Die Banken haben letzte Woche zwar ein einwandfreies Gesundheitszeugnis erhalten, aber viele zeigen sich jetzt mit Dividenden und Rückkäufen zurückhaltend – und die Aktionäre sind nicht glücklich.
Letzte Woche haben die größten Banken des Landes den jährlichen Stresstest der US-Notenbank bestanden, bei dem die Banken ihre Fähigkeit unter Beweis stellen, einem wirtschaftlichen Abschwung standzuhalten.
Das Bestehen des Tests schafft die Voraussetzungen für die Banken, Pläne zur Kapitalrückgabe an die Aktionäre des zu verkünden Form von Dividenden und Rückkäufen.
Die Erwartungen für Rückkäufe waren bereits in diesem Jahr gedämpft, da erwartet wird, dass die Banken in einem schwierigen wirtschaftlichen Umfeld Vorsicht bei der Kapitalrendite walten lassen. Aber abgesehen von ein paar Banken gab es nicht viele positive Überraschungen bei den Dividenden.
Im Durchschnitt haben Banken haben ihre Dividende seit letztem Jahr um 8 % angehoben, was laut einer Analyse von zu einer durchschnittlichen Dividendenrendite von 3.5 % führt
Goldman Sachs
.
Diese Zahlen werden jedoch durch die breite Streuung getrübt Dividendenerhöhungen über der Sektor.
Goldman Sachs (Ticker: GS) – das nicht in die Überprüfung der Dividendenerhöhungen der Investmentbank aufgenommen wurde – und
Wells Fargo
(WFC) erhöhte ihre Dividende um mehr als 20 %.
Bank of America
erhöhte seine Dividende um bescheidenere 5 %.
JPMorgan Chase
(JPM) und
Citigroup
(C) hielten ihre Dividenden flat aufgrund steigender Kapitalanforderungen nach dem Fed-Test.
Alles in allem hat dies den Anlegern mehr Gründe gegeben, mit Investitionen in den Sektor zurückhaltend zu sein.
Das
SPDR S & P Bank ETF
(KBE) fiel am Dienstag um 0.5 %, besser als der Rückgang des S&P 1.75 um 500 %, aber immer noch keine Bewegung, die mit Begeisterung der Aktionäre verbunden ist.
„Wir denken, dass [die Ankündigungen der Banken] im Allgemeinen das Bild eines härteren Kapitalertragsausblicks zeichnen, mit dem sich die Anleger auf absehbare Zeit anfreunden müssen“, schrieb Glenn Schorr, Analyst bei EvercoreISI, in einer Notiz.
Es war bereits ein herausforderndes Jahr für die Banken.
Viele Banken handeln zu oder nahe ihrem Buchwert. In einem normaleren Wirtschaftsklima wäre dies ein günstiger Zeitpunkt für gut kapitalisierte Banken, Aktien mit einem Abschlag zurückzukaufen – ganz zu schweigen von einer Verlockung, die Aktionäre investiert zu halten.
Stattdessen gaben nur wenige Banken neue Informationen für ihre Aktienrückkaufpläne außerhalb von Morgan Stanley (MS) heraus, die am Montag eine Rückkaufgenehmigung in Höhe von 20 Milliarden US-Dollar sowie eine Dividendenerhöhung von 11 % ankündigten.
„Wie bei der Pandemie können mehrere Banken mit gedrückten Aktienkursen nicht so viele Aktien wie gewünscht zurückkaufen, und wir gehen erneut davon aus, dass Banken in einem Jahr, in dem ihre Bewertungen weitaus höher sind, besser dazu in der Lage sein werden. Für einige Bankinvestoren scheint das Leben nicht fair zu sein“, schrieb Mike Mayo, Analyst bei Wells Fargo, in einer Notiz.
Für Investoren sehen sie einen gesunden, aber stagnierenden Sektor, der für Aktionäre mit einem längeren Zeithorizont in Ordnung sein könnte.
Aber kurzfristig hoffen die Bankanleger, dass die Banken ihnen etwas bieten, worüber sie sich freuen können, wenn der Sektor im nächsten Monat mit der Bekanntgabe seiner Gewinne für das zweite Quartal beginnt.
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