(Bloomberg) – Die quantitativen Analysten der Bank of America Corp. sagen, dass ein US-Aktienmarktindikator mit einer perfekten Erfolgsbilanz schlechte Nachrichten für Bullen hat: Die Aktienkurse haben noch nicht die Talsohle erreicht.
Die Kennzahl betrachtet das nachlaufende Kurs-Gewinn-Verhältnis des S&P 500 Index in Kombination mit der US-Verbraucherinflation. Bei jedem Markttief seit den 1950er Jahren fiel der Wert unter 20. Aber während der Verkaufswellen, die die Märkte in diesem Jahr heimsuchten, sank er nur auf 27.
„Ein Wegweiser mit einer perfekten Erfolgsbilanz ist die Regel der 20“, schrieben die Aktien- und Quant-Strategen der Bank of America unter der Leitung von Savita Subramanian in einer Notiz. Sie fügen hinzu, dass, wenn die Inflation nicht auf Null geht oder der S&P 500 auf 2500 Punkte fällt, eine Gewinnüberraschung von 50 % erforderlich wäre, um die Messlatte tief genug zu drücken, um einen Markttiefststand zu signalisieren – etwas, das ihrer Meinung nach „unerreichbar“ erscheint.
Der Indikator widerspricht der jüngsten Rally, die den S&P 500 seit seinem Tief von Mitte Juni um mehr als 17 % nach oben getrieben hat, und seine Erfolgsbilanz wäre ein klares Zeichen für einen Verkauf, wenn er nicht im Widerspruch zu anderen bullischen technischen Daten stünde Zeichen. Der S&P 500 zum Beispiel hat bereits 50 % des Rückgangs von seinem Höchststand wieder aufgeholt, eine Bewegung, die laut der Geschichte darauf hindeutet, dass der Markt laut dem Forschungsunternehmen CFRA kein weiteres Tief testen wird.
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Aber für die Analysten der Bank of America ist die 20er-Regel nicht das einzige Signal, das im Widerspruch zum jüngsten Anstieg der Aktien steht. Bisher hat der Markt nur etwa 30 % der Wegweiser überschritten, die darauf hindeuten, dass der Markt die Talsohle erreicht hat, verglichen mit mehr als 80 % nach früheren Abschwüngen. Das, so schrieben sie, „deutet darauf hin, dass ein weiterer Pullback wahrscheinlich ist“.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/bofa-quants-winning-stock-signal-115247914.html