„Zurück, wo er nie aufgehört hat“: Gründer der brasilianischen BTG Pactual kehrt zurück, um zu folden

André Esteves, mit 40 Jahren Selfmade-Milliardär und das Gesicht einer Institution, die einst als „Goldmann der Tropen“ bezeichnet wurde, war einst das Wunderkind der lateinamerikanischen Finanzwelt.

Dann erlitt der Brasilianer einen dramatischen Sturz. Er wurde im Zusammenhang mit einem weitreichenden politischen Korruptionsskandal verhaftet und trat im November 2015 als Vorsitzender und CEO der von ihm gegründeten Investmentbank zurück, was sie in Aufruhr stürzte.

Fast vier Jahre nachdem sein Name freigesprochen wurde, ist Esteves in den Vorstand von BTG Pactual zurückgekehrt. Er ist, wie das Akronym des Unternehmens angeblich ausdrückt, nun offiziell „back to the game“.

Die Aktionäre bestätigten ihn Ende April als Vorsitzenden der 22 Milliarden US-Dollar schweren Gruppe. Auf dem Papier war es der letzte Schritt auf dem langen Weg einer der profiliertesten Wirtschaftspersönlichkeiten Brasiliens, seine Führungsposition wiederherzustellen.

Doch in Wirklichkeit verlieh die Beförderung der ohnehin schon bestehenden De-facto-Situation nur einen formalen Rang, sagen mehrere mit der Branche vertraute Personen.

Vor der neuen Ernennung erschien der Name Esteves nicht neben den wichtigsten Führungskräften von BTG in Unternehmenspräsentationen. Doch auf der Avenida Faria Lima, São Paulos Antwort auf die Wall Street, war die anhaltende Bedeutung und der Einfluss des 53-Jährigen innerhalb der BTG weniger ein offenes Geheimnis als vielmehr eine anerkannte Tatsache.

„André ist wieder da, wo er nie weggegangen ist“, sagte ein ehemaliger Kollege, der nicht namentlich genannt werden möchte. „Er war immer unglaublich präsent. Der Titel des Vorsitzenden ist irrelevant.“

Esteves lehnte eine Interviewanfrage ab.

Als größter Einzeleigentümer des BTG-Eigenkapitals, der indirekt etwa 25 Prozent der Anteile kontrollierte, hatte Esteves laut einem Insider den Status einer „regulierten Person“ und verlieh ihm das Recht, seine Büros zu betreten und an seinen Aktivitäten teilzunehmen. Auch wenn es nur symbolischer Natur ist, spiegelt sein Comeback eine überschwängliche Stimmung bei einer Investmentbank wider, die sich selbst als die größte Lateinamerikas bezeichnet.

Der Aktienkurs von BTG hat den lokalen Aktienindex übertroffen und ist im Jahr 21 bisher um 2022 Prozent gestiegen, was einem Anstieg um mehr als das Fünffache in den letzten fünf Jahren entspricht. Das Unternehmen meldete letzte Woche einen Quartalsumsatz von 4.35 Milliarden R$ (840 Millionen US-Dollar) und einen Nettogewinn von 1.94 Milliarden R$ – beides Allzeithochs.

Neben Schulden- und Aktienmärkten, Fusionen und Übernahmen sowie Handel ist BTG auch in der Unternehmenskreditvergabe sowie im Vermögens- und Vermögensmanagement tätig. Darüber hinaus betreibt das Unternehmen eine Investmentplattform für Privatkunden.

Als Finanztechnologie-Start-ups wie Nubank In einer Region, in der Millionen von Menschen von herkömmlichen Kreditgebern nicht ausreichend versorgt werden, stößt BTG nun stark auf das Privatkundengeschäft vor, wobei Esteves eine strategische Rolle spielt.

UBS-Analyst Thiago Batista sagte, das Geschäftsmodell der BTG habe in den letzten Jahren eine „Transformation“ hin zu „einer Art Komplettbank mit allen Dienstleistungen“ durchlaufen. „Ihre Gewinne und Verluste sind tendenziell stabiler als in der Vergangenheit“, fügte er hinzu. „Sie waren bei dieser Diversifizierung des Geschäfts sehr erfolgreich und konnten gleichzeitig ihre Rentabilität unter den erstklassigen lateinamerikanischen Banken behaupten.“

Die Partner der BTG halten rund 70 Prozent der Aktien. Die interne Kultur, die nach Aussage früherer und heutiger Mitarbeiter Leistungsorientierung und Unternehmertum betont, ist nach dem Vorbild von Esteves geprägt.

