Bidens „irrsinnige“ Energiepolitik hat eine völlig rationale Investorenreaktion hervorgerufen

Larry Summers, ehemaliger Wirtschaftswissenschaftler der Obama-Regierung, sagte am 15. September auf dem Globe Summit von Boston Globe Folgendes über die aktuelle US-Energiepolitik: „Es ist irgendwie verrückt, dass wir Lastwagen und Züge haben, die Öl durch das ganze Land transportieren, anstatt Pipelines zu bauen, was das tun würde den Zugriff auf mehr Ressourcen und eine billigere, sicherere Übertragung ermöglichen.“

Ja, es ist irgendwie verrückt, dass die Regulierungsbehörden in den Vereinigten Staaten die heimische Öl- und Gasindustrie weiterhin behindern, indem sie sie zwingen, so große Ölmengen mit Lastwagen und Zügen zu transportieren. An diesen Transportmitteln ist an sich nichts auszusetzen, wohlgemerkt: Sie sind nur weniger effizient, teurer, gefährlicher und umweltschädlicher als der Transport von Öl in Pipelines. Abgesehen von diesen ziemlich wichtigen Faktoren sind sie großartig.

Doch selbst inmitten einer sich aufbauenden globalen Energiekrise halten die Regulierungsbehörden in der Biden-Administration weiterhin Genehmigungen für kritische Pipeline-Infrastrukturen zurück, die, wie ich wies letzte Woche darauf hin, macht ganze Regionen des Landes stark abhängig von Zügen und Lastwagen, um ihr Öl und ihre raffinierten Produkte zu liefern.

Am selben Tag, an dem Mr. Summers seine Bemerkung machte, sagte Michael Shellenberger, Mitbegründer des Breakthrough Institute, Mitbegründer der California Peace Coalition und Gründer von Environmental Progress, Zeugnis angeboten bei einer Anhörung im Kongress, die sich mit demselben Thema befasste. Hier ist ein Teil dessen, was der ehemalige kalifornische Gouverneurskandidat zu sagen hatte:

„Die Biden-Regierung behauptet, alles in ihrer Macht Stehende zu tun, um die Öl- und Erdgasförderung zu steigern, aber das ist nicht der Fall. Sie hat seit dem Zweiten Weltkrieg weniger Pachtverträge für die Öl- und Gasförderung auf Bundesland vergeben als jede andere Verwaltung. Es blockierte die Expansion der Ölraffination. Es nutzt Umweltvorschriften, um die Produktion und den Export von verflüssigtem Erdgas zu reduzieren. Sie hat eine größere Produktion von Venezuela, Saudi-Arabien und anderen OPEC-Staaten ermutigt, anstatt in den USA, und ihre Vertreter betonen weiterhin, dass ihr Ziel darin besteht, die Nutzung fossiler Brennstoffe, einschließlich des saubersten Erdgases, zu beenden und damit die Privatwirtschaft zu untergraben Sektorinvestitionen.“

Dies sind alles Tatsachen, die zu diesem Zeitpunkt unbestritten sind. Die Frage, die sich die Biden-Administration stellen sollte, ist, warum sie sich weiterhin so verhält, obwohl unsere Verbündeten in Europa verzweifelt nach mehr Öl- und Erdgaslieferungen aus den Vereinigten Staaten suchen, um ihre Bemühungen zu unterstützen, sich aus ihrer Abhängigkeit von Russland zu befreien. Herr Biden ging im Namen der US-Industrie eine große Verpflichtung ein, Europa dabei zu helfen, sich dem Krieg Russlands gegen die Ukraine zu widersetzen, indem er mehr Ressourcen auf diesen Kontinent verschifft; aber seine Regierung hat nicht auf sinnvolle Weise reagiert, die darauf hindeuten würde, dass sein Engagement mehr als nur Gesprächsstoff war.

Es sollte jetzt offensichtlich sein, dass keine solche Hilfe von der US-Schieferindustrie nach Europa kommen wird. Scott Sheffield, CEO des großen Permian Basin-Produzenten Pioneer Natural ResourcesPXD
, sagte im Grunde dasselbe auf der Barclays CEO Energy-Power Conference am 7. September. „Wir fügen keine [Bohr-]Rigs hinzu, und ich sehe niemanden, der andere Rigs hinzufügt“, sagte er dem Publikum und fügte hinzu, dass er davon ausgeht, dass die Zugänge der Schieferproduktion im Jahr 2022 und bis 2023 insgesamt enttäuschend sein werden.

Sheffields Kommentare bezüglich der Rig-Aktivierung waren nicht überraschend, da sowohl die Baker HughesBHI
und Enverus Die Zahl der inländischen Bohrinseln ist seit Anfang Juli im Wesentlichen unverändert geblieben. Es ist offensichtlich, dass die US-Schieferindustrie in Bezug auf die Bohraktivitäten für den Rest des Jahres 2022 ihren Höhepunkt erreicht hat, und es gibt wenig Grund, einen signifikanten Anstieg zu erwarten, wenn im kommenden Januar neue jährliche Bohrbudgets in Kraft treten.

Ben Dell, Chief Executive von Kimmeridge Energy und ein aggressiver Befürworter eines ESG-fokussierten Energiemanagements, sagte kürzlich dass „Investoren im Allgemeinen nicht wollen, dass Schieferunternehmen ein Wachstumsmodell verfolgen. Die Kapitalverfügbarkeit ist äußerst begrenzt.“

Natürlich ist ein Grund, warum die Verfügbarkeit von Kapital extrem begrenzt ist, die Befürchtung, dass Präsident Biden und Regierungsbeamte wie Energy Sec. Jennifer Granholm, Finanzabteilung Janet Yellen und Transportation Sec. Pete Buttigieg haben mit ihren ständigen Aussagen geschaffen, dass ihr Ziel darin besteht, die Branche im nächsten Jahrzehnt vollständig loszuwerden. Egal, dass dies eine physische und wirtschaftliche Unmöglichkeit ist, die Realität, dass dies das übergeordnete Ziel der derzeitigen Führung auf Bundesebene ist, hat die unvermeidliche Auswirkung, die Bereitschaft der Investoren zu zerstören, Milliarden von Dollar für langfristige Energieinfrastrukturprojekte bereitzustellen, oder aggressive Bohrprogramme, die darauf ausgelegt sind, die heimische Produktion schnell zu steigern.

Also, ja, Mr. Summers hat Recht, dass es „irgendwie verrückt“ ist, dass die Vereinigten Staaten von Amerika im Jahr 2022 weiterhin so große Mengen an Öl und raffinierten Produkten auf weniger effiziente, kostspieligere und gefährlichere Weise transportieren und umweltschädlichere Transportmittel. Aber es ist nur vom Standpunkt der staatlichen Energiepolitik aus verrückt.

Aus Anlegersicht ist das völlig rational.