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Die zentralen Thesen
- Am Montag beantragte der Krypto-Kreditgeber BlockFi Insolvenzschutz nach Kapitel 11 Die Implosion von FTX
- Ironischerweise listet BlockFi FTX nach einer umfangreichen Rettungsaktion Anfang dieses Jahres als Gläubiger Nr. 2 auf
- Die Domino-Konkurse zeigen die frühen Gefahren der Vernetzung von Krypto-Kreditplattformen
Am Montag, Krypto-Verleiher BlockFi angekündigt dass es offiziell Insolvenz nach Kapitel 11 anmeldete, als sich der FTX-Fallout ausbreitete. Es ist nur das jüngste Opfer in einer unsicheren Branche, die von einem anhaltenden „Krypto-Winter“ nach den beispiellosen Höchstständen von 2021 belagert wird. Und wenn Berichte von Gemini und Genesis irgendein Hinweis darauf sind, wird die Welle noch weiter gehen.
Was ist BlockFi?
BlockFi ist eine in New Jersey ansässige Krypto-Kreditplattform, die 2017 vom Fintech-Manager und Krypto-Unternehmer Zac Prince gegründet wurde. Das Unternehmen versteht sich als „Brücke“ zwischen Kryptowährungen und traditionellen Finanzprodukten.
Seit 2017 hat das hochkarätige Unternehmen Hunderte von Millionen an Investitionen von namhaften Investoren und Hedgefonds eingesammelt. Als die Krypto-Werte im Jahr 2021 anstiegen, behauptete BlockFi, über 15 Milliarden Dollar an Vermögenswerten zu verwalten. (Eine Bewertung, die im Krypto-Winter sicherlich einen Schlag erlitten hat.)
Aber die Brot-und-Butter-Klientel von BlockFi waren kleine Privatanleger. Der Krypto-Kreditgeber bot nahezu sofortige, kryptounterstützte Kredite ohne Bonitätsprüfung an. Anleger könnten Kryptogelder auch auf hochverzinslichen Einlagenkonten hinterlegen.
BlockFis erste Verstrickung mit FTX
Leider war es genau dieses Finanzmodell, das BlockFi in Schwierigkeiten brachte.
Da die Produkte von BlockFi auf der Grundlage von Kryptowerten bewertet werden, ist sein Geschäft von gesunden Kryptopreisen abhängig. Als der Kryptomarkt im Jahr 2022 einbrach, gingen die Einnahmen von BlockFi damit einher … und die finanziellen Probleme begannen.
Um das Schlimmste des Krypto-Winters abzuwenden, eröffnete BlockFi diesen Sommer eine Kreditlinie in Höhe von 400 Millionen Dollar beim Krypto-Kreditgeber FTX. Das Unternehmen nahm im Voraus einen Kredit in Höhe von 275 Millionen US-Dollar auf, um eine schwierige Phase zu überstehen, als die Anleger in Panik gerieten und die Kurse einbrachen. Als Teil des Deals behielt FTX die Option, BlockFi für 240 Millionen US-Dollar aufzukaufen – eine Option, die nie zustande kam.
Damals wurde die Kreditlinie als Sicherheitsnetz angesehen, das von einer der dominantesten und stabilsten Kryptofirmen der Branche ausgeworfen wurde. BlockFi-CEO Zac Prince begrüßte die Gelegenheit und stellte fest, dass sie „Zugang zu Kapital bietet, das unsere Bilanz weiter stärkt“.
Dennoch war die Kreditlinie nur eine Notlösung: BlockFi entließ außerdem etwa 20 % seiner Belegschaft, kürzte die Vergütung der Führungskräfte und verlangsamte Neueinstellungen. Für eine Weile schien es, als sei der Krypto-Kreditgeber im Klaren.
Bis es nicht mehr der Fall war.
Insolvenzantrag von BlockFi
Am Montag beantragte BlockFi offiziell Schutz nach Kapitel 11 in New Jersey, die erste Insolvenz, die offiziell mit dem Insolvenzantrag von FTX vom 11. November verbunden war.
Der CEO von BlockFi machte das „erhebliche“ Engagement des Unternehmens in FTX neben einem turbulenten Kryptomarkt für seine Liquiditätskrise verantwortlich. Dank seiner Verstrickung in Kreditlinien in Höhe von 275 Millionen US-Dollar, als FTX unter Vorwürfen von stürzte grobes unternehmerisches und finanzielles Missmanagementbegann auch BlockFi zu kämpfen.
In den Tagen nach dem Zusammenbruch der FTX stellte BlockFi Einzahlungsabhebungen und Handelsaktivitäten angesichts anhaltender Stabilitätsbedenken ein. Das Unternehmen hat die Kunden auch gebeten, vorerst keine weiteren Einzahlungen zu tätigen.
100,000 Gläubiger – darunter die US-Regierung
Laut dem Insolvenzantrag von BlockFi schuldet der Krypto-Kreditgeber mehr als 100,000 Gläubigern Geld. Leider sind einige dieser Schulden beträchtlich.
Der größte Gläubiger von BlockFi ist Ankura Trust, ein Unternehmen, das ironischerweise Kredite für notleidende Unternehmen verwaltet. BlockFi schuldet Ankura rund 729 Millionen Dollar.
Die FTX-Beteiligung an West Realm Shires ist BlockFis zweitgrößter Gläubiger und schuldet die 275 Millionen US-Dollar aus der Nutzung der Kreditlinie von BlockFi.
BlockFi listet auch die US Securities and Exchange Commission mit 30 Millionen Dollar auf. Der Restbetrag stammt aus einer Einigung in Höhe von 100 Millionen US-Dollar im vergangenen Februar im Zusammenhang mit Gebühren, dass BlockFi sich nicht ordnungsgemäß registriert hat, und einem kryptogestützten Kreditprodukt. Die SEC stellte auch fest, dass BlockFi falsche und irreführende Aussagen zu kryptobezogenen Risikostufen gemacht hat.
Bisherige Insolvenzpläne von BlockFi
BlockFi wird voraussichtlich am Dienstag vor dem Insolvenzgericht erscheinen, um erste Pläne auszuarbeiten. Die Firma hat angeblich einen Anwalt beauftragt, um den Prozess zu unterstützen.
In einer Einreichung drückte BlockFi die Absicht aus, die Befugnis zu erlangen, bestimmten Auszahlungsanträgen von Kunden nachzukommen. Laut Mark Renzi, einem der vorgeschlagenen Finanzberater von BlockFi, besteht das Ziel darin, dass BlockFi-Kunden „letztlich einen erheblichen Teil ihrer Investitionen zurückerhalten“.
BlockFi beantragte auch die Befugnis, die Mitarbeiter weiter zu bezahlen und Maßnahmen zu ergreifen, um den laufenden Betrieb fortzusetzen, während der Umstrukturierungsprozess fortschreitet.
Ob das alles tatsächlich passieren wird, bleibt natürlich abzuwarten.
In den Unterlagen vom Montag forderte BlockFi rund 257 Millionen US-Dollar an Barmitteln zur Unterstützung des Insolvenzverfahrens. Es listete seine Vermögenswerte und Verbindlichkeiten jeweils zwischen 1 Milliarde und 10 Milliarden US-Dollar auf.
In Zukunft hofft BlockFi, den Umstrukturierungsprozess nach Chapter 11 nutzen zu können, um die Ausgaben erheblich zu senken. Zu den Vorschlägen gehören der Personalabbau, die Beitreibung von Verbindlichkeiten gegenüber dem Unternehmen und die Zahlung bestimmter Kunden mit einer Mischung aus Kryptowährung, Bargeld und neuen Aktien. Der Plan beinhaltet auch eine Option zum Verkauf des Unternehmens.
BlockFi warnte jedoch davor, dass die Wiederherstellung von Vermögenswerten und die Durchführung von Plänen aufgrund seiner finanziellen Verstrickung mit FTX länger dauern könnten. Auch FTX befindet sich im Insolvenzverfahren. Wenn frühe Berichte Anzeichen dafür sind, könnte sich diese Situation über Monate oder sogar Jahre hinziehen.
Dennoch hat sich BlockFi positiv zu seiner misslichen Lage geäußert. In einem Blog-Post, sagte BlockFi, dass es hofft, dass sein Chapter 11-Fall dem Unternehmen helfen wird, den Wert für die Stakeholder zu stabilisieren und zu maximieren. „Im besten Interesse unserer Kunden zu handeln, hat für uns oberste Priorität und weist uns weiterhin den Weg nach vorne“, heißt es in dem Beitrag.
Ein kurzes Wort zu FTX
Wir haben FTX schon einige Male erwähnt, also lassen Sie uns eine kurze Auffrischung machen.
FTX ist ein Krypto-Kreditgeber und -Austausch, der von Sam Bankman-Fried gegründet wurde. Vor seinem Insolvenzantrag am 11. November galt FTX als eine Art „Blue-Chip“-Krypto-Kreditgeber. Die verantwortliche „Bank“, wenn Sie so wollen, rettete sich und erwarb eine schnell wachsende Liste von Kryptofirmen.
Anfang November zeigten sich die ersten erheblichen Anzeichen von Problemen. Ein CoinDesk-Bericht enthüllte, dass Alameda Research, ein weiteres Bankman-Fried-Unternehmen, eine 5-Milliarden-Dollar-Position im nativen Token von FTX hielt. Die Investition basierte nicht auf einer Fiat-Währung oder einer externen Kryptowährung, was Bedenken hinsichtlich der Solvenz und Hebelwirkung der beiden Unternehmen aufwirft.
Die Nachricht löste einen Run auf die Krypto-Kassen des Unternehmens aus, der sich innerhalb von drei Tagen auf insgesamt 6 Milliarden US-Dollar belief. Die konkurrierende Firma Binance gab ebenfalls einen möglichen Rettungsvertrag auf und zementierte die finanziellen Probleme von FTX.
Um die Folgen zu bewältigen, hat der Insolvenz- und Liquidationsexperte John J. Ray III, der Enron durch das Liquidationsverfahren geführt hat, das Amt des CEO von FTX übernommen.
Nach nur zwei Wochen im Job hat er „beispiellose“ Ausmaße an Unternehmensfunktionsstörungen und finanziellem Missmanagement festgestellt. In seiner 40-jährigen Erfahrung, sagt er, habe er „noch nie ein so komplettes Versagen der Unternehmenskontrollen und ein so komplettes Fehlen vertrauenswürdiger Finanzinformationen wie hier erlebt“.
Rechtsexperten behaupten, dass es Jahre dauern könnte, die Vermögenswerte von FTX aufzuspüren und wiederzuerlangen, angesichts des Mangels an geeignetem Papierkram und der komplexen Verstrickungen von FTX. Es wird geschätzt, dass FTX bis zu eine Million Gläubiger hat.
Andere Krypto-Verleiher unter Druck
BlockFi ist nicht das erste Krypto-Unternehmen, das in diesem Jahr bankrott geht – aber es ist das erste Opfer, das seine Anmeldung direkt auf die Insolvenz von FTX zurückführen kann.
Kurz nach dem Zusammenbruch von FTX zeigte auch der Kreditarm des Krypto-Brokers Genesis Schwäche. Das Unternehmen setzte Rücknahmen und neue Kreditvergaben aus, nachdem die Zahl der Auszahlungsanfragen seine Liquidität überschritten hatte.
Gemini, ein Partner von Genesis, folgte bald diesem Beispiel und warnte davor, dass sich einige Rücknahmen aus einem zinstragenden Programm verzögern würden.
Anfang dieses Sommers konkurrierten BlockFi mit Voyager Digital und Celsius
Ironischerweise hatte BlockFi festgestellt, dass es in diesem Zeitraum ebenfalls Verluste in Höhe von insgesamt 80 Millionen US-Dollar und einen Personalabbau von 20 % erlitt – aber sein FTX-Darlehen hielt es über Wasser.
Bis natürlich FTX selbst zusammenbrach.
Was das für Anleger bedeutet
Die verstrickten Stürze von FTX und BlockFi zeigen eine wachsende Besorgnis in der Kryptoindustrie: ein wackeliges Fundament, das auf volatilen digitalen Währungen beruht. Darüber hinaus gibt es jedoch die Enthüllung, dass Krypto-Unternehmen möglicherweise so eng miteinander verflochten sind, dass ein einziges Stolpern eine Domino-Reaktion von Bilanzproblemen und Währungsrückgängen auslösen kann.
Stellen Sie sich Krypto-Verleiher und -Börsen wie FTX und BlockFi als die de facto „Banken“ der Krypto-Welt vor. Viele dieser Unternehmen boomten während des Krypto-Anstiegs der Pandemie und zogen Milliardäre, Hedgefonds, „Crypto Bros“ und Kleinanleger gleichermaßen an.
Da die Kryptoindustrie jedoch noch in den Kinderschuhen steckt, sind die Vorschriften lückenhaft und inkonsistent, wenn sie überhaupt existieren. Kryptobasierte Kreditgeber und Banken müssen oft nicht die gleichen Vorschriften oder Verbraucherschutzmaßnahmen befolgen, die bei traditionellen Banken üblich sind.
Wenn also ein Krypto-Kreditgeber mit unzureichender Liquidität in eine Krise gerät, sieht er sich bedauerlicherweise exponiert. Betrachten Sie FTX: Als dieser angeblich stabile Krypto-Gigant unterging, nahm er einen satten Schaden 130 ist damit verbunden. Von da an hat der Schaden erst begonnen, sich auf separate – aber verbundene – Unternehmen auszubreiten.
Und bisher sieht es so aus, dass die Kunden die Hauptlast der Verluste tragen.
Diese Realität hat die mit Krypto verbundenen Risiken für viele Anleger noch verstärkt. Abgesehen vom Krypto-Winter haben die Börsen und Kreditgeber, die in einer volatilen Branche für Stabilität sorgen sollen, bewiesen, dass sie selbst Risiken sind.
Als Investor bringt Sie das in eine prekäre Lage. Sie müssen sich nicht nur um den Wert Ihres Portfolios Sorgen machen, sondern es ist wahrscheinlich, dass die Branche in den kommenden Monaten mit einer regulatorischen Abrechnung konfrontiert wird.
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Als Investor bleiben Kryptowährungen bestenfalls ein riskantes Unterfangen. Während die Geschichte gezeigt hat, dass es im Weltraum Geld zu verdienen gibt, haben neuere Ereignisse gezeigt, dass diese Gewinne mit einem enormen Risiko verbunden sein können.
Aus diesem Grund raten wir, sich Krypto sehr vorsichtig zu nähern, und mit der Erwartung, dass Sie jeden Cent, den Sie investieren, verlieren könnten.
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Quelle: https://www.forbes.com/sites/qai/2022/11/30/blockfi-bankruptcy-follows-ftx-implosion/