Bob Iger signalisiert einen Strategiewechsel bei Disney Hulu

Disney Die offensichtliche Offenheit von CEO Bob Iger für den Verkauf von Hulu markiert eine deutliche Umkehrung der Strategie für das Unternehmen – und eine noch überraschendere Veränderung, wenn Iger den Streaming-Dienst an verkauft Comcast.

Iger sagte am Donnerstag in einem exklusives CNBC-Interview mit David Faber, dass bezüglich der Zukunft von Hulu „alles auf dem Tisch“ sei.

„Wir sind bestrebt, unsere Schulden abzubauen“, sagte Iger. „Ich habe davon gesprochen, dass allgemeine Unterhaltung undifferenziert ist. Ich werde nicht spekulieren, ob wir Käufer oder Verkäufer davon sind. Aber ich mache mir Sorgen um eine undifferenzierte allgemeine Unterhaltung. Wir werden das sehr objektiv betrachten.“

Disney besitzt derzeit 66 % von Hulu, der Rest gehört Comcast. Die beiden Unternehmen 2019 einen Vertrag abgeschlossen an dem Comcast Disney zwingen kann, die verbleibenden 33 % im Januar 2024 zu einem garantierten Mindestgesamtkapitalwert von 27.5 Milliarden US-Dollar oder etwa 9.2 Milliarden US-Dollar für die Beteiligung zu kaufen (oder Disney Comcast zum Verkauf auffordern kann).

Vor nur fünf Monaten sagte der damalige Disney-CEO Bob Chapek, er würde es gerne tun ganz Hulu „morgen“ besitzen Wenn er könnte. Chapeks Strategie drehte sich darum, Hulu schließlich mit Disney+ zu verbinden, um den Verbrauchern eine „hartes Bündel“-Option, bei der die Zuschauer Programme sowohl vom familienfreundlichen Disney+ als auch vom auf Erwachsene ausgerichteten Hulu sehen konnten. Die Beteiligung von Comcast an Hulu hinderte Disney daran, seine Pläne voranzutreiben.

„Ich würde nichts lieber tun, als diese Lösung für eine baldige Einigung zu finden“, sagte Chapek in einem September-Interview mit CNBC. „Aber das braucht zwei Parteien, um etwas zu finden, das für beide Seiten akzeptabel ist.“

Laut mit der Angelegenheit vertrauten Personen führte Chapek 2021 ein Gespräch mit Comcast-CEO Brian Roberts, um zu versuchen, den Verkauf von Hulu zu eskalieren. Roberts brachte eine Reihe möglicher Ideen ins Spiel, darunter Disneys Verkauf von ESPN an Comcast, sagten die Leute, die darum baten, nicht genannt zu werden, weil die Diskussionen privat waren. Seitdem seien keine substanziellen Gespräche mehr geführt worden, sagten die Personen.

Trotz der schrumpfenden Pay-TV-Abonnentenbasis machen ESPN und viele Kabelnetze immer noch viel Gewinn, etwas, das Disney nicht aufgeben wollte, zumal es hilft, das Streaming-Geschäft zu finanzieren, sagten die Leute. Iger sagte diese Woche dass, obwohl in seiner Abwesenheit eine Ausgliederung in Betracht gezogen wurde, der Schluss gezogen wurde, dass ESPN bei Disney bleiben sollte. Er sagte, Gespräche über einen Verkauf würden nicht stattfinden.

Ein weiterer Vorschlag, der Disney unterbreitet wurde, war, dass Comcast Hulu aufkaufen sollte. Comcast-Führungskräfte glauben, dass Hulu seine Streaming-Bemühungen über Peacock, den Flaggschiff-Streaming-Dienst des Unternehmens, hinaus steigern könnte, so die mit der Angelegenheit vertrauten Personen. Sie bleiben offen für eine Vielzahl von Möglichkeiten mit Hulu, sagten die Leute. Peacock hat etwa 20 Millionen zahlende Abonnenten. Hulu hat etwa 48 Millionen Abonnenten. Beide Dienste sind nur in den USA und US-Territorien verfügbar.

Sprecher von Comcast und Disney lehnten eine Stellungnahme ab.

