Bankenpleiten und Rettungsaktionen stellen Yellens jahrzehntelange Erfahrung auf die Probe

WASHINGTON (AP) – Finanzministerin Janet Yellen arbeitete gegen die Uhr, um eine sich entwickelnde Bankenkrise zu stoppen, und musste bis zum Sonnenuntergang am Sonntag, dem 12. März, einen Plan zur Beruhigung der US-Wirtschaft vorlegen.

Sie wandte sich schnell an jemanden, der schon einmal durch das Feuer gegangen war, und zwar in viel größerem Maßstab: Hank Paulson.

Paulson, der während der Finanzkrise 2008 das Finanzministerium leitete, riet zu sofortigen Maßnahmen der Regierung. „Es ist wirklich schwer, einen Bank Run zu stoppen oder gar zu verlangsamen. Und um dies zu tun, ist eine starke und schnelle Reaktion der Regierung erforderlich“, sagte Paulson und erzählte, was er Yellen gesagt hatte.

Anfang der Woche hatte ein Bank Run auf die Silicon Valley Bank begonnen. Die Aufsichtsbehörden übernahmen es an diesem Freitagnachmittag. Der Schritt versetzte Aktionäre und Einleger in Panik und erinnerte stark an frühere Misserfolge, die die Große Rezession auslösten.

Vielleicht ist noch keine Finanzministerin mit Yellens umfangreichem Lebenslauf ins Büro gekommen, einschließlich ihres Dienstes als Vorsitzende der Federal Reserve und eines lebenslangen Studiums der Wirtschafts- und Finanzwissenschaften. Diese Erfahrung wurde auf eine harte Probe gestellt, als sie daran arbeitete, mehrere Wahlkreise zu überzeugen, darunter die Finanzmärkte, widerspenstige Republikaner im Kongress und das Wirtschaftsteam des Weißen Hauses von Präsident Joe Biden.

Yellen verbrachte diese entscheidende Zeit vor zwei Wochen damit, Beamte der Federal Reserve zu versammeln; Aufsichtsbehörden bei der Federal Deposit Insurance Corp. und dem Office of the Comptroller of the Currency; Gesetzgeber, darunter führende Kongressabgeordnete für Banken – Senator Sherrod Brown, D-Ohio, und Rep. Patrick McHenry, RN.C.; und Führungskräfte der Wall Street wie Jamie Dimon, der Vorstandsvorsitzende von JP Morgan & Chase.

Aber nur wenige konnten sich so gut damit identifizieren wie Paulson, der den Kongress um die Erlaubnis gebeten hatte, notleidende hypothekenbezogene Vermögenswerte von Privatunternehmen im Wert von 700 Milliarden Dollar aufzukaufen, um das größere US-Finanzsystem zu retten.

Seine Worte an Yellen, als sie durch die Bank navigiert, brechen zusammen: „Wir kämpfen um das Überleben unserer Regionalbanken.“

Die Fed definiert regionale Banken als Banken mit einem Gesamtvermögen zwischen 10 und 100 Milliarden US-Dollar, nicht so klein wie Gemeinschaftsbanken und nicht so groß wie nationale Banken. Regionale und kommunale Bankenorganisationen bilden die größte Anzahl von Bankinstituten, die von der Federal Reserve beaufsichtigt werden.

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Die Krise wurde am Mittwoch, dem 8. März, offensichtlich. Greg Becker, Chief Executive Officer der Silicon Valley Bank, hatte einen Brief an die Aktionäre geschickt, in dem er erklärte, dass die Bank 2.25 Milliarden US-Dollar aufbringen müsse, um ihre Finanzen zu stützen, nachdem sie erhebliche Verluste erlitten habe.

Die Bank hielt ein ungewöhnlich hohes Niveau an unversicherten Einlagen, und viele Anlagen in langfristige Staatsanleihen und hypothekenbesicherte Wertpapiere waren im Wert gefallen, als die Zinssätze stiegen. Dies veranlasste die Einleger am Donnerstag, dem 9. März, sich zu beeilen, ihre Gelder massenhaft abzuheben. Es löste einen Bankrun aus.

Am nächsten Nachmittag sprach Yellen mit dem Fed-Vorsitzenden Jerome Powell, dem FDIC-Chef Martin Gruenberg, dem amtierenden Leiter des OCC, Michael Hsu, und der Fed-Vorsitzenden von San Francisco, Mary Daly. Die Aufsichtsbehörden beeilten sich, die Silicon Valley Bank in die Zwangsverwaltung der FDIC zu stellen.

An diesem Wochenende begannen Mitarbeiter des Finanzministeriums, der Fed und der FDIC mit der Suche nach einem potenziellen Käufer für die Bank. Yellen und andere Bundesbeamte trafen sich, um sicherzustellen, dass die Bank bis zum kommenden Montag Gehaltsabrechnungen machen kann und dass keine Steuergelder zur Finanzierung der Rettung verwendet werden. Und das alles, bevor die asiatischen Märkte für diese Woche öffnen.