„Er hat einer Bank [mit] sehr aggressiven Zielen wirklich Gesicht und Geist verliehen“, sagte Claudia Yoshinaga, Assistenzprofessorin für Finanzen an der betriebswirtschaftlichen Fakultät der Fundação Getúlio Vargas. „Er ist eine ikonische Figur.“ 

Esteves wuchs bei seiner Mutter, einer Universitätsprofessorin, in Rio de Janeiro auf und schloss sein Studium der Mathematik und Informatik ab. Er begann seine Karriere im Alter von 21 Jahren als Praktikant in der IT-Abteilung der Banco Pactual und wurde innerhalb von vier Jahren Partner.

Wer Esteves kennt, beschreibt ihn als klug, zielstrebig, fleißig und charismatisch. „Er verfügt über ein sehr tiefes technisches Wissen. „Er ist ein Mathematiker mit analytischem Verstand, aber gleichzeitig sehr kommerziell und ein guter Verkäufer“, sagte Marcelo Mesquita, der drei Jahre lang mit Esteves zusammengearbeitet hat.

„Er kennt alles, was in der Bank passiert, bis ins Detail“, fügte Mesquita, Gründer des Vermögensverwalters Leblon Equities, hinzu. „Letztendlich ist er der Eigentümer und leitet die Dinge.“

Bei Pactual brillierte Esteves als Händler und gehörte zu einer Gruppe jüngerer Partner, die 1999 den Gründer verdrängten, um die Kontrolle über das Unternehmen zu übernehmen. Als Brasilien im ersten Jahrzehnt des 21. Jahrhunderts als eine der sogenannten Bric-Volkswirtschaften auf der Weltbühne aufstieg, wurde Pactual 2.6 von UBS für 2006 Milliarden US-Dollar gekauft, was Esteves ein Vermögen einbrachte.

Zwei Jahre später verließ er die Schweizer Bank, um mit ehemaligen Pactual-Partnern und anderen die Investmentgruppe BTG zu gründen. Nach der globalen Finanzkrise beschloss Esteves, sein altes Outfit für etwas weniger als den ursprünglichen Verkaufspreis zurückzukaufen.

Die fusionierte BTG Pactual hatte Geschäfte mit Petrobras, dem staatlich kontrollierten Ölproduzenten, der im Mittelpunkt der riesigen Anti-Korruptions-Aktion stand, die Brasilien erschütterte und als Lava Jato oder „Autowäsche“ bekannt war.

Esteves wurde wegen des Verdachts der Behinderung der Ermittlungen festgehalten und verbrachte drei Wochen im berüchtigten Bangu-Gefängnis in Rio, bevor er unter Hausarrest gestellt wurde.

Obwohl gegen BTG keine Ermittlungen eingeleitet wurden, fiel der Aktienkurs an einem einzigen Tag um etwa ein Drittel. Als die Anleger Geld aus den Fonds abzogen, griff der Kreditgeber zu einem Notverkauf von Vermögenswerten, strich Arbeitsplätze und griff auf Notfinanzierungen aus einem Einlagensicherungsfonds zurück.

Nach seiner Entlassung aus der Haft im April 2016 kehrte Esteves als Senior Partner und Berater zur Bank zurück. Die Anklage wurde später fallen gelassen und er wurde von einem Richter entlastet. Polizeirazzien im Haus von Esteves und im Büro von BTG im Jahr 2019, die im Zusammenhang mit dem Erwerb von Anteilen an afrikanischen Ölfeldern von Petrobras durch die Bank standen, gingen nicht weiter.

Ende letzten Jahres trat Esteves nach einer Reihe behördlicher Genehmigungen offiziell wieder einer kontrollierenden Gruppe von Partnern bei.

Das Privatkundengeschäft wird den nächsten großen Test seines Midas-Touchs bieten. Aber der Wettbewerb in der Branche ist hart und die fünf traditionellen Kreditgeber, die die brasilianischen Haupteinkaufsstraßen dominieren, modernisieren sich. Unterdessen könnten zweistellige Zinssätze der Zentralbank des Landes den Netto-Neugeldzufluss zu Investitionsplattformen wie BTG dämpfen, sagen Analysten, und die Aussicht auf eine polarisierte Präsidentschaftswahl im Oktober könnte die Anleger verunsichern.

Zusätzliche Berichterstattung von Carolina Ingizza