ASOS-Aktien steigen nach Jahresaktualisierung um 10 %. Zeit zum Kaufen?

Der ASOS-Aktienkurs bleibt nach der Veröffentlichung der Finanzdaten für das Gesamtjahr sehr volatil.

Der Fast-Fashion-Einzelhändler war zuletzt im Mittwochsgeschäft 10 % höher bei 538 Pence pro Aktie. Dies folgt auf schwere Umkehrungen Anfang der Woche.

Heute meldete ASOS einen Vorsteuerverlust von 31.9 Millionen £ für die 12 Monate bis August. Ein Jahr zuvor wurden entsprechende Gewinne in Höhe von 177.1 Mio. £ gemeldet.

Der Konzernumsatz stieg im Jahresvergleich um 1 % auf 3.94 Mrd. £. Allerdings erlitt ASOS aufgrund der steigenden Kosten einen starken Margenrückgang.

Die Bruttomargen brechen im Geschäftsjahr 180 um 2022 Basispunkte auf 43.6 % ein.

Volatilität auf Fortsetzung getippt

ASOS sagte, dass der Handel seit Beginn des neuen Geschäftsjahres im September „volatil“ geblieben sei.

Weiter hieß es, dass „erhebliche Volatilität im makroökonomischen Umfeld“ bedeute, dass „es schwierig ist, Verbrauchernachfragemuster für das kommende Jahr vorherzusagen“.

Das Unternehmen warnte jedoch davor, im ersten Halbjahr mit einem Verlust zu rechnen. Es hieß, dass dies durch „übliche Gewinnabstufungen“ sowie „[einen] erhöhten Abschlag zum Abbau von Lagerbeständen, der sich aus der Änderung des Geschäftsmodells ergibt“, verursacht würde.

ASOS erwartet für das Geschäftsjahr 100 eine Lagerabschreibung zwischen 130 und 2023 Millionen Pfund Sterling.

Turnaround-Plan

Heute kündigte ASOS-CEO José Antonio Ramos Calamonte Pläne für „eine klare Veränderungsagenda zur Stärkung von ASOS in den nächsten 12 Monaten und zur Neuausrichtung unseres Geschäfts auf die Zukunft“ an.

Er sagte, dass geplante Änderungen des Betriebsmodells „eine Reihe entscheidender, kurzfristiger operativer Maßnahmen zur Vereinfachung des Geschäfts“ umfassen würden.

Diese würden „neben Schritte zur Erschließung eines längerfristigen nachhaltigen Wachstums erfolgen, indem wir unsere Markteinführungszeit verbessern, unseren Fokus auf Mode verstärken, unser Top-Team stärken und Daten und digitale Entwicklungen nutzen, um Kunden besser einzubinden“, fügte er hinzu.

Zu den Plänen gehört die Einführung eines kürzeren Kaufzyklus mit verbesserter Markteinführungszeit, Schritte, die laut eigenen Angaben „ein relevanteres und besser kuratiertes Kundenangebot“ ermöglichen werden.

ASOS plant auch, seine Kostenbasis zu reduzieren und zu vereinfachen, die Bilanz zu stärken und seine Leistung auf den Überseemärkten (insbesondere den USA) zu verbessern.

Die Bilanz aufpeppen

Der ASOS-Aktienkurs ist im Jahr 78 um 2022 % eingebrochen, da die Einnahmen eingebrochen sind, sich die Probleme in der Lieferkette verschlechtert haben und die Kosten in die Höhe geschossen sind.

Die Verkäufe des Online-Händlers wurden durch den verschärften Wettbewerb und die Auswirkungen der Lebenshaltungskostenkrise in Mitleidenschaft gezogen. Tatsächlich ist die Höhe der Retouren in die Höhe geschnellt, da die Käufer ihre diskretionären Ausgaben an der Leine halten.

Das Unternehmen hat auch eine enorme Menge an Schulden angehäuft. Von einem Nettobarvermögen von 199.5 Mio. £ im Geschäftsjahr 2021 stieg das Unternehmen auf eine Nettoverschuldung von 152.9 Mio. £ im vergangenen Jahr.

In positiveren Nachrichten hat ASOS heute auch eine Bankfazilität in Höhe von 650 Millionen Pfund angekündigt, um ihm „finanzielle Flexibilität“ zu geben, um sich in dem unsicheren wirtschaftlichen Umfeld zurechtzufinden.

Die Aktien des Unternehmens brachen am Montag ein, nachdem Gespräche mit Kreditgebern zur Änderung seiner revolvierenden Kreditfazilität angekündigt wurden.

Folgendes mache ich jetzt

Der Aktienkurssprung am Mittwoch deutet auf eine positive Aufnahme der Turnaround-Strategie von ASOS und der Nachricht von dieser Bankfazilität in Höhe von 650 Millionen Pfund hin.

Allerdings bin ich nicht bereit, die Aktien des angeschlagenen Einzelhändlers heute zu kaufen. Steigende Fracht-, Energie- und Produktkosten dürften ein großes Problem für das Unternehmen bleiben.

Gleichzeitig bleiben die Umsatzaussichten des Unternehmens düster, da die Kaufkraft der Verbraucher sinkt.

In Großbritannien zeigten die neuesten Einzelhandelsumsatzdaten von BDO, dass die flächenbereinigten Umsätze im September nur um 2.2 % gestiegen sind. Dies war die langsamste Wachstumsrate seit der Massenwiedereröffnung des physischen Einzelhandels im vergangenen Jahr.

ASOS wird wahrscheinlich weiterhin aggressiv Rabatte einführen müssen, um zu verhindern, dass die Verkäufe von einer Klippe fallen, was zusätzlichen Druck auf die angeschlagenen Margen ausübt.

Ich bin auch besorgt über den Zustand der schnell schwächelnden Bilanz des Unternehmens.

Heute gab das Unternehmen Pläne bekannt, die Investitionsausgaben in diesem Jahr angesichts des schwierigen Handelsumfelds zu reduzieren. ASOS plant nun, zwischen 175 und 200 Millionen Pfund auszugeben, gegenüber einem früheren Ziel von 200 bis 250 Millionen Pfund.

Aber ich mache mir Sorgen, dass diese Schritte – zusammen mit der heute angekündigten zusätzlichen Bankfazilität – nichts weiter als ein Heftpflaster darstellen. Ich denke, ASOS ist viel zu riskant, um im Moment darin zu investieren.