Kunden der Bank of America horten Bargeld auf dem höchsten Niveau seit zwei Jahrzehnten

(Bloomberg) – Laut einer Fondsmanagerumfrage der Bank of America Corp., die auf anhaltende Rückgänge an den Aktienmärkten hinweist, stapeln sich die Anleger mit Bargeld, da die Aussichten für das globale Wachstum auf ein Allzeittief sinken und die Sorgen um eine Stagflation zunehmen.

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Der Bargeldbestand der Anleger erreichte den höchsten Stand seit September 2001, wie aus dem Bericht hervorgeht, wobei die BofA die Ergebnisse als „äußerst pessimistisch“ bezeichnete. Die in diesem Monat durchgeführte Umfrage unter Anlegern mit einem verwalteten Vermögen von 872 Milliarden US-Dollar zeigte auch, dass restriktive Zentralbanken als größtes Risiko angesehen werden, gefolgt von einer globalen Rezession, während die Angst vor einer Stagflation den höchsten Stand seit 2008 erreicht hat.

Die Ergebnisse sind eine düstere Bilanz für globale Aktien, die bereits die längste wöchentliche Verluststrähne seit der globalen Finanzkrise erlitten haben, da die Zentralbanken in einer Zeit hartnäckig hoher Inflation den Geldhahn zudrehen. Während Aktien seit Freitag eine leichte Erholung erlebten, da die Bewertungen attraktiver wurden, sagen Strategen wie Michael Wilson von Morgan Stanley, dass weitere Verluste bevorstehen.

Im BofA-Bericht sagte der Stratege Michael Hartnett, dass die Anleger glauben, dass Aktien anfällig für eine bevorstehende Baisse-Rallye seien, die endgültigen Tiefststände jedoch noch nicht erreicht seien. Da von der Federal Reserve weitere Zinserhöhungen erwartet werden, sei der Markt noch nicht „vollständig kapituliert“, schrieb Harnett in der Notiz.

Die Umfrage ergab, dass die Ängste vor einer Rezession die Extremrisiken durch Inflation und den Krieg in der Ukraine übertrafen. Der Abwärtstrend war extrem genug, um das eigene Kaufsignal der BofA auszulösen, einen konträren Indikator zur Erkennung von Einstiegspunkten in Aktien. Strategen wie Kate Moore von BlackRock Inc. und Marko Kolanovic von JPMorgan Chase & Co. haben ebenfalls darauf hingewiesen, dass die Sorge vor einer bevorstehenden Rezession übertrieben sei.

Die Geschichte geht weiter

Die BofA-Umfrage zeigte auch, dass Technologieaktien den größten „Short“ seit 2006 aufweisen. Schaumige Technologieaktien wurden beim jüngsten Ausverkauf besonders abgestraft, da Bedenken hinsichtlich zukünftiger Gewinne bei steigenden Zinsen bestehen. Am Dienstag stiegen die Nasdaq-Futures um bis zu 2.4 %, bevor sie um 1.7:8 Uhr in New York auf 50 % sanken, was den Technologieaktien einen Aufschwung bereitete.

Insgesamt sind die Anleger sehr long in den Bereichen Bargeld, Rohstoffe, Gesundheitswesen und Basiskonsumgüter und sehr short in Technologie, Aktien, Europa und Schwellenmärkte.

Weitere Ergebnisse der Mai-Umfrage:

• Die Anleger rechnen nun mit 7.9 Zinserhöhungen der Fed in diesem Straffungszyklus, verglichen mit 7.4 im April

• Fondsmanager gewichten Aktien seit Mai 2020 am stärksten; netto 13 % gegenüber 6 % Übergewichtung im letzten Monat

• Die Positionierung der Anleger war die defensivste seit Mai 2020, mit einer Nettoübergewichtung von insgesamt 43 % in den Bereichen Versorger, Basiskonsumgüter und Gesundheitswesen

• Das monetäre Risiko wird als das größte potenzielle Risiko für die Finanzmarktstabilität angesehen und übertrifft das geopolitische Risiko

• Der „Put“ der Fed wird für den S&P 3,529 bei 500 gesehen, was etwa 12 % unter dem aktuellen Niveau liegt

• Am stärksten frequentierte Trades: Long-Positionen in Öl/Rohstoffen (28 %), Short-Positionen in US-Staatsanleihen (25 %), Long-Positionen in Technologieaktien (14 %), Long-Positionen in Bitcoin (8%), Long-Positionen in ESG (7 %), Short-Positionen in China-Aktien (7%) und Long-Cash (4 %)

(Aktualisiert US-Futures im sechsten Absatz)

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