(Bloomberg) – Die Bloomberg Invest-Konferenz wurde am Donnerstag wieder aufgenommen. Einige der einflussreichsten Führungskräfte der Finanzbranche trafen sich in New York zu Gesprächen über ein breites Themenspektrum, darunter künstliche Intelligenz, Kryptowährungen und Risikokapital.
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Für die vollständige Tagesordnung klicken Sie hier. Für eine Zusammenfassung der Ereignisse vom Mittwoch, einschließlich der Diskussionen mit Brian Armstrong, CEO von Coinbase Global Inc., und Brian Moynihan, CEO von Bank of America Corp., klicken Sie hier.
Perry von Blackstone sieht PE-Investoren Geldmangel für neue Fonds (3:50 Uhr ET)
Laut Verdun Perry von Blackstone Inc. haben Private-Equity-Investoren Schwierigkeiten, neue Engagements in Fonds einzugehen, weil sie der Anlageklasse bereits zu viel zugewiesen haben und über weniger verfügbares Kapital verfügen.
Die Rückgänge an den öffentlichen Märkten im letzten Jahr hätten ihre Portfolioallokationen in Private Equity „fast künstlich“ erhöht, was es schwieriger und unwahrscheinlicher mache, dass sie zusätzliches Geld investieren, sagte Perry, globaler Leiter der strategischen Partner des Unternehmens, am Donnerstag im Internet Bloomberg Invest-Konferenz. Anleger mit einem 10-Prozent-Ziel für die Anlageklasse hätten sich möglicherweise bei einer Allokation von 17 oder 20 Prozent wiedergefunden, sagte er.
„Es ist schwer, weiterhin neue Geschäfte abzuschließen, neue Verpflichtungen einzugehen, wenn man bereits zu viel in Private Equity investiert und seine Ziele übersteigt“, sagte Perry.
Gleichzeitig seien die Ausschüttungen im Jahr 40 im Vergleich zu 50 um 2022 % oder 2021 % zurückgegangen, sagte er.
„Wir haben große Investoren in Private-Equity-Fonds, die sich an neuen Fonds beteiligen wollen, aber nicht über das nötige Kapital verfügen“, sagte Perry.
Kunstinvestoren sollten nach Möglichkeiten im mittleren Marktsegment suchen (3:10 Uhr ET)
Der Gründungspartner von Art Intelligence Global geht davon aus, dass der mittlere Kunstmarkt, der zwischen 2 und 10 Millionen US-Dollar beträgt, Investitionsmöglichkeiten bietet.
„Wo sich die Dinge einfach abseits des Marktes anfühlen, nicht so heiß, wie wir dachten“, sagte Amy Cappellazzo auf der Konferenz und sprach über die Auktionsergebnisse des letzten Monats und die Namensprüfung der Künstler Willem de Kooning, Lee Krasner und David Hockney.
Cappellazzo führte weiter aus, dass es möglicherweise ein begrenztes Angebot an erstklassigem Material gebe, da Nachlässe aufgrund veränderter Einstellungen beim Inkasso und neuer Steuerstrategien nicht mehr so oft auf den Markt kämen wie zuvor. Mittlerweile wächst das Interesse am Sammeln.
„Dinge, die seit 30 Jahren in Sammlungen aufbewahrt werden, das ist alles sehr, sehr begehrenswert“, sagte sie. „Der Wettbewerb in der Branche, Zugang dazu zu erhalten, es zu verkaufen und natürlich Provisionen usw. zu erhalten, ist also groß, was in gewisser Weise den allgemeinen Wunsch danach verstärkt.“
Mit Blick auf die wachsenden Bereiche des Kunstmarkts sagte sie, dass bestimmte Teile der Welt, die für ihre Kunst nicht so viel Aufmerksamkeit erhielten, jetzt ihr Recht bekommen, wie zum Beispiel japanische Werke aus den 1950er und 1960er Jahren. Frauen und farbige Künstler sind ebenfalls zu beobachtende Segmente.
Morehead von Pantera sieht „positiven schwarzen Schwan“ für Krypto (2:25 Uhr ET)
Dan Morehead, Gründer und CEO von Pantera Capital, sagte, dass regulatorische Klarheit der nächste „schwarze Schwan“ für die Kryptoindustrie sein könnte.
„Regulierungsklarheit ist das Einzige, was niemand erwartet, und es gibt einige Möglichkeiten, die dazu führen könnten“, sagte Morehead auf der Konferenz. „Das könnte der positive schwarze Schwan sein.“
Jay Clayton, ehemaliger Vorsitzender der Securities & Exchange Commission, sagte, er wolle nicht „von der Seitenlinie aus“ hinterfragen, als er gefragt wurde, ob er mit dem Schritt des derzeitigen Vorsitzenden Gary Gensler, Binance und Coinbase zu verklagen, einverstanden sei.
„Ich denke, wir führen ein sehr unverblümtes Gespräch über etwas, das Nuancen erfordert“, sagte Clayton, jetzt Berater bei Sullivan & Cromwell, auf der Konferenz. „Krypto ist wirklich eine Technologie. Der Einsatz der Blockchain-Technologie in allen möglichen Aspekten unseres Finanzsystems sollte nicht umstritten sein.“
Carlyle sieht Ölinvestitionen als entscheidend für die Energiewende an (2:XNUMX Uhr ET)
Für Carlyle Group Inc. liegt der Schlüssel zur Energiewende nicht darin, sich von kohlenstoffintensiven Unternehmen zu trennen – eine Ansicht, die im Widerspruch zu einigen Investoren steht, die der Öl- und Gasindustrie abgeschworen haben.
„Der Ausstieg aus einer kohlenstoffintensiven Investition ist nur eine Frage der Portfolioallokation“, sagte Pooja Goyal, Chief Investment Officer des Unternehmens für Infrastruktur, auf der Konferenz. „Es entfernt tatsächlich kein einziges Kohlenstoffmolekül aus der Atmosphäre.“
Die Investmentfirma sieht „unterbewertetes Potenzial“, indem sie in bestehende Unternehmen investiert, die „wirklich interessante Renditen“ generieren, während man daran arbeitet, sie im Laufe der Zeit zu dekarbonisieren, sagte sie.
Charles Baillie, Co-Präsident von Quantum Energy Partners, sagte auf der Konferenz, dass die Preise im Öl- und Gassektor aufgrund von Kapitalmangel so niedrig seien, dass Investoren ein bestehendes Unternehmen kaufen, die Rendite über ein Jahrzehnt vervierfachen und das Unternehmen dann schließen könnten Geschäft niedergeschlagen.
Börsennotierte Schieferölunternehmen erzielen dank beispielloser Ausgabendisziplin historische Gewinne, da die Anleger höhere Renditen verlangen. In der Zwischenzeit steigern eng kontrollierte US-Ölunternehmen im Allgemeinen ihr Wachstum, um die Aufmerksamkeit ihrer öffentlichen Mitbewerber auf sich zu ziehen und sich aus Private-Equity-Investitionen zurückzuziehen.
Wie West sagt, Spieler hätten bei LIV eine lautere Stimme haben sollen (1:30 Uhr ET)
Die pensionierte LPGA-Golferin Michelle Wie West sagte, sie sei schockiert über den Partnerschaftsvertrag zwischen der PGA Tour und dem von Saudi-Arabien unterstützten LIV Golf.
„Wir haben einfach nicht die richtige Menge an Informationen, um darüber eine Entscheidung zu treffen“, sagte Wie West auf der Konferenz. „Die Spieler mussten die lauteste Stimme haben, und ich denke, das war in dieser Situation leider nicht der Fall. Es wird die nächsten paar Monate dauern, um herauszufinden, wie genau sich das auswirken wird.“
Wie West saß auf der Konferenz neben Mark Patricof, dem Gründer von Patricof Co., einer Plattform für Investitionen und Beratung für Sportler. Neben dem ehemaligen LPGA-Golfer berät Patricof Sportler wie Dwyane Wade, Carmelo Anthony, Blake Griffin und JJ Watt.
„Die Vordenkerrolle sollte von Leuten ausgehen, die den Sport tatsächlich aufbauen“, sagte Patricof.
Donlin von Stifel sieht mehr Investoren, die Optionen nutzen (12:40 Uhr ET)
Der Leiter der Options- und Aktienderivatstrategie bei Stifel Nicolaus & Co. sieht, dass immer mehr Anleger, die Optionen traditionell nicht genutzt haben, sowohl private als auch institutionelle Teilnehmer, sich mit den Instrumenten befassen.
„Ein Long-Short-Tech-Portfoliomanager versucht nicht, die Zinspolitik vorherzusagen, sondern ist gezwungen, eine makroökonomische Sichtweise aus Risikoperspektive zu haben“, sagte Brian Donlin von Stifel auf der Konferenz. „Die Nutzung von Optionen ist eine wirklich gute Möglichkeit, dort zu sein, ohne überbelichtet zu werden und sich zu sehr auf Bereiche einzulassen, die nicht zu Ihren Kernkompetenzen gehören.“
Optionen mit einer Laufzeit von null Tagen geben auch mehr Anlegern die Möglichkeit, sich angesichts der Fragen rund um die makroökonomischen Aussichten gegen das Ereignisrisiko abzusichern, sagte Donlin.
Joe Mazzola, Direktor für Handel und Bildung bei Charles Schwab & Co., wiederholte, dass Optionen Flexibilität bieten, warnte jedoch davor, dass Händler sicherstellen müssen, dass sie die Risiken verstehen, die damit verbunden sind, wenn sie Positionen nicht vor Ablauf schließen.
Walsh von Guggenheim sieht Chancen im Kreditgeschäft (11:35 Uhr ET)
Anne Walsh von Guggenheim Partners Investment Management ist in Bezug auf Kredite optimistisch, wenn es darum geht, derzeit Bargeld auf den Märkten einzusetzen.
„Das Gute daran ist, dass es auf kurze Sicht wahrscheinlich eine ziemlich gute Performance bei Krediten geben wird“, sagte der Chief Investment Officer des Unternehmens auf der Konferenz. Sie fügte hinzu, dass es „Wertchancen“ bei Investment-Grade-Anleihen, Privatkrediten und höher bewerteten Teilen des Marktes für strukturierte Kredite gebe.
Sie meidet Kredite mit der niedrigsten Bonitätsbewertung, insbesondere solche ohne vertragliche Absicherung.
Unterdessen äußert sich Sonal Desai, Chief Investment Officer von Franklin Templeton Fixed Income, vorerst neutral zu Duration oder Risiko und verweist auf „kognitive Dissonanz“ im Hochzinsmarkt.
Desai rechnet mit einer Konjunkturabschwächung, aber „diese könnte nicht so dramatisch und stark ausfallen wie die Angst vor der Rezession“, sagte sie. Walsh erwartet auch keine so schwere Rezession wie der Abschwung während der Pandemie oder die globale Finanzkrise.
Koch von TCW sieht eine mögliche harte Landung bevor (11:10 Uhr ET)
Der Vorstandsvorsitzende der TCW Group Inc. geht davon aus, dass in den USA eine möglicherweise schwere Rezession droht, die Chancen für Privatkredite und Immobilien schaffen wird.
„Ich denke, es besteht hundertprozentige Sicherheit, dass wir eine Rezession erleben werden“, sagte Katie Koch auf der Konferenz. „Wir werden eine mittelschwere bis harte Landung haben.“
„Je länger die Erholung dauert“, fügte sie hinzu, „desto länger müssen wir den Überschuss aus dem System herausarbeiten.“
Während TCW Bedenken hinsichtlich der Zukunft des Büromarkts hat, sagte Koch, dass ein Abschwung in bestimmten Bereichen des Immobilienmarkts Chancen schaffen werde. Dennoch müssten sich Büroimmobilien an die neue Realität des hybriden Arbeitens anpassen, indem sie die Fläche verkleinern, sagte sie.
„Es muss sich anpassen, wie es der Einzelhandel getan hat“, fügte Koch hinzu, der auch sagte, dass private Kredite eine „epische Chance“ für Investoren schaffen würden.
TCW ist auch hinsichtlich verbriefter Immobilien, insbesondere Wohnimmobilien, optimistisch, da der Markt unterversorgt ist und die Wahrscheinlichkeit hoch ist, dass Hausbesitzer aufgrund steigender Zinssätze in ihren Häusern bleiben werden.
Taleb von Universa sagt, dass höhere Zinssätze bestehen bleiben werden (10:25 Uhr ET)
Anleger müssen unabhängig von der Inflationsentwicklung mit höheren Zinssätzen leben, sagte Nassim Nicholas Taleb, angesehener wissenschaftlicher Berater bei Universa Investments LP, auf der Konferenz.
„Die Zentralbanken haben es vermasselt, weil sie nicht verstanden haben, wie reaktiv die Welt ist. Sie haben keine Inflation erwartet“, sagte er. „Sie sollten die Zinssätze in Zukunft nicht mehr so schnell ändern wie im Jahr 2008, wenn es zu einer Krise kommt.“
Da eine Generation von Händlern an höhere Zinsen nicht gewöhnt ist, gehen laut Taleb die Nachbeben der plötzlichen Straffung immer noch durch die Märkte. Als am stärksten gefährdet nannte er Immobilien und die sogenannte „Pseudotechnologie“.
„Selbst Unternehmen mit negativem Cashflow verkauften Ihnen den zukünftigen Cashflow“, sagte er. „Sie verkaufen Ihnen Geld. Es ähnelt einem Ponzi.“
Auch Taleb kritisierte Bitcoin und nannte es einen „Gehirntumor“, der nicht einmal für die Geldwäsche geeignet sei, weil die Transaktionen zu nachvollziehbar seien.
Pessimistische und gelegentlich provokante Ansichten sind für Taleb selbstverständlich. Universa ist ein Tail-Risk-Hedgefonds, der effektiv Portfolioversicherungen kauft, die sich bei Marktkatastrophen auszahlen.
Ex-NSA-Chef Rogers sagt, Unternehmen sollten mit den USA in China zusammenarbeiten (10 Uhr ET)
US-Wirtschaftsführer sollten der US-Regierung Sorgen über die zunehmenden geopolitischen Spannungen mit China mitteilen, sagte der ehemalige Direktor der US-amerikanischen National Security Agency, Mike Rogers, auf der Konferenz.
„Die Bedeutung von Gesprächen und Dialog zwischen Regierung und Privatsektor wird immer wichtiger“, sagte Rogers, ein Vier-Sterne-Admiral. „Arbeiten Sie mit der Regierung zusammen, helfen Sie der US-Regierung, Ihre Anliegen zu verstehen, gehen Sie nicht davon aus, dass Washington über umfassende Fachkenntnisse in Ihrem speziellen Marktsektor verfügt.“
Die Bemerkung erfolgt vor dem Hintergrund wachsender geopolitischer Spannungen zwischen China und den USA, insbesondere in Bezug auf Wirtschaft und Technologie.
„Die Beziehung ist nicht in einem guten Zustand und sie ist nicht das, was wir wollen“, sagte Rogers.
Chinesische Behörden gaben Ende Mai bekannt, dass der US-Chiphersteller Micron Technology Inc. eine Cybersicherheitsüberprüfung nicht bestanden habe, und warnten Betreiber kritischer Infrastrukturen im Land vor dem Kauf von Micron-Produkten. Das Handelsministerium erweiterte außerdem seine schwarze Liste, um mehr als 600 chinesische Unternehmen hervorzuheben, darunter große Unternehmen wie den Computerserverhersteller Inspur Group und den Chiphersteller Semiconductor Manufacturing International Corp.
Rogers ist leitender Berater bei der Brunswick Group, einem Beratungsunternehmen für kritische Themen mit Niederlassungen auf der ganzen Welt, darunter auch in Peking.
Liu von Citi sagt, dass die Generation Z möchte, dass Investitionen Gutes bewirken (9:30 Uhr ET)
Millennial- und Generation-Z-Investoren konzentrieren sich mehr darauf, mit ihrem Geld Gutes zu tun, sagte Ida Liu, globale Leiterin der Privatbank von Citigroup Inc.
„Ich glaube, dass wir in Zukunft nicht mehr über ESG oder Impact Investing als separate Klasse sprechen werden“, sagte Liu auf der Konferenz und bezog sich dabei auf Investitionen in den Bereichen Umwelt, Soziales und Governance. „Es wird kein separates Produkt sein – es wird einfach Teil des Kernportfolios sein.“
Die jüngeren Kunden der Citigroup investieren beispielsweise in grüne Anleihen und Immobilienanleihen, sagte sie. „Wir hatten einen Kunden, der sagte, dass Kunststoffe seiner Meinung nach der Atommüll des Jahrhunderts seien – darauf haben wir ein Portfolio aufgebaut.“
Vermögensverwaltungsfirmen arbeiten daran, auf die jüngere Generation einzugehen und sie als Kunden zu halten. Nach Schätzungen des Forschungs- und Beratungsunternehmens Cerulli Associates werden sich die Vermögensübertragungen an Erben in den USA bis 73 auf fast 2045 Billionen US-Dollar belaufen.
Saira Malik, Chief Investment Officer der TIAA-Investmentverwaltungsfirma Nuveen LLC, sagte auf der Konferenz, dass die Branche die Diversität unter ihren Mitarbeitern verbessern sollte. Weniger als ein Drittel der Latinos nutze beispielsweise ein Finanzprodukt oder ein Finanzkonto, sagte sie.
Waldron von Goldman hält „Mini-Stagflation“ für möglich (9 Uhr ET)
Die USA können eine Rezession zwar noch vermeiden, stehen aber immer noch vor der Möglichkeit einer „Mini-Stagflation“, sagte John Waldron, Präsident und Chief Operating Officer von Goldman Sachs Group Inc., auf der Konferenz.
„Dies ist die am besten vorhersehbare Rezession, die es bisher noch nicht gegeben hat und möglicherweise auch nicht geben wird“, sagte Waldron. „Ich frage mich oft spät in der Nacht: Können wir bei einer Arbeitslosigkeit von 3.5 % tatsächlich eine Rezession haben?“ Scheint unwahrscheinlich.“
Ein Ergebnis, auf das sich das Unternehmen vorbereitet, sei ein „Mini-Stagflation-Szenario“, sagte er. „Das wird zwar keine sogenannte Rezession sein, aber das wird sich nicht gut anfühlen“, denn es „könnte noch eine Weile andauern, während das Wachstum einfach nur schleppend ist.“
Viele Ökonomen haben eine bevorstehende Rezession vorhergesagt, da die Federal Reserve die Zinssätze aggressiv erhöht, um die Wirtschaft zu bremsen und der steigenden Inflation entgegenzuwirken. US-Unternehmen kündigten in den ersten fünf Monaten des Jahres 2023 mehr Entlassungen an als im gesamten vergangenen Jahr, und die Anträge auf US-Arbeitslosenunterstützung stiegen letzte Woche sprunghaft auf den höchsten Stand seit Oktober 2021.
–Mit Unterstützung von Sonali Basak, Sridhar Natarajan, Tanaz Meghjani, Kailey Leinz, Amanda Albright, David Wethe, Justina Lee, Diana Li, Randall Williams, Joe Carroll, Allison McNeely, Yiqin Shen, Allison Nicole Smith, David Pan, Yueqi Yang und Xinyi Luo.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/stifel-donlin-sees-more-investors-183604464.html