Selbst nach einem harten Januar für die Wall Street könnte es laut Oxford Economics dauern, bis die US-Wirtschaft in eine Rezession abrutscht, bevor der S&P 500-Index in einen Bärenmarkt eintreten könnte.
„Aktien flirten mit dem Korrekturterritorium. Wir glauben, dass dieser Drawdown noch etwas weiter gehen kann, da die Anleger mit einer restriktiveren Fed und einer nachlassenden Gewinndynamik zu kämpfen haben“, schrieb David Grosvenor, Direktor für Makrostrategie bei dem Wirtschaftsforschungs- und Analyseunternehmen, am Montag in einer Notiz.
„Wir glauben jedoch nicht, dass dies der Beginn einer neuen Baisse ist, und wir bleiben über unseren taktischen Horizont hinweg leicht übergewichtet in globalen Aktien, wenn auch mit einer relativen Untergewichtung des wachstumsstarken US-Marktes.“
Der zinssensitive Nasdaq Composite Index
COMP,
Mitte Januar trat er bereits in den Korrekturbereich ein, nachdem er mindestens 10 % unter seinem Rekordschluss vom November geschlossen hatte, während der Small-Cap-Index Russell 2000
FURCHE,
letzte Woche in einen Bärenmarkt gerutscht, definiert als ein Rückgang von mindestens 20 % von einem jüngsten Höchststand.
Der S & P 500
SPX,
Ende Januar verbrachte es auch mehrere Handelssitzungen unter seinem Korrekturniveau von 4,316.905 im Tagesverlauf, vermied es jedoch, unter dieser Schlüsselmarke zu schließen. Die Aktienrallye am Montag, bei der der S&P 500 um 1.9 % höher stieg, brachte noch mehr Abstand zwischen ihn und das Korrekturgelände.
Darüber hinaus haben historische Korrekturen für den S&P 500 zu durchschnittlichen Rückgängen von etwa 15.4 % geführt, wenn sich die Wirtschaft nicht in einer Rezession befindet (siehe Grafik), wobei „sehr wenige zu Bärenmärkten führten“, so Grosvenor.
Der S&P 500 gerät außerhalb von Rezessionen selten in einen Bärenmarkt
Oxford Economics
„Angesichts der Tatsache, dass eine Rezession derzeit unwahrscheinlich erscheint und die Prognosen für das globale Wachstum in diesem Jahr über dem Trend bleiben werden, sehen wir diesen niedrigeren Durchschnitt als den nützlicheren Hinweis auf das potenzielle Ausmaß des Rückgangs.“
Auch die Unternehmensbilanzen scheinen in „einem besseren Zustand als vor der Pandemie“ zu sein, so Grosvenor, der auch feststellte, dass große Unternehmen über große Liquiditätspuffer verfügen und ihre Schuldenfälligkeiten in den letzten zwei Jahren mit extrem niedrigen Zinsen verschoben haben. All dies macht Ausfälle und weit verbreitete Unternehmenskrisen weniger wahrscheinlich, ohne eine „ziemlich aggressive“ Verschärfung der Finanzbedingungen oder einen „bedeutenden Abschwung“.
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Quelle: https://www.marketwatch.com/story/bears-beware-past-corrections-for-the-sp-500-are-only-15-on-average-outside-of-recessions-11643664801?siteid= yhoof2&yptr=yahoo