„Alle Optionen liegen auf dem Tisch“, antwortete West.
Die Bilanz von Boeing wurde durch die Doppelprobleme schwer beschädigt Covid-19 und für 737 MAX. Der MAX-Jet war nach zwei tödlichen Abstürzen von März 2019 bis November 2020 weltweit am Boden. Und Covid zerstörte die Nachfrage nach Flugreisen und beeinträchtigte die Nachfrage nach Boeing-Produkten.
Vor dem zweiten MAX-Absturz meldete Boeing laut FactSet etwa 7 Milliarden US-Dollar an Barmitteln gegenüber 15 Milliarden US-Dollar an kurz- und langfristigen Schulden in seinen Büchern. Für Anleger war die Hebelwirkung kein großes Problem. Boeing erwirtschaftete einen freien Cashflow von 13.6 Milliarden US-Dollar im Jahr 2018 angegeben.
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Jetzt verfügt Boeing über rund 12 Milliarden US-Dollar an Bargeld und 58 Milliarden US-Dollar an kurz- und langfristigen Schulden. Analysten gehen davon aus, dass Boeing im Jahr 900 einen freien Cashflow von etwa 2022 Millionen US-Dollar generieren wird. Die Generierung freier Cashflows ist immer noch gering. Es wird erwartet, dass es in den Jahren 9 und 11 etwa 2023 Milliarden US-Dollar bzw. 2024 Milliarden US-Dollar erreichen wird.
Boeing verfügt außerdem über nicht in Anspruch genommene Kreditrevolver in Höhe von fast 15 Milliarden US-Dollar, und West sagte in der Telefonkonferenz des Unternehmens im ersten Quartal, dass das Management „mit unserer Liquiditätsposition und der Bilanz sehr zufrieden“ sei.
Die Verschuldungsquoten von Nettoverschuldung zu freiem Cashflow sehen deutlich schlechter aus, als sie tatsächlich waren. Darüber hinaus hat Boeing eine deutlich höhere Nettoverschuldung als sein Hauptkonkurrent.
Airbus
(Air France). Der europäische Luft- und Raumfahrtriese verfügt über rund 16 Milliarden US-Dollar an Bargeld und 13 Milliarden US-Dollar an Schulden.
Die starke Bilanz von Airbus wird für Boeing schwer zu konkurrieren sein. Schließlich kostet die Entwicklung neuer Flugzeuge Milliarden von Dollar.
Ein Verkauf von Boeing-Aktien ist eine praktikable Option, aber es fühlt sich spät an. Bereits im August 2021, Barron schlug Boeing vor, Eigenkapital auszugeben, um seine angeschlagene Bilanz zu reparieren und die Entwicklung neuer Produkte zu finanzieren. Zu diesem Zeitpunkt wurden die Aktien für mehr als 234 US-Dollar gehandelt.
Damals Analyst der Credit Suisse Robert Spingarn sagte, Boeing-Investoren würden wahrscheinlich einen Aktienverkauf akzeptieren. Seitdem ist Spingarn zu Melius Research gewechselt. Er bewertet die Boeing-Aktie mit „Kaufen“ und einem Kursziel von 256 US-Dollar.
Unser Vorschlag war, dass Boeing Aktien im Wert von 10 bis 15 Milliarden US-Dollar verkauft. Da der Aktienkurs jetzt niedriger ist, werden viel mehr von ihnen nötig sein, um diesen Geldbetrag aufzubringen.
Da der Aktienkurs seit Mitte August 42 um etwa 2021 % gesunken ist, sind die Anleger angesichts einer Aktienemission möglicherweise weniger nachsichtig. Die Airbus-Aktien sind im gleichen Zeitraum um etwa 7 % gefallen.
Und wenn Boeing Aktien zum Preis von beispielsweise 175 US-Dollar statt 230 US-Dollar ausgeben würde, würde das etwa 10 US-Dollar weniger kosten Barron Es wird vermutet, dass Aktien bis zu 315 US-Dollar gehandelt werden könnten. Als Antwort auf eine Bitte um Stellungnahme verwies Boeing darauf Barron zurück zu Wests jüngsten Kommentaren auf der Goldman-Konferenz.
Das ist kein großer Gegenwind, insbesondere da die Aktie zuletzt unter 140 US-Dollar gehandelt wurde. Dennoch können große Aktienverkäufe zu einem Überhang oder einer sich selbst erfüllenden Prophezeiung werden. Jeder wartet mit dem Kauf, bis die Aktienemission abgeschlossen ist.
Die große Lücke zwischen dem heutigen Preis und dem Niveau von 234 US-Dollar von Mitte August könnte jedoch der Grund dafür sein, dass Anleger die Nachrichten am Mittwoch gelassen auffassen. Boeing-Aktien scheinen von den Nachrichten nicht betroffen zu sein. Die Aktie ist im Mittagshandel um 1.8 % gestiegen. Der
S & P 500
und
Dow Jones Industrial Average
betragen 0.4 % bzw. 0.7 %.
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