Berkshire Hathaway: Live-Übertragung der Jahreshauptversammlung

Das Treffen begann mit einem Film mit Höhepunkten und Werbespots der zahlreichen Tochtergesellschaften und Beteiligungen von Berkshire – darunter Berkshire Hathaway Energy, Borsheims,

Apple

(AAPL) und

American Express

(AXP). Es enthielt auch humorvolle Sketche mit Buffett und seinem langjährigen Freund und Berater Charlie Munger sowie Berkshire-Parodien von „Uptown Funk“ und „Empire State of Mind“.

Flankiert von den drei stellvertretenden Vorsitzenden von Berkshire – Munger, Greg Abel und Ajit Jain – erhielt ein jovialer Buffett stehende Ovationen und begann sofort Witze zu reißen: „Sie hören diese Art von Begrüßung nicht für die Indexfonds“, scherzte er. „Wir beide sind 190 Jahre alt“, fügte Buffett hinzu und bezog sich dabei auf sich selbst, 91, und Munger, 98.

Buffett hielt eine Schachtel Erdnusskrokant von See's Candies hoch und sprach über Mary See, deren schwarz-weißes Bild die Waren von See's schmückt. Sie starb 1939. „Viele Leute denken, das bin ich im Drag, aber das stimmt nicht“, sagte Buffett. "Es gibt eine Ähnlichkeit, aber diese Gerüchte werden von unseren Konkurrenten verbreitet."

Buffett fuhr mit einem Überblick über Berkshire fort Finanzergebnisse des ersten Quartals, die am Samstagmorgen veröffentlicht wurden. Das Betriebsergebnis nach Steuern stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um weniger als 1 % auf etwa 7 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen reduzierte das Tempo seiner Aktienrückkäufe, aber Berkshire kaufte aktiv die Aktien anderer Unternehmen.

Berkshire gab im ersten Quartal 3.2 Milliarden US-Dollar für Aktienrückkäufe aus und kaufte 51.9 Milliarden US-Dollar in andere Aktien. Das Unternehmen verkaufte auch Nicht-Berkshire-Aktien im Wert von 10.3 Milliarden US-Dollar. Berkshire beendete den Berichtszeitraum mit 102.7 Milliarden US-Dollar in bar und US-Schatzwechseln.

„Wir werden immer viel Bargeld zur Hand haben“, sagte Buffett. 

Buffett und Munger befassten sich mit dem, was sie „Glücksspiel“ an der Börse nannten, einschließlich Hochfrequenzhandel, Optionsstrategien und anderem spekulativen Verhalten. Das kann zu kurzfristigen Kursschwankungen führen, die Kaufgelegenheiten für Berkshire darstellen

Oracle

von Omaha sagte. „Manchmal machen Märkte verrückte Dinge“, sagte Buffett. „Das ist gut für Berkshire, nicht weil wir schlau sind … sondern weil wir bei Verstand sind.“

Die erste Frage des Treffens war, dass Berkshire schnell aktiver an der Börse werde. In Buffetts jährlicher Aktionärsbrief 2021, vom 26. Februar, schrieb er, dass es da draußen nur wenige attraktive Gelegenheiten gebe. Seitdem hat Berkshire einen Deal zur Übernahme des Versicherers abgeschlossen

Alleghany

für 11.6 Milliarden Dollar und schöpfte Milliarden von Dollar an Aktien von

Winkel

(CVX),

Occidental Petroleum

(OXY) und

HP

(HPQ).

Auf die Frage, was sich geändert habe, sagte Munger: „Wir haben einige Dinge gefunden, die wir lieber besitzen als Schatzwechsel.“ Buffett fügte hinzu: „Wie üblich hat Charlie die vollständige Antwort gegeben, aber ich werde trotzdem mehr reden und weniger sagen.“

Buffett erklärte, dass Occidentals Kapitalrückzahlungspläne und höhere Ölpreise im Gefolge der russischen Invasion in der Ukraine machte die Aktie zum Kauf, und dass Alleghany perfekt zum Versicherungsgeschäft von Berkshire passte.

Buffett sagte auch, dass Berkshire zusätzliche gekauft habe

Apple

Aktien im ersten Quartal. Das Unternehmen besaß Ende März rund 911 Millionen Aktien des iPhone-Herstellers, gegenüber 907.6 Millionen Ende 2021.

Buffett lobte die Vorzüge von Aktienrückkäufen für Aktionäre und wies darauf hin, dass Berkshires Beteiligung an

American Express

war im Laufe der Jahre von 20 % auf etwa 11 % gewachsen – ohne dass Berkshire zusätzliche Aktien kaufte.

„Stellen Sie sich vor, Sie besitzen eine Farm und hätten 640 Acres, bewirtschaften sie jedes Jahr, verdienen ein wenig Geld damit, haben Spaß an der Landwirtschaft und irgendwie wurden 20 Jahre später 1,100 oder 1,200 Acres daraus“, sagte Buffett. „Wenn Sie es zum richtigen Preis tun, gibt es nichts Besseres, als einen Teil Ihres eigenen Unternehmens zurückzukaufen.“

Eine weitere Frage bezog sich auf die Leistung der Tochtergesellschaften Geico und BNSF Railway von Berkshire im Vergleich zu Wettbewerbern. Buffett übergab es Jain, der die Versicherungsgeschäfte von Berkshire beaufsichtigt, und Abel, der die Nicht-Versicherungsgeschäfte beaufsichtigt.

Jain gab das kürzlich zu

progressiv

(PGR) hat in Bezug auf Gewinnmarge und Wachstumsrate besser abgeschnitten als Geico. Er führte dies auf den späteren Einstieg der Berkshire-Tochter in die Telematik oder nutzungsbasierte Versicherung zurück, die die Tarife der Kunden an ihre Fahrweise anpasst.

progressiv

verfügt über jahrelange zusätzliche Daten und Erfahrung in der Branche, aber Jain sagte, dass Geico vielversprechende frühe Ergebnisse seiner als DriveEasy gebrandeten Telematikrichtlinien sah. 

Abel verteidigte den Ansatz der BNSF, die nicht in der Lage war, präzise geplante Eisenbahnen zu übernehmen, wie es ein Großteil der Eisenbahnindustrie getan hat. 

Die Berkshire-Aktie ist in diesem Jahr bisher um etwa 7 % gestiegen, gegenüber einem Rückgang von 13 %

S & P 500.

Dies ist eine sich entwickelnde Geschichte. Schau auf Updates zurück.

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