Biden kassiert Rekordsteuereinnahmen aufgrund der einstweiligen Raserei der Meme-Aktien

(Bloomberg) – Der Anstieg des Einzelaktienhandels der Amerikaner im letzten Jahr trug zu einer Rekordsteuereinnahme für die Bundesregierung in diesem Frühjahr bei – das Haushaltsdefizit schrumpfte und überraschte die Wall Street, aber wahrscheinlich ist Präsident Joe Biden bei seinem Kampf um die Steuer nicht in einer stärkeren Verfassung seine fiskalpolitische Agenda im Kongress.

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Die Steuereinnahmen seit Beginn des Geschäftsjahres im Oktober haben ein Rekordhoch erreicht – ein Anstieg von etwa 43 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2019, dem jüngsten Vergleich, der nicht durch die Pandemie gestört wurde, wie Daten des Finanzministeriums vom Donnerstag zeigen.

Steigende Löhne und Unternehmensgewinne sind für einen Großteil des Anstiegs verantwortlich, ein Beweis dafür, dass die starke wirtschaftliche Erholung im Gange ist, von der Biden und die Demokraten im Kongress nur schwer überzeugen können. Ein weiterer Faktor waren jedoch die Kapitalgewinne, die die Amerikaner während der Pandemie erzielten, indem sie sich dem Wertpapierhandel zuwandten. Die individuellen Steuern aus Erlösen von Kleinunternehmen oder dem Verkauf von Aktien und anderen Vermögenswerten betragen fast das Dreifache des Niveaus von 2019.

Steuerberater hatten in der im letzten Monat zu Ende gegangenen Jahressaison einen deutlichen Anstieg der Anzahl ihrer Kunden bei der Nutzung von Diensten wie Robinhood gemeldet. Genaue Beobachter der Finanzdaten haben ähnliche Trends erkannt.

„Ein großer Teil davon stammt aus kurzfristigen Kapitalgewinnen“, sagte Lou Crandall, Chefökonom bei Wrightson ICAP LLC. „Meme-Aktien waren für den IRS sehr, sehr gut.“

Der Anstieg der Einnahmen veranlasste das Finanzministerium letzte Woche, seine Schuldenverkaufspläne stärker zurückzufahren, als die Händler erwartet hatten. Aber ob es eine grundlegende Änderung der Ströme gibt, die das Defizit verringert, bleibt fraglich. Eine solche Verschiebung würde Biden Munition bieten, um den demokratischen Senator Joe Manchin zu überzeugen, der die längerfristige Wirtschaftsagenda des Präsidenten aus Sorge, dass ein großes Paket die Inflation weiter anheizen und die Verschuldung erhöhen würde, hochgehalten hat.

Die Geschichte geht weiter

„Es besteht Unsicherheit darüber, ob die erhöhte Steuererhebung in diesem Jahr ein einmaliger oder eher struktureller Wandel ist“, schrieben die Zinsstrategen der Goldman Sachs Group Inc. unter der Leitung von Praveen Korapaty letzte Woche in einer Notiz. „Es gibt Gründe zu vermuten, dass es sich um Ersteres handelt – die größte Überraschung kam von nicht einbehaltenen Einnahmen, und ein starker Beitrag der Kapitalertragssteuern (und nicht zuverlässigere einbehaltene Steuereinnahmen) scheint der wahrscheinlichste Treiber zu sein.“

Es gibt noch einen weiteren Faktor, der noch aussteht: die Auswirkungen der Inflation auf die Beschleunigung der Bundesausgaben. Es drohen höhere Kosten für die Gehälter der Bundesangestellten sowie für inflationsbereinigte Leistungsprogramme wie Sozialversicherung und Ernährungshilfe. Da die Renditen von Staatsanleihen steigen, während die Federal Reserve die Zinsen erhöht, dürften auch die Kosten für den Schuldendienst steigen.

„Eine Zukunft mit höheren Zinssätzen stellt eine einzigartige Herausforderung dar, da steigende Zinszahlungen sowohl eine Folge der inflationären Ausgabenpolitik sind als auch zu den Schulden beitragen, die durch unkontrollierte Ausgaben entstehen“, sagte der Abgeordnete Jason Smith, der oberste Republikaner im Haushaltsausschuss des Repräsentantenhauses sagte in einer Erklärung am Freitag.

Dennoch könnten die Rekordeinnahmen dazu beitragen, die geschätzten Einnahmen aus vorgeschlagenen Steueränderungen zu steigern, um Bidens Agenda zu finanzieren, die saubere Energie bis hin zu verstärkten sozialen Investitionen umfasst. Die wirtschaftlichen Annahmen, die das Congressional Budget Office und der Joint Committee on Taxation zur Bestimmung der Kosten des Gesetzentwurfs verwenden werden, werden sich wahrscheinlich ändern.

Aktualisierte Schätzungen, die noch nicht veröffentlicht wurden, weil ein Plan noch nicht fertiggestellt wurde, werden wahrscheinlich ergeben, dass Bidens Steuererhöhungen mehr Einnahmen zur Finanzierung des Plans bringen, aber die Ausgabenvorschläge werden aufgrund der Inflation auch teurer, sagte Richard Kogan, ein ehemaliger Beamter des Haushaltsausschusses des Repräsentantenhauses, der jetzt Senior Fellow am Center on Budget and Policy Priorities ist.

„Wir werden einige politische Manöver um die Bewertung dieses Gesetzentwurfs durchführen“, sagte Bill Hoagland, ein langjähriger Haushaltsberater des Senats, der jetzt beim Bipartisan Policy Center arbeitet.

Eine andere Frage ist, wie sich die Rekordeinnahmen auf die Schätzungen auswirken, wann die Bundesregierung voraussichtlich die gesetzliche Schuldengrenze erreichen wird, die derzeit bei knapp 31.4 Billionen US-Dollar liegt. Als der Gesetzgeber es Ende letzten Jahres zum letzten Mal ankurbelte, gingen sie davon aus, dass es bis Anfang 2023 reichen würde.

Schuldengrenze

Crandall von Wrightson geht davon aus, dass die Regierung ohne eine Erhöhung wahrscheinlich bis 2024 durchhalten kann. Hoagland ist jedoch weniger optimistisch und geht immer noch davon aus, dass die Schuldenobergrenze im ersten Quartal 2023 verbindlich wird. Brian Smith, der stellvertretende Staatssekretär für Bundesfinanzen im Finanzministerium, sagte letzte Woche, es sei „verfrüht“, sich zur Schuldenobergrenze zu äußern.

Am Ende könnte sich die große Steuerlast im Frühjahr 2022 als eine Art Hochwassermarke erweisen.

„Ich möchte jeden davor warnen, zu viele Schlussfolgerungen darüber zu ziehen, was wir mit all dem gefundenen Geld anfangen können, denn die Risiken einer Rezession nehmen zu und die Steuereinnahmen brechen zusammen, wenn wir eine Rezession haben“, sagte Gordon Gray, der Direktor für Finanzpolitik beim American Action Forum. „Ich würde unsere Gewinne am Tisch nicht zählen.“

(Fügt Diagramm hinzu.)

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