Auch die Republikaner im Kongress musste Yellen beruhigen. Sie sprach mit McHenry und anderen Gesetzgebern, die wissen wollten, ob die Maßnahmen zu mehr Regulierung führen würden. McHenry antwortete nicht auf eine Bitte um Stellungnahme von The Associated Press, sagte aber auf einer Veranstaltung der American Bankers Association in der vergangenen Woche, dass er die Entscheidung der Regierung unterstütze, Einleger zu heilen.

Am Sonntagabend, dem 12. März, übermittelten das Finanzministerium, die Federal Reserve und die FDIC eine gemeinsame Erklärung, in der sie bekannt gaben, dass die in New York ansässige Signature Bank ebenfalls gescheitert sei und beschlagnahmt werde. Beamte sagten auch, dass ein Notfallkreditpaket sicherstellen würde, dass alle Einleger bei der Silicon Valley Bank und der in New York ansässigen Signature Bank geschützt wären.

Innerhalb weniger Tage wurde eine dritte Bank, First Republic, mit 30 Milliarden Dollar von 11 großen Banken gestärkt, um den Zusammenbruch weiterer regionaler Institutionen zu verhindern.

Yellen kam auf die Idee, Bankgelder zu verwenden, um First Republic zu retten, und brachte sie zunächst bei Powell, Gruenberg und anderen Aufsichtsbehörden auf. Dann telefonierte sie mit Dimon und sprach die Idee an. Nach diesem Anruf sagte Dimon Berichten zufolge: „Wir haben unsere Marschbefehle“ und fuhr fort, eine Koalition von Banken aufzubauen, so zwei über die Angelegenheit informierte Personen, die anonym sprachen, weil sie nicht befugt waren, Einzelheiten eines privaten Gesprächs zu besprechen.

Ein Vertreter von Dimons Büro antwortete nicht auf eine Bitte um Stellungnahme.

Dieser Bericht über Yellens Aktionen an diesem Wochenende basiert auf mehr als einem Dutzend Interviews.

Eine ehemalige Gouverneurin der US-Notenbank, Sarah Bloom Raskin, sagte, Yellen und andere politische Entscheidungsträger müssten nun feststellen, „wie zwei Banken, von denen viele nicht glaubten, dass sie ein systemisches Risiko für das Bankensystem darstellen würden“, die finanzielle Gesundheit der Nation so bedrohen könnten.

Vor einem Jahr zog sie ihren Namen als Kandidatin für den Gouverneur der Fed zurück, nachdem sie nicht genügend Unterstützung des Senats erhalten hatte. Zuvor war sie von 2010 bis 2016 im Amt und hat ihren Amtseid gleichzeitig mit der damaligen stellvertretenden Vorsitzenden Yellen abgelegt.

Brown, der Präsident Barack Obama aufforderte, Yellen als Nachfolgerin von Ben Bernanke als Fed-Vorsitzenden zu nominieren, sagte, die Menschen „erkennen, wie kompetent sie ist und wie sie damit beauftragt ist, große Dinge in der Regierung zu tun“.

Nun muss Yellen auf Vorwürfe reagieren, die Biden-Regierung rette riskante Banken. Einige Republikaner geben den Ausgaben der Biden-Regierung die Schuld, die ihrer Meinung nach eine 40-jährige hohe Inflation ausgelöst und die Fed gezwungen haben, die Zinssätze zu erhöhen, um die Preise zu zähmen, was sich wiederum auf die Banken und ihre Investitionen auswirkt.

Senator Tim Scott, RS.C., sagte letzte Woche bei einer Veranstaltung der American Bankers Association: „Wenn Sie ein 40-Jahres-Hoch der Inflation erreichen, sollten Sie sofort auf die Wahrheit der Angelegenheit eingehen, wenn die Inflation so hoch ist Action, die Fed hat kein Skalpell, sie hat einen Hammer und es tut weh.“

Seitdem hat Biden den Kongress aufgefordert, die Regeln für Banken zu verschärfen, um künftige Ausfälle zu verhindern, und es den Aufsichtsbehörden zu ermöglichen, härtere Strafen gegen die Führungskräfte gescheiterter Banken zu verhängen, einschließlich der Rückforderung von Entschädigungen und der Erleichterung, sie von der Arbeit in der Branche auszuschließen.

Paulson sagte: „Wir können uns glücklich schätzen, eine kluge, erfahrene Finanzministerin zu haben“, und beschrieb Yellen als „eine Person, die sich um eine Reihe von Meinungen kümmert und in Echtzeit mit Marktteilnehmern spricht“.

Aber ihre Prüfung ist noch nicht vorbei.

Sie berief am Freitag eine Sitzung des Financial Stability Oversight Council ein, um teilweise die Entwicklungen bei der Deutschen Bank zu erörtern, der deutschen multinationalen Investmentbank, deren Aktienkurs einbrach.