(Bloomberg) – Die Anleger häuften sich weiterhin in Aktien und Anleihen und wiesen das Risiko einer aggressiveren Federal Reserve zurück, da sie erwarten, dass sie das Tempo der Zinserhöhungen verringert, während die Inflation von ihrem Höhepunkt zurückgeht, so die Strategen der Bank of America Corp.
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Globale Aktienfonds haben in der Woche bis zum 7.9. August 17 Milliarden US-Dollar angezogen, schrieben Strategen unter der Leitung von Michael Hartnett in einer Notiz unter Berufung auf EPFR Global-Daten. US-Aktien erlebten eine zweite Woche mit Zuflüssen, wobei 9.2 Milliarden US-Dollar hereinströmten. Globale Anleihen verzeichneten Zuflüsse von 500 Millionen US-Dollar, angetrieben von Investment-Grade-Schuldtiteln, obwohl US-Treasuries den größten Abfluss seit September 2019 verzeichneten. In der Zwischenzeit wurden 5 Milliarden US-Dollar abgezogen von Bargeld.
„Sehr wenige fürchten die Fed“, da immer mehr Händler eine politische Wende erwarten und der Meme-Aktien-Rausch zurückkehrt, sagte Hartnett. Dennoch, „ob die Fed es weiß oder nicht, sie sind noch lange nicht fertig“, wobei die Inflation bis zum Frühjahr voraussichtlich im Bereich von 5 % bis 6 % liegen wird, immer noch deutlich über dem Ziel der Zentralbank.
Die Rally der US-Aktien schwächte sich diese Woche ab, wobei Technologieaktien eine Underperformance verzeichneten, da die Anleiherenditen erneut stiegen und das Protokoll der Juli-Sitzung des Federal Open Market Committee erneut Befürchtungen über den Kurs der Geldpolitik schürte. Der jährliche Rückzug der Zentralbanker in Jackson Hole, Wyoming, bevorstehende Inflations- und Beschäftigungsdaten und die Entscheidung der Fed auf ihrer Sitzung am 21. September gehören zu den verschiedenen Faktoren, die Aktien in den kommenden Wochen in beide Richtungen treiben lassen könnten.
Der eigene Bull-and-Bear-Indikator der Bank of America bleibt die zehnte Woche in Folge auf der Nullmarke oder dem „maximal rückläufigen“ Niveau, was oft als konträres Kaufsignal angesehen wird. Angesichts von Zuflüssen in Hochzinsanleihen und weniger pessimistischen Ansichten der Fondsmanager „wird er in den kommenden Wochen wahrscheinlich steigen“, schrieben die Strategen.
Die Wall Street ist hinsichtlich der Kursentwicklung gespalten. Marko Kolanovic von JPMorgan Chase & Co., einer der standhaftesten Bullen der Wall Street, verteidigte seine Forderungen nach Dip-Käufen für 2022, da Unternehmensrückkäufe und die Nachfrage von regelbasierten Händlern einen Puffer für Aktien bieten könnten. Unterdessen gehen die Strategen von Morgan Stanley und UBS Global Wealth Management nicht davon aus, dass die Rallye von Dauer sein wird.
Hartnett von der Bank of America sagte, „wir sind nahe der Spitze der Handelsspanne für Aktien“, und die Aktien müssen noch einen Tiefpunkt erreichen.
In Europa erlebten die Aktien ihre 27. Woche der Abflüsse, wobei 2.2 Milliarden US-Dollar die Anlageklasse verließen. Laut der monatlichen Bloomberg-Umfrage gehen Strategen davon aus, dass die Rallye bei europäischen Aktien ihr Ende gefunden hat, obwohl die Anleger in der jüngsten europäischen Fondsmanagerumfrage der Bank of America davon ausgehen, dass sich die Erholung der Aktien fortsetzen könnte.
In Bezug auf die Aktienströme nach Stilfaktoren verzeichneten US-amerikanische Large-Cap-, Wachstums-, Small-Cap- und Value-Werte alle Zugänge. Nach Sektoren verzeichneten Technologiewerte den größten Zufluss seit fünf Monaten, gefolgt von Finanztiteln, während Rohstoffe, Immobilien und Energie Abflüsse verzeichneten.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/very-few-fear-fed-bofa-082544888.html