Die Aktien werden die Black Friday-Halbsitzung in der Nähe von 10-Wochen-Hochs beginnen, nachdem sie sich teilweise erholt haben, weil sie hoffen, dass die Federal Reserve das Tempo der Zinserhöhungen verlangsamen wird, während sie abwartet, wie stark sich die frühere Straffung auf die Wirtschaft ausgewirkt hat.
Die Anleger blicken daher darauf, wann die Fed schließlich umschwenkt und die Kreditkosten wieder sinken können. Im Moment zeigen sie wenig Bedenken darüber, wie viel Schaden eine Konjunkturabschwächung den Unternehmensgewinnen zufügen könnte.
Es ist alles zu rosig, meint Peter Boockvar, Chief Investment Officer der Bleakley Financial Group. In einem Interview mit Magnifi+, einer KI-Investitions- und Handelsplattform, warnt der erfahrene Analyst, dass die Aktien im nächsten Jahr nachgeben werden und wir noch nicht den Boden eines Bärenmarktes in seiner mittleren Phase gesehen haben.
„Bärenmärkte kommen normalerweise in drei Phasen. Der erste ist, dass wir einen Großteil der schäumenden Exzesse und Euphorie in Bezug auf die sexy Namen, die wir 2021 gesehen haben, aus dem Markt nehmen und das PE-Verhältnis senken. Wir haben das getan, wir sind vom 22-Fachen des Gewinns, nennen wir es 16, auf 17 gestiegen“, sagt Boockvar.
In der zweiten Phase, fügt er hinzu, beginnen die Investoren, die wirtschaftlichen und gewinnbringenden Folgen der anhaltenden Zinserhöhungen zu berechnen …“ und dann werfen in der dritten Phase alle das Handtuch. Niemand will wieder eine Aktie besitzen, und das ist Ihr Tiefpunkt, und dann müssen Sie Aktien mit der Faust kaufen.“
„Ich habe das Gefühl, dass wir gerade erst anfangen, mit dieser zweiten Phase zu beginnen“, sagte er.
Dennoch wird es Gelegenheiten geben. Laut Boockvar hängt alles von Ihrer Zeitskala ab.
„Wenn Sie eine große Anschaffung haben, die Sie innerhalb der nächsten ein oder zwei Jahre tätigen müssen, sei es ein Kind, das aufs College geht, eine Hochzeit, eine Bar Mizwa oder eine andere Ausgabe wie ein Haus, für das Sie Geld beiseite gelegt haben, sollte es so sein nicht an der Börse sein. Es sollte in der Bank sein, es sollte in kurzfristigen Schatzwechseln sein. Es sollte in Baräquivalenten erfolgen, da die nächsten Jahre für diejenigen mit einem kürzeren Zeithorizont eine Herausforderung darstellen werden“, sagte er.
An welchen Vermögenswerten ist er also interessiert? Anleihen sind attraktiv, aber es ist wichtig, an der Qualität festzuhalten.
„Sie haben Investment-Grade-Anleihen mit einer Rendite von 6 %, und Sie können dies tun, ohne ein großes Durationsrisiko einzugehen, indem Sie kürzere Laufzeiten kaufen … Und Sie können eine kurzfristige, zweijährige Staatsanleihe kaufen und eine Rendite von vier und erzielen ein halbes Prozent und hol dir auch ein paar attraktive Munis. Ich glaube also, festverzinsliche Grundstücke mit kürzeren Laufzeiten sind attraktiver. Längerfristigen Handelsdauern bin ich noch eher suspekt“, sagt Boockvar.
Und bei Aktien? „Value-Aktien sind viel attraktiver als Growth-Aktien, die Tech-Aktien. Ich denke, Rohstoffaktien sind viel attraktiver als in den letzten fünf Jahren. Auf jeden Fall Energie, Edelmetalle, sogar Industriemetalle wie Kupferaktien.“
Wenn der Dollar seinen Höhepunkt erreicht hat und sich zurückzieht, während sich die Fed dem Ende ihres Zinserhöhungszyklus nähert, dann gefällt Boockvar das Aussehen der Auslandsmärkte, insbesondere in Asien, sowie von Gold und Silber, sobald die Zentralbank beginnt, die Zinsen zu senken.
Das einzige, was er sicherlich nicht mag, sind die ehemaligen Lieblinge der Techniker. „Nur Google kaufen GOOGL, -1.02% und Amazon AMZN, -0.76% und Apple AAPL, -1.96%, Obwohl sie alle großartige Unternehmen sind, ist dieses Schiff ausgelaufen und der Staffelstab in Bezug auf die Marktführerschaft wird an andere Teile des Marktes weitergegeben“, sagt der Analyst.
Märkte
Die Aktien standen kurz davor, den letzten Handel der Woche mit S&P 500-Futures vorne zu beginnen ES00, + 0.03% Anstieg um 0.2 % auf 4039 und 10-jährige Treasury-Renditen TMUBMUSD10Y, 3.687% mit 3.709 % kaum verändert. US-Rohöl-Futures fielen um 0.7 % auf 79.50 $ pro Barrel.
Es ist ein halber Handelstag für die Wall Street, da viele Händler auch ihre Thanksgiving-Pause verlängern. Erwarten Sie sehr dünne Bände.
Dennoch halten Analysten und Investoren Ausschau nach einer Orientierungshilfe, wie die Black Friday-Verkäufe verlaufen. Wie hält sich der US-Verbraucher angesichts der hohen Inflation und des starken Anstiegs der Kreditkosten? Anteile an Amazon AMZN, -0.76% und Walmart WMT, + 0.43% waren relativ stabil.
Hier ist eine interessante Beobachtung zur Aktienvolatilität von Benedek Vörös, Director of Index Investment Strategy bei S&P Dow Jones Indices.
„Es war ein turbulentes Jahr, aber an den US-Aktienmärkten ist in den letzten Wochen eine gewisse relative Ruhe eingekehrt, und die Teilnehmer am Optionsmarkt sehen noch entspannter aus als ihre Cash-Pendants“, schreibt Vörös in seinem neuesten Bulletin. „Der VIX, der im vergangenen Jahr durchschnittlich 3 Punkte über der realisierten 21-Tage-Volatilität des S&P 500 lag, ist zum gestrigen Handelsschluss um 6 Prozentpunkte darunter gefallen. Historisch gesehen hatte dies eine gewisse Vorhersagekraft für eine geringere Volatilität.“
Quelle: S&P Dow Jones Indizes
Top-Ticker
Hier waren die aktivsten Börsenticker auf MarketWatch ab 6 Uhr morgens Eastern.
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Bärenmärkte gibt es in drei Phasen; und wir haben gerade erst mit dem zweiten begonnen, sagt ein erfahrener Analyst.
Die Aktien werden die Black Friday-Halbsitzung in der Nähe von 10-Wochen-Hochs beginnen, nachdem sie sich teilweise erholt haben, weil sie hoffen, dass die Federal Reserve das Tempo der Zinserhöhungen verlangsamen wird, während sie abwartet, wie stark sich die frühere Straffung auf die Wirtschaft ausgewirkt hat.
Die Anleger blicken daher darauf, wann die Fed schließlich umschwenkt und die Kreditkosten wieder sinken können. Im Moment zeigen sie wenig Bedenken darüber, wie viel Schaden eine Konjunkturabschwächung den Unternehmensgewinnen zufügen könnte.
Es ist alles zu rosig, meint Peter Boockvar, Chief Investment Officer der Bleakley Financial Group. In einem Interview mit Magnifi+, einer KI-Investitions- und Handelsplattform, warnt der erfahrene Analyst, dass die Aktien im nächsten Jahr nachgeben werden und wir noch nicht den Boden eines Bärenmarktes in seiner mittleren Phase gesehen haben.
„Bärenmärkte kommen normalerweise in drei Phasen. Der erste ist, dass wir einen Großteil der schäumenden Exzesse und Euphorie in Bezug auf die sexy Namen, die wir 2021 gesehen haben, aus dem Markt nehmen und das PE-Verhältnis senken. Wir haben das getan, wir sind vom 22-Fachen des Gewinns, nennen wir es 16, auf 17 gestiegen“, sagt Boockvar.
In der zweiten Phase, fügt er hinzu, beginnen die Investoren, die wirtschaftlichen und gewinnbringenden Folgen der anhaltenden Zinserhöhungen zu berechnen …“ und dann werfen in der dritten Phase alle das Handtuch. Niemand will wieder eine Aktie besitzen, und das ist Ihr Tiefpunkt, und dann müssen Sie Aktien mit der Faust kaufen.“
„Ich habe das Gefühl, dass wir gerade erst anfangen, mit dieser zweiten Phase zu beginnen“, sagte er.
Dennoch wird es Gelegenheiten geben. Laut Boockvar hängt alles von Ihrer Zeitskala ab.
„Wenn Sie eine große Anschaffung haben, die Sie innerhalb der nächsten ein oder zwei Jahre tätigen müssen, sei es ein Kind, das aufs College geht, eine Hochzeit, eine Bar Mizwa oder eine andere Ausgabe wie ein Haus, für das Sie Geld beiseite gelegt haben, sollte es so sein nicht an der Börse sein. Es sollte in der Bank sein, es sollte in kurzfristigen Schatzwechseln sein. Es sollte in Baräquivalenten erfolgen, da die nächsten Jahre für diejenigen mit einem kürzeren Zeithorizont eine Herausforderung darstellen werden“, sagte er.
An welchen Vermögenswerten ist er also interessiert? Anleihen sind attraktiv, aber es ist wichtig, an der Qualität festzuhalten.
„Sie haben Investment-Grade-Anleihen mit einer Rendite von 6 %, und Sie können dies tun, ohne ein großes Durationsrisiko einzugehen, indem Sie kürzere Laufzeiten kaufen … Und Sie können eine kurzfristige, zweijährige Staatsanleihe kaufen und eine Rendite von vier und erzielen ein halbes Prozent und hol dir auch ein paar attraktive Munis. Ich glaube also, festverzinsliche Grundstücke mit kürzeren Laufzeiten sind attraktiver. Längerfristigen Handelsdauern bin ich noch eher suspekt“, sagt Boockvar.
Und bei Aktien? „Value-Aktien sind viel attraktiver als Growth-Aktien, die Tech-Aktien. Ich denke, Rohstoffaktien sind viel attraktiver als in den letzten fünf Jahren. Auf jeden Fall Energie, Edelmetalle, sogar Industriemetalle wie Kupferaktien.“
Wenn der Dollar seinen Höhepunkt erreicht hat und sich zurückzieht, während sich die Fed dem Ende ihres Zinserhöhungszyklus nähert, dann gefällt Boockvar das Aussehen der Auslandsmärkte, insbesondere in Asien, sowie von Gold und Silber, sobald die Zentralbank beginnt, die Zinsen zu senken.
Das einzige, was er sicherlich nicht mag, sind die ehemaligen Lieblinge der Techniker. „Nur Google kaufen
-1.02%
-0.76%
-1.96% ,
GOOGL,
und Amazon
AMZN,
und Apple
AAPL,
Obwohl sie alle großartige Unternehmen sind, ist dieses Schiff ausgelaufen und der Staffelstab in Bezug auf die Marktführerschaft wird an andere Teile des Marktes weitergegeben“, sagt der Analyst.
Märkte
Die Aktien standen kurz davor, den letzten Handel der Woche mit S&P 500-Futures vorne zu beginnen
+ 0.03%
3.687%
ES00,
Anstieg um 0.2 % auf 4039 und 10-jährige Treasury-Renditen
TMUBMUSD10Y,
mit 3.709 % kaum verändert. US-Rohöl-Futures fielen um 0.7 % auf 79.50 $ pro Barrel.
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Das Summen
Es ist ein halber Handelstag für die Wall Street, da viele Händler auch ihre Thanksgiving-Pause verlängern. Erwarten Sie sehr dünne Bände.
Dennoch halten Analysten und Investoren Ausschau nach einer Orientierungshilfe, wie die Black Friday-Verkäufe verlaufen. Wie hält sich der US-Verbraucher angesichts der hohen Inflation und des starken Anstiegs der Kreditkosten? Anteile an Amazon
-0.76%
+ 0.43%
AMZN,
und Walmart
WMT,
waren relativ stabil.
Aktien von Tesla
-0.19%
TSLA,
sind um etwa 2 % in der vorbörslichen Aktion gestiegen, trotz der Nachrichten, dass die Autofirma es ist Rückruf von rund 80,000 Autos in China.
Activision Blizzard-Aktien
-4.07%
ATVI,
nach einem Bericht am späten Mittwoch, dass die Die Federal Trade Commission könnte den Kauf des Videospielherstellers durch Microsoft blockieren.
Bullard der Fed wird am Montag in MarketWatch Q&A über Inflation und Zinssätze sprechen. Melden Sie sich hier an, um das Programm anzusehen und eine Frage zu stellen.
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Hier ist eine interessante Beobachtung zur Aktienvolatilität von Benedek Vörös, Director of Index Investment Strategy bei S&P Dow Jones Indices.
„Es war ein turbulentes Jahr, aber an den US-Aktienmärkten ist in den letzten Wochen eine gewisse relative Ruhe eingekehrt, und die Teilnehmer am Optionsmarkt sehen noch entspannter aus als ihre Cash-Pendants“, schreibt Vörös in seinem neuesten Bulletin. „Der VIX, der im vergangenen Jahr durchschnittlich 3 Punkte über der realisierten 21-Tage-Volatilität des S&P 500 lag, ist zum gestrigen Handelsschluss um 6 Prozentpunkte darunter gefallen. Historisch gesehen hatte dies eine gewisse Vorhersagekraft für eine geringere Volatilität.“
Quelle: S&P Dow Jones Indizes
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