Banken strömen in Scharen zum Fed-Diskontfenster, das normalerweise als letztes Mittel verwendet wird

(Bloomberg) – Die Kampagne der US-Notenbank zur Straffung der Finanzierungsbedingungen hat zu einer deutlich erhöhten Kreditaufnahme durch US-Banken im Diskontfenster der Zentralbank geführt, die normalerweise eine Finanzierungsquelle der letzten Wahl ist.

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Die Guthaben im Diskontfenster stiegen von 10.1 Milliarden US-Dollar eine Woche zuvor auf 30 Milliarden US-Dollar am 2020. November, den höchsten Stand seit Juni 9.1. In Kombination mit einem Anstieg der Großkreditaufnahme von US-Banken deutet dies laut einem Bericht von Moody's Investors Service darauf hin, dass Banken Einlagen an höher rentierliche Alternativen verlieren.

„Diskontfensterkredite sollen von Banken zur Deckung kurzfristiger Finanzierungslücken verwendet werden und sind nicht als dauerhafte Finanzierungsquelle für eine Bank gedacht“, schrieben die Moody's-Analysten Jill Cetina, David Fanger und Donald Robertson. „Die anhaltende und zunehmende Nutzung von Rabattfenstern in den letzten Monaten könnte auf tiefere Finanzierungsschwächen in einigen Bereichen des Bankensektors hindeuten.“

Das Diskontfenster „wird im Allgemeinen nur als letztes Mittel betrachtet“, so dass die zusätzliche Kreditaufnahme darauf hindeutet, dass einige Banken „bereits einem größeren kurzfristigen Liquiditätsdruck ausgesetzt sind“, als Folge der Fed-Zinserhöhungen von insgesamt 3.75 Prozentpunkten seit März, sagte Moody's .

Die Zinserhöhungen haben zu relativ höheren Renditen bei Alternativen zu Bankeinlagen wie Geldmarktfonds und Schatzwechseln geführt. Gleichzeitig reduzieren die Bilanzkürzungsmaßnahmen der Fed die Höhe der Bankreserven im Finanzsystem.

Banken haben in der Vergangenheit gezögert, das Diskontfenster zu nutzen, weil sie besorgt waren, dass die Anleger es als Zeichen operativer Schwäche sehen, ein Stigma, das die Fed zu zerstreuen versucht hat.

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(Aktualisiert Rabattfensterdaten im zweiten Absatz, Diagramm)

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