Die Betriebsgewinne von Berkshire Hathaway im ersten Quartal stiegen, da sich die Rückkäufe verlangsamten

Berkshire berichtete am Samstag auch, dass sein operatives Ergebnis nach Steuern im ersten Quartal insgesamt 7 Milliarden US-Dollar betrug, was weniger als 1 % mehr als im Vorjahreszeitraum ist, da das Unternehmen den Rückkauf seiner Aktien reduzierte, als der Aktienkurs stieg.

Berkshire Hathaway (Ticker: BRK/A, BRK/B) kaufte im ersten Quartal eigene Aktien im Wert von 3.2 Milliarden US-Dollar zurück, verglichen mit 6.9 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal 2021. Das Unternehmen kaufte 27 Aktien im Wert von 2021 Milliarden US-Dollar zurück.

Der Gewinnbericht wurde vor Beginn veröffentlicht Berkshires Jahresversammlung am Samstag in Omaha, wenn CEO Warren Buffett und die stellvertretenden Vorsitzenden Charlie Munger, Greg Abel und Ajit Jain mehrere Stunden lang Fragen von Berkshire-Aktionären beantworten.

Langjährige Berkshire-Aktionäre verfolgen das Treffen genau, um das Neueste von dem Investor zu erfahren, der ihnen geholfen hat riesige Renditen im Laufe der Jahre.

Die Betriebsgewinne von Berkshire, die Papiergewinne oder -verluste aus dem riesigen Aktienportfolio des Unternehmens ausschließen, beliefen sich im ersten Quartal auf etwa 4,773 US-Dollar pro Klasse-A-Aktie, was einer Steigerung von 4 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht, schätzt Barron. Die Gewinne übertrafen die Konsensschätzung von 4,277 $ pro Klasse-A-Aktie. Der Gewinn pro Aktie beim Betriebsgewinn spiegelte die Rückkäufe von Berkshire wider, die die Anzahl der Aktien im vergangenen Jahr reduziert haben.

Der Gesamtgewinn belief sich auf 5.5 Milliarden US-Dollar oder 3,702 US-Dollar pro Klasse-A-Aktie, verglichen mit 11.7 Milliarden US-Dollar oder 7,638 US-Dollar pro Aktie im Vorjahreszeitraum. Der Gesamtertrag war im ersten Quartal aufgrund von Papierrückgängen im großen Aktienportfolio von Berkshire in einem schwächeren Aktienmarkt niedriger als der Betriebsgewinn. In der Vorjahresperiode gab es Papiergewinne in den Beteiligungen.

Buffett fordert die Anleger auf, sich auf die Betriebsgewinne zu konzentrieren, nicht auf die Gesamteinnahmen, da die Gesamteinnahmen Papiergewinne und -verluste im Aktienportfolio von Berkshire beinhalten und nicht die Kernertragskraft des Unternehmens widerspiegeln.

Die Rückkäufe in Höhe von 3.2 Milliarden US-Dollar in diesem Zeitraum sind für Berkshire-Beobachter keine Überraschung, da sich die Rückkäufe in den ersten beiden Monaten des Jahres auf geschätzte 2 Milliarden US-Dollar beliefen, basierend auf der Aktienanzahl, die in der im März veröffentlichten Proxy-Erklärung des Unternehmens aufgeführt ist. Investoren konzentrieren sich auf die Rückkäufe als Hinweis auf Buffetts Ansicht über die Attraktivität der Berkshire-Aktien.

Der geringe Anstieg der Betriebsgewinne im ersten Quartal spiegelte höhere Gewinne im Eisenbahngeschäft von Berkshire – dem Unternehmen gehört die Burlington Northern Santa Fe – sowie im großen Versorgungs- und Energieunternehmen Berkshire Hathaway Energy wider. Die Gewinne in den riesigen Produktions-, Dienstleistungs- und Einzelhandelsgeschäften des Unternehmens stiegen ebenfalls, aber die Gewinne aus dem Versicherungsgeschäft gingen stark zurück.

Die Aktien von Berkshire waren dieses Jahr stark, wobei die Aktien der Klasse A am Freitag um 7 % auf 484,340 $ stiegen. Das ist weit vor dem S&P 500 Index, der um etwa 13 % gefallen ist. Die Aktien der Klasse B von Berkshire schlossen bei 322.83 $. Die Aktien von Berkshire wurden während des Ausverkaufs am Freitag getroffen, wobei die B-Aktien um 3.7 % nachgaben.

Die Nettokäufe in Aktien anderer Unternehmen beliefen sich nach Aktienverkäufen in diesem Zeitraum auf 41.4 Milliarden US-Dollar. Dies war wahrscheinlich der größte vierteljährliche Aktienkauf aller Zeiten durch Berkshire und umfasste rund 7 Milliarden US-Dollar Kauf von Aktien von Occidental Petroleum im Zeitraum.

Berkshire war auch ein großer Käufer von Chevron und kaufte scheinbar etwa 21 Milliarden US-Dollar des Energieriesen. Berkshires Beteiligung an Chevron belief sich laut 25.9-Q am 31. März auf insgesamt 10 Milliarden US-Dollar, gegenüber 4.5 Milliarden US-Dollar am 31. Dezember.

Das 10-Q gibt jedoch nicht an, wie viele Chevron-Aktien Berkshire am 31. März hielt Barron schätzt die Gesamtzahl auf 160 Millionen Aktien, was einem Anteil von 8 % entspricht.

Die riesigen Käufe werden wahrscheinlich viele Berkshire-Investoren überraschen, da Buffett im Jahr 2021 weniger in Aktien verliebt war, da Berkshire ein Nettoverkäufer von Aktien im Wert von 7 Milliarden US-Dollar war. Mit den großen Käufen schwoll das Aktienportfolio am 390.5. März auf einen Rekordwert von 31 Milliarden US-Dollar an, 40 Milliarden US-Dollar mehr als am 31. Dezember 2021.

Mit den großen Aktienkäufen fiel Berkshires Gesamtbestand an Zahlungsmitteln und Äquivalenten von 106 Milliarden US-Dollar am 31. Dezember auf 147 Milliarden US-Dollar am 31. März.

Der Buchwert lag am 345,000. März bei 31 $ pro Anteil der Klasse A. Barron Schätzungen zufolge von rund 343,000 US-Dollar pro Aktie zum Jahresende 2021.

Berkshire wird jetzt zum 1.4-fachen seines geschätzten Buchwerts vom 31. März gehandelt. Der aktuelle Buchwert ist wahrscheinlich niedriger als der Wert vom 31. März, da der Aktienmarkt seitdem gefallen ist.

Apple

(AAPL), die größte Beteiligung von Berkshire, ist im zweiten Quartal bisher um 9 % gefallen.

Es scheint nicht, dass Berkshire vom 31. März bis zum 20. April eine nennenswerte Menge seiner eigenen Aktien gekauft hat, basierend auf der Aktienanzahl zum 20. April, die im 10-Q gezeigt wird. Die für den 20. April angezeigte Aktienanzahl entspricht in etwa den 1.47 Millionen Aktien der Klasse A, die am 31. März im Umlauf waren. Barron berechnet. Buffett sagte später auf der Jahresversammlung, dass das Unternehmen im April keine eigenen Aktien zurückgekauft habe.

Die Aktien von Berkshire wurden in den ersten drei Aprilwochen fast auf Rekordniveau gehandelt, und Buffett beschloss offenbar, mit Rückkäufen zu warten. Die Rückkäufe verlangsamten sich im März im Vergleich zum Februar, als der Aktienkurs stieg. Buffett hat den Investoren von Berkshire gesagt, dass er bei Aktienrückkäufen preisbewusst sein wird.

Die Autoversicherungseinheit Geico von Berkshire hatte ein schwaches Quartal, da sie einen versicherungstechnischen Verlust von 178 Millionen US-Dollar verzeichnete, verglichen mit einem Gewinn von 1 Milliarde US-Dollar im Vorjahreszeitraum.

„Der versicherungstechnische Verlust vor Steuern von GEICO im ersten Quartal 2022 spiegelte die gestiegene Schwere der Schadensfälle wider, hauptsächlich aufgrund der erheblichen Kosteninflation auf den Automobilmärkten, die sich in der zweiten Hälfte des Jahres 2021 beschleunigte“, sagte Berkshire. Andere Autoversicherer werden von den gleichen Trends unter Druck gesetzt. Die gebuchten Prämien von Geico stiegen im Berichtszeitraum um 2.6 %.

Die Gewinne vor Steuern bei Burlington Northern stiegen im Berichtszeitraum um 9 % auf 1.8 Milliarden US-Dollar, während die Produktionsgewinne um 16 % auf 2.8 Milliarden US-Dollar stiegen.

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