Während die Inflation beißt, kürzen auch Verbraucher mit höherem Einkommen

Da bis zu 60 % der US-Verbraucher von Gehaltsscheck zu Gehaltsscheck leben, ist es keine Überraschung, dass die Ausgabenkürzungen begonnen haben. Selbst bei einem starken Arbeitsmarkt und Lohnzuwächsen sowie Einsparungen durch Covid-Stimuli führen Preisspitzen in Kernausgabekategorien wie Lebensmittel, Benzin und Unterkünfte dazu, dass mehr Amerikaner ihre Brieftaschen genau im Auge behalten.

Eine neue Umfrage von CNBC und Momentive zeigt steigende Besorgnis über die Inflation und die Gefahr einer Rezession, und Amerikaner sagen nicht nur haben fing an weniger zu kaufen aber bei anhaltender Inflation werden sie in mehr Kategorien weniger kaufen. Aber diese finanziellen Belastungspunkte sind nicht auf Verbraucher mit niedrigem Einkommen beschränkt. Die Umfrage ergab, dass Amerikaner mit einem Einkommen von mindestens 100,000 US-Dollar sagen, dass sie ihre Ausgaben gekürzt haben oder dies bald tun könnten, und zwar in Zahlen, die nicht weit von den Entscheidungen entfernt sind, die von Gruppen mit niedrigerem Einkommen getroffen werden.

Die einkommensstarke Verbraucherdemografie ist der Schlüssel zur Wirtschaft. Obwohl sie nur ein Drittel der Verbraucher repräsentiert, ist sie für bis zu drei Viertel der Ausgaben verantwortlich. Wie Mark Zandi, Chefökonom bei Moody's, feststellt: „Wenn die Verbraucher mit hohem Einkommen nicht einkaufen, werden wir keine großen Auswirkungen auf die Rohkonsumaktivität sehen.“

Haushalte mit niedrigem Einkommen sind am stärksten gefährdet, und sie sind diejenigen, die am ehesten unwillkommene Kompromisse eingehen, um ihr Geld so weit zu bringen wie noch vor wenigen Monaten, so die Umfrageergebnisse. Laut der Umfrage leiden sie auch eindeutig unter mehr finanzieller Angst: 57 % der Amerikaner mit einem Einkommen von weniger als 50,000 US-Dollar geben an, unter mehr Stress zu stehen als vor einem Jahr, im Vergleich zu 45 % der Amerikaner mit einem Einkommen von 100,000 US-Dollar oder mehr. Die 68 % der Verbraucher mit hohem Einkommen, die befürchten, dass höhere Preise sie dazu zwingen werden, finanzielle Entscheidungen zu überdenken, sind deutlich geringer als die 82 % der Amerikaner mit einem Einkommen von 50,000 USD oder weniger, die dies der Umfrage mitteilten, aber es ist immer noch eine Mehrheit.

Mehr als die Hälfte der Personen mit einem Haushaltseinkommen unter 50,000 US-Dollar geben an, dass sie aufgrund der Preise bereits mehrere Ausgaben gekürzt haben, und bei Personen mit einem Einkommen von mindestens 100,000 US-Dollar sind die Kürzungen bereits ähnlich, wenn es um Essen gehen, Urlaub nehmen und geht ein Auto kaufen.

„Menschen mit einem sechsstelligen Einkommen sind fast genauso besorgt über die Inflation wie Menschen, die nur halb so viel verdienen – und sie unternehmen genauso wahrscheinlich Schritte, um die Auswirkungen auf ihr Leben abzumildern“, sagte Laura Wronski, Senior Manager of Research Science bei Momentive . „Inflation ist ein Problem, das sich mit der Zeit verschlimmert, und selbst Personen mit hohem Einkommen werden nicht vor den Auswirkungen zweiter und dritter Ordnung von Preiserhöhungen geschützt sein“, sagte sie.

Andere aktuelle Daten aus Verbraucherumfragen zeichnen ein schwächeres Bild.

Die Verbraucherumfrage der University of Michigan stellt fest, dass mehr Verbraucher einen verringerten Lebensstandard aufgrund steigender Inflation erwähnen als zu irgendeinem anderen Zeitpunkt in der Geschichte der Umfrage, außer während der beiden schlimmsten Rezessionen der letzten 50 Jahre: von März 1979 bis April 1981 und von Mai bis Oktober 2008. Bemerkenswerterweise schrumpft die Kluft des Verbrauchervertrauens zwischen niedrigen und hohen Einkommensniveaus immer an zyklischen Tiefpunkten und ist immer am größten an Spitzen, und die Kluft verringert sich laut Umfrageleiter Richard Curtin jetzt. 

Im Januar betrug der Abstand zwischen der niedrigsten und der höchsten Einkommensgruppe im Stimmungsindex der Umfrage 13.2 Punkte. Dies wurde im März gelöscht, wobei die Stimmung der obersten Einkommensgruppe tatsächlich unter die niedrigste Einkommensklasse in der allgemeinen Stimmung und den Zukunftserwartungen fiel. Im Januar waren die Erwartungen der höheren Einkommensgruppen insbesondere um 18 Prozentpunkte höher.

Im Moment gibt es eine einzigartige Reihe von Problemen, die diese Lückenverengung verschlimmern könnten, sagte Curtin, darunter das Potenzial einer russischen Invasion in der Ukraine, der Weltwirtschaft mehr Schaden zