Der Jahrestag des Schwarzen Montags erinnert daran, ernsthaft über Risiken nachzudenken

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Über den Autor: Tim Morton ist Portfoliomanager im Ruhestand mit 45 Jahren Erfahrung in der Arbeit mit Privatkunden und Herausgeber von mortonir.com

Ich erinnere mich an den Tag. Es war 2 Uhr an einem sonnigen 30. Oktober 16. Die Börsen sollten um 1987 Uhr schließen und ich freute mich auf das Wochenende. Es waren zwei hektische Wochen gewesen. Die globalen Märkte hatten in einem bis dahin positiven Jahr kräftig zugeschlagen. Das Telefon klingelte; Ein Paar war am Empfang und wollte mit einem Berater über den Aufbau eines Portfolios von Blue-Chip-Aktien sprechen. Ich dachte mir, was für ein toller Abschluss einer schwierigen Woche.

Der potenzielle Investor, der kürzlich in den Ruhestand getreten ist, suchte meinen Rat, welche bekannten US-Wertpapiere er kaufen sollte. Wir sprachen über Coca-Cola, General Motors und eine Auswahl exzellenter Unternehmen. Es gab eine gute Meinungsverschiedenheit und er stimmte zu, mich am Montag anzurufen. Ich wusste nicht, dass es die Ruhe vor dem Sturm war.

Am Montagmorgen öffneten die Börsen, wobei die Aktienmärkte weiterhin stark angespannt waren. Bis zum Handelsschluss war der S&P 500 am einzigen Tag, dem 20.5. Oktober 19, um 1987 % gefallen Schwarzer Montag. Es gab keinen Anruf von meinem potenziellen Investor.

Der Dienstagmorgen kam und nach anfänglichen Schwierigkeiten, die Börsen zu öffnen, kehrte eine relative Ruhe ein. Es gab einen Anruf von der Rezeption, der potenzielle Investor war sehr aufgeregt zurückgekehrt. Es stellte sich heraus, dass er bei unserer Verabschiedung am vorangegangenen Freitag die Optionen- und Rohstoffgeschäfte der Firma bemerkt hatte, die sich am Ende des Flurs befanden. Warum nicht vorbeischauen und ihre Meinung zu Investitionsmöglichkeiten einholen? 

Der Optionsspezialist des Unternehmens hatte dem Anleger empfohlen, Put-Optionen auf den S&P 500 zu verkaufen. Er würde praktisch darauf wetten, dass der Markt nicht weiter fallen würde, und er würde aufgrund der hohen Aktienmarktvolatilität erhebliche Prämien erhalten. Als unerfahrener Investor hatte er wirklich keine Ahnung, was möglicherweise schief gehen könnte. Der S&P 500 war bereits um 12 % ausverkauft, seit er nur wenige Wochen zuvor ein Allzeithoch erreicht hatte. Der Rentner und der Optionsspezialist sahen den Tiefpunkt der Börse erreicht. Ohne mein Wissen hatte er ein Konto bei der Optionsabteilung eröffnet und den Markt effektiv leerverkauft. Der Investor hob bildlich gesprochen Pfennige vor einer Dampfwalze auf.

Anstatt also ein Portfolio gut geführter Unternehmen aufzubauen, ging er am Dienstag zu seiner örtlichen Bankfiliale. Ein Besuch bei seinem Bankmanager war nun erforderlich, um zusätzliche Mittel aufzubringen, um seine Verluste aus dem Optionshandel auszugleichen. Ich überlegte, warum ein unerfahrener Anleger jemals Optionsprämien erhalten möchte, während er sich potenziell massiven Verlusten aussetzt. Ich kann nur den Schluss ziehen, dass dies daran lag, dass er das Ausmaß des Risikos, das er eingegangen ist, nicht verstanden hat. 

Fünfunddreißig Jahre später sehe ich, dass unerfahrene Anleger den gleichen Fehler machen, indem sie das Risiko, das sie eingehen, nicht verstehen. Dies kann durch Überfremdung, Spekulation mit Meme-Aktien oder Krypto-Überschwänglichkeit geschehen. Marktrückschläge, wie wir sie im Jahr 2022 erlebt haben, können das Kapital der Anleger dezimieren, wenn Hebel eingesetzt werden. Für diejenigen, die auf Meme-Aktien oder Krypto-Akkumulation spekulieren, sollten Sie wissen, dass es keine Bilanz oder Rendite gibt, um Ihre Kehrseite zu schützen.

Anstatt schnelle Renditen anzustreben, warum nicht den Spieß umdrehen und eine konsistentere Rendite mit einem angemessenen Verständnis des eingegangenen Risikos anstreben?

Ein Rückblick auf die angerichteten Schäden Schwarzer Montag 1987 sollte als starke Mahnung für diejenigen dienen, die es derzeit versäumen, potenziell schwächende Risiken zu untersuchen. Hätte der potenzielle Kunde seinen ursprünglichen Plan eingehalten, hätte er in einer volatilen Phase ein Qualitätsportfolio gehalten. Bis September 1989 hatten viele der breit angelegten Marktindizes den gesamten Wert wiedererlangt, den sie beim Crash von 1987 verloren hatten.

Gastkommentare wie dieser werden von Autoren außerhalb der Nachrichtenredaktion von Barron's und MarketWatch verfasst. Sie spiegeln die Perspektive und Meinung der Autoren wider. Senden Sie Kommentarvorschläge und anderes Feedback an [E-Mail geschützt] .