(Bloomberg) – Gautam Adanis Plan, mindestens 5 Milliarden US-Dollar an Eigenkapital aufzubringen, zielt darauf ab, zwei der häufigsten Kritikpunkte gegen das wachsende Imperium des indischen Tycoons zu beseitigen: hohe Schuldenquoten und eine begrenzte Investorenbasis.
Meistgelesen von Bloomberg
Nach vier Jahren mit Augenbrauen hochziehenden Gewinnen – einige Aktien der Adani Group stiegen um mehr als 2,000 % – startet Asiens reichste Person eine Spendenaktion, die wahrscheinlich einen lokalen Aktienverkauf sowie eine Übernahme durch große Investmentfonds im Nahen Osten beinhalten wird und Kanada. Es wird erwartet, dass eine Kapitalspritze in dieser Größenordnung dem Konglomerat beim Schuldenabbau helfen wird, und Bloomberg Intelligence sieht eine erfolgreiche Kapitalerhöhung in der gesamten Gruppe zur Unterstützung der Dollar-Anleihen der Unternehmen.
Der Milliardär sucht nach Legitimität angesichts von Fragen zur halsbrecherischen Expansion seiner Gruppe von einem traditionellen Hafenbetreiber zu einem weitläufigen Imperium mit Vermögenswerten wie Medien, Zement und grüner Energie, das laut Kritikern die Hebelwirkung und die finanzielle Komplexität erhöht hat. Mit dieser Kapitalbeschaffung kann Adani auf einen Schlag die Verschuldungsquoten verbessern, seine Investorenbasis erweitern, die Aktienliquidität verbessern und eine breitere Analystenabdeckung für ein Konglomerat auslösen, das trotz der übergroßen Aktiengewinne überraschend unterbewertet ist.
„Die Spendenaktion der Adani Group bringt die Neinsager in Stellung“, sagte Sanjiv Bhasin, Direktor des in Mumbai ansässigen Brokerhauses IIFL Securities Ltd. „Er startet eine neue Spendenaktion, die die Glaubwürdigkeit der Gruppe stärken und die Ängste zerstreuen wird von Investoren.“
Es bleibt jedoch die Frage, welche Art von Investoren Adani anziehen kann und ob sie überzeugt werden können, sich bei den astronomischen Bewertungen einzukaufen, zu denen seine Einheiten gehandelt werden. Die Adani-Gruppe lehnte eine Stellungnahme ab.
„Viele Fragen“
Adani-Führungskräfte hofieren globale Staats- und Pensionsfonds, darunter Mubadala Investment Co., die Abu Dhabi Investment Authority und das Canada Pension Plan Investment Board, berichtete Bloomberg am Mittwoch. Die Gesamtsumme der Mittelbeschaffung könnte bis zu 10 Milliarden US-Dollar betragen, sagen Personen, die mit Adanis Denken vertraut sind.
Die Aktienpläne kommen, während der 60-Jährige versucht, sich auf der globalen Bühne neu zu erfinden. Obwohl Adani in diesem Jahr mehr Milliarden zu seinem Vermögen hinzufügte als jeder andere Tycoon, hat er Mühe, den Eindruck loszuwerden, dass sein kometenhafter Aufstieg durch die Unterstützung des indischen Premierministers Narendra Modi angeheizt wurde. Das Forschungsunternehmen CreditSights hatte im September die „erhöhte“ Hebelwirkung der Gruppe ins Rampenlicht gerückt, und der Gesetzgeber hat eine Untersuchung einiger Investoren der Gruppe beantragt.
„Es gibt viele Fragen zur Undurchsichtigkeit, zu fehlenden Offenlegungen und offensichtlich zu Bewertungen. Aber es ist schwieriger, weil die Unternehmen wachsen werden, wenn Indien wächst“, sagte Vikas Pershad, Fondsmanager bei M&G Investments (Singapore) Pte. „Sie sind zur richtigen Zeit am richtigen Ort.“
Der Vorstand des Vorzeigeunternehmens, Adani Enterprises Ltd., trifft sich am Freitag, um Möglichkeiten zur Mittelbeschaffung zu erörtern. Adani Enterprises wird mit einer Bewertung von über dem 160-Fachen seiner einjährigen erwarteten Gewinne gehandelt. Zum Vergleich: Reliance Industries Ltd. – Indiens größtes Unternehmen nach Marktwert – liegt nach Angaben von Bloomberg bei etwa dem 21-Fachen.
„Die meisten Adani-Aktien sind hoch bewertet, daher müssen Anleger vorsichtig sein, wenn sie neue Positionen eingehen“, sagte Mohit Nigam, Fondsmanager bei Hem Securities Ltd. in Jaipur. „Auch wie sie mit Schulden umgehen werden, wird für die Zukunft entscheidend sein.“
Appetit testen
Adani Enterprises wurde im September in Indiens Referenzindex Nifty 50 aufgenommen, und sein Aktienverkauf wird wahrscheinlich eine Reihe von passiven Fonds anziehen. Laut Alice Wang, einer Portfoliomanagerin bei Quaero Capital in London, die den Streubesitz des Unternehmens auf etwa 10 % schätzt, ist es jedoch unwahrscheinlich, dass das bloße Hinzufügen weiterer strategischer oder passiver Investoren die Liquidität erhöht, was weit unter den gemeldeten 27 % liegt.
„Es wäre schade, wenn dieselben strategischen Inhaber teilnehmen würden“, sagte Wang. „Aber da dies ihre Probleme lösen könnte, ohne Druck auf ihren Aktienkurs auszuüben, ist es eine echte vollendete Tatsache – großartig für die Banken, das Gericht steht noch aus für die Aktionäre.“
Ein erfolgreiches Ergebnis für den Tycoon wäre etwas Ähnliches wie der indische Milliardär Mukesh Ambani, der 27 mehr als 2020 Milliarden US-Dollar durch den Verkauf von Anteilen an Einheiten von Reliance Industries an globale Investoren wie Meta Platforms Inc. und die Muttergesellschaft von Google aufbrachte , Alphabet Inc.
Anish Teli, geschäftsführender Gesellschafter bei QED Capital Advisors LLP in Mumbai, sagte, Adanis erwarteter Aktienverkauf werde der erste von vielen sein, da das Konglomerat in neue Branchen vordringe.
Die aktuellen Pläne werden nicht nur „den Appetit auf die Aktie testen“, sondern auch „den Weg für weitere Mittelbeschaffungen von institutionellen Investoren ebnen“, sagte Teli. „Die Gruppe ist in verschiedenen Unternehmen tätig, die geldhungrig sind und lange Entwicklungszeiten haben und möglicherweise bald mehr Spenden benötigen.“
–Mit Unterstützung von Ashutosh Joshi, Baiju Kalesh, Dinesh Nair, Manuel Baigorri und Menaka Doshi.
(Aktualisierungen mit Analystenzitat im 10. Absatz.)
Am meisten gelesen von Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quelle: https://finance.yahoo.com/news/asia-richest-man-makes-5-160000722.html