Comcast-Führungskräfte verließen diese Diskussionen und resignierten damit, Disneys Geld im Jahr 2024 zu nehmen, anstatt den vollen Besitz von Hulu zu erlangen, as CNBC berichtete im September.

Diese Umstände könnten sich mit Igers Rückkehr geändert haben. Es ist möglich, dass Igers Kommentare am Donnerstag nur Pose waren. Die Drohung, ein Verkäufer von Hulu zu sein, anstatt ein Käufer zu sein, könnte den Preis des Streaming-Assets senken, was Disney zustehen würde, wenn es tatsächlich den 33-prozentigen Anteil von Comcast kaufen würde.

Iger hat sich zuvor für Hulu als Teil von Disneys Strategie eingesetzt, drei relativ preisgünstige Dienste (Disney+, Hulu und ESPN+) anzubieten, anstatt ein Megaprodukt, das wahrscheinlich der teuerste Streaming-Dienst ist. Sein Gedanke war, dass die Bereitstellung von zu vielen Inhalten in einem Produkt für Abonnenten zu dem führen könnte, was beim Kabelfernsehen passiert ist – die Verbraucher bekommen das Gefühl, dass sie zu viel Geld für Inhalte bezahlen, die sie nicht sehen.

Der Verkauf von Hulu würde diese Strategie zunichte machen und könnte auch zur Kündigung von Disney+ und ESPN+ führen. Disney hat sein Paket der drei Dienste für 12.99 $ pro Monat (mit Werbung) angeboten. Das sind etwa 50 % Rabatt auf den separaten Kauf der drei Dienste, die fast 26 US-Dollar kosten würden.

Dennoch ist es ein mutiger Schritt, öffentlich anzuerkennen, dass Disney bereit sein könnte, Hulu zu verkaufen. Es versetzt die Mitarbeiter von Hulu in höchste Alarmbereitschaft und erhöht die Unsicherheit in Igers eigener Firma. Igers Kommentare könnten auch dazu dienen, eine Reaktion der Aktionäre hervorzurufen.

Igers Hulu-Kommentar stellt auch einen seiner lang gehegten Erlasse in Frage: Comcast nicht auf Disneys Geheiß stärken.

Als Iger den Großteil des Vermögens von Fox erwarb für 71 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019, war einer seiner Hauptmotivationsfaktoren sicherzustellen, dass Comcast keine Mehrheitsbeteiligung an Hulu erwarb. Aktivistischer Investor Nelson Peltz, der am Donnerstag ließ seinen Proxy-Kampf fallen einen Disney-Vorstandssitz zu bekommen, gewesen streiten dass Iger für Fox dramatisch zu viel bezahlt hat. Igers Verteidigung dieses Deals war, dass er Comcast gestärkt und Disney in den Streaming-Kriegen geschwächt hätte, so die mit seiner Denkweise vertrauten Personen.

Wettbewerbsspannungen zwischen Comcast und Disney sind nicht neu. Roberts ein feindliches Gebot abgegeben um Disney im Jahr 54 für 2004 Milliarden US-Dollar zu übernehmen. Der frühere CEO von NBCUniversal, Steve Burke, verließ Disney, um 1998 für Roberts zu arbeiten. In einer Streaming-Umgebung nehmen Disneys Produkte Peacock Aufmerksamkeit und Abonnementeinnahmen weg und umgekehrt.

Dennoch haben Iger und Roberts laut mit der Angelegenheit vertrauten Personen eine enge Arbeitsbeziehung. Iger sprach letztes Jahr sogar auf einer internen NBCUniversal-Veranstaltung.

Beide Unternehmen müssen eng zusammenarbeiten, um sich auf einen Abschluss für Hulu zu einigen. Selbst wenn Disney den restlichen Anteil von Hulu kauft, müssen sich die Seiten auf einen fairen Marktwert einigen. Igers Kommentare am Donnerstag könnten der Startschuss für möglicherweise monatelange Verhandlungen sein, die folgen werden.

UHR: Sehen Sie sich das vollständige Interview von CNBC mit Disney-CEO Bob Iger an

Offenlegung: Comcast besitzt NBCUniversal, die Muttergesellschaft von CNBC.