Boeings gigantischer Auftrag für United Airlines macht es investitionswürdig

Neue Ordnung! Doppelter Cheeseburger, Pommes und eine Cola? Noch besser. Ich finde. Die Nachricht kam am frühen Dienstagmorgen. United Airlines (UAL) , nach den vergangenen zwei Quartalen immer wieder ein profitables Geschäft, hatte bei Boeing (BA) für neue Verkehrsflugzeuge.

Offen gesagt, ich habe heute morgen vor der Eröffnung einige BA-Aktien gekauft, bevor ich wusste, dass ich diesen Artikel schreiben würde, also bin ich lange BA klein.

Der Deal ist dieser. United hat eine neue Bestellung über 100 787 Dreamliner-Flugzeuge aufgegeben, mit der Option, weitere 100 zu kaufen. Diese Flugzeuge werden zwischen 2024 und 2032 ausgeliefert und werden veraltete 767 und 777 ersetzen. Die gesamte Großraumflotte von United besteht aus Flugzeugen von Boeing.

Der tägliche Flugplan von United wurde um weitere internationale Flüge erweitert, da sich der Reiseverkehr nach der Pandemie weiter erholt hat und eine Flottenmodernisierung notwendig geworden ist. CEO Scott Kirby erklärt, dass der Ersatz von Boeing-Großraumflugzeugen durch Boeing-Großraumflugzeuge statt eines Wechsels zum Airbus (Eadsy) A350 ist aufgrund der geringeren Größe in Bezug auf die Speicherung sinnvoll.

Die Bestellung umfasst auch 56 zusätzliche 737-Max-Flugzeuge mit einer Option auf 44 weitere. Dies kommt zu den bestehenden Bestellungen für 300 neue Single-Aisle-Flugzeuge (Schmalrumpfflugzeuge) hinzu, die letztes Jahr sowohl bei Boeing als auch bei Airbus aufgegeben wurden. Alles in allem ist dieser Deal zu Listenpreisen (zweifelhaft) für Boeing mehrere zehn Milliarden Dollar wert.

Dies…

Die Leser haben vielleicht bemerkt, dass der Fünf-Sterne-Analyst von JP Morgan (bei TipRanks), Seth Seifman, am Montag seine „Übergewichtung“ von Boeing bekräftigte und sein Kursziel von 170 $ auf 200 $ erhöhte. Dies war vor den Nachrichten vom Dienstagmorgen und als Reaktion auf Berichte, dass eine möglicherweise sehr große Bestellung (bis zu 500 Flugzeuge) insgesamt sowohl bei Boeing als auch bei Airbus von Air India aufgegeben werden würde.

Auf Boeing

Boeing wird voraussichtlich Ende Januar über das vierte Quartal des Unternehmens berichten. Das Unternehmen hat ein schwieriges drittes Quartal hinter sich. Tatsächlich hat Boeing ein paar harte Jahre hinter sich und verzeichnete in 12 der letzten 15 Quartale Verluste. Ein großer Teil davon ist auf die gut dokumentierten Probleme mit einigen Flugzeugen des Unternehmens zurückzuführen, insbesondere mit der 737-Max, die in mehr als einen tödlichen Unfall verwickelt war. Der Rest war der Pandemie geschuldet.

Alles in allem haben Sie hier immer noch ein großes amerikanisches Industrieunternehmen, das mehr als 140 Mitarbeiter beschäftigt, eines von zwei globalen Unternehmen ist, das Verkehrsflugzeuge in großer Zahl herstellt, und nach wie vor ein bedeutender Rüstungs-/Regierungsauftragnehmer ist. Die anderen großen Verteidigungsunternehmen haben dieses Jahr alle den Ball aus dem Park geschlagen. Die anderen Rüstungsunternehmen sind nicht stark an der Herstellung von zivilen Gebrauchsgütern beteiligt.

Für das laufende Quartal rechnet die Wall Street mit einem bereinigten EPS (GAAP-EPS wird höher sein) von 0.24, aber Schätzungen sind überall auf der Karte. Die Bandbreite der Erwartungen von 15 Sell-Side-Analysten reicht von einem Verlust von 1.36 $ bis 1.30 $. Mit anderen Worten, diese Analysten haben keine Ahnung. Der Umsatz wird bei 19.5 Mrd. USD liegen, innerhalb einer Spanne von 16.9 Mrd. USD bis 23 Mrd. USD. Kann das Zeug nicht erfinden.

Für das dritte Quartal wies Boeing zum zweiten Mal in vier Quartalen einen positiven freien Cashflow aus. Allerdings war der freie Cashflow für die letzten 12 Monate ab September negativ, da das Unternehmen möglicherweise auf ein viertes Jahr in Folge mit negativem freien Cashflow zusteuert. Ein positiver freier Cashflow ist ein wichtiges Ziel für dieses Unternehmen für 2022 und wurde auf dieser Pressekonferenz im September mehrfach als solches angegeben.

Bilanz

Die Bilanz war bemerkenswert stabil für ein Unternehmen, das das durchgemacht hat, was Boeing durchgemacht hat. Ich habe nichts offen Positives gesagt. Ich sagte „stabil“. Im September lag der Kassenbestand bei 14.257 Mrd. $, ein Anstieg gegenüber den beiden Quartalen zuvor. Die Lagerbestände von Boeing blieben mit 79.777 Mrd. $ nahezu unverändert gegenüber buchstäblich jedem Quartal. Das aktuelle Verhältnis von 1.22 ist in Ordnung. Die Quick Ratio (ohne Inventar) von 0.21 ist nichts, worüber ich „high five“ würde, aber es ist ganz normal für diese Firma.

Das Gesamtvermögen beläuft sich auf 137.558 Milliarden US-Dollar, einschließlich 10.416 Milliarden US-Dollar an „Goodwill“ und anderen immateriellen Vermögenswerten. Ich habe kein Problem damit. Die Gesamtverbindlichkeiten abzüglich Eigenkapital belaufen sich auf 155.193 Mrd. USD, einschließlich 50.59 Mrd. USD an langfristigen Schulden, von denen fast 5 Mrd. USD als kurzfristig bezeichnet werden. Während die pensionsbezogenen Verbindlichkeiten immer noch mehr als 11 Milliarden US-Dollar betragen, ist das ein Rückgang von mehr als 20 Milliarden US-Dollar im Jahr 2020.

Ist das eine gute Bilanz? Es wird in absehbarer Zeit keine goldenen Sterne gewinnen oder als „festungsartig“ bezeichnet werden. Das heißt, es ist vorerst funktionsfähig. Die Schuldenlast muss im Verhältnis zum Kassenbestand reduziert werden. Es ist schwer, das Niveau der Lagerbestände zu kritisieren, besonders wenn die Bestellungen kurz vor dem Platzen stehen.

Gedanken

Ich persönlich denke, dass der Name eine Investition wert sein könnte, wenn man bedenkt, dass die Bestellung von United kein Einzelfall ist und mehrere Fluggesellschaften modernisiert werden müssen. Der Name ist so oder so ein anständiger Trader.

Ich mag weder die jüngste Geschichte des freien Cashflows noch mag ich diese Bilanz. Allerdings haben Großaufträge eine Möglichkeit, diese Dinge zu korrigieren.

Sag mir, was siehst du?

Double Bottom Reversal mit einem $173 Pivot?

Double Bottom mit einem Pivot von $142, gefolgt von einem Cup with Handle mit einem Pivot von $179?

Was Sie sehen, ist wichtig. Es ist wichtig, wie Sie planen. Der tägliche MACD hat sich zum Besseren gewendet. Relative Stärke ist stark, ohne pervers überkauft zu sein. Beachten Sie das „goldene Kreuz“ (50-Tage-SMA kreuzt den 200-Tage-SMA).

Wenn Sie den ersten Chart so sehen wie ich, dann bin ich Long in den Aktien, wenn auch nicht viele. Mein Kursziel ist 199 $. Ich kaufe die Aktien bis zum 21-Tages-EMA als Teil des Versuchs, meine Long-Position auszubauen. Ich werde in Panik geraten, wenn ich sehe, dass mein $173-Pivot scheitert.

Wenn Sie das zweite Diagramm sehen, hat das erste Muster das getan, was es sollte. Der Pivot von $142 sorgte für einen Ausbruch, der bis auf $173 reichte. Die Tasse mit Henkel mit dem Drehpunkt von 179 $ würde ein Kursziel von 206 $ ergeben. Die Add- und Panic-Level würden gleich bleiben.

So sehe ich das natürlich. Wie siehst du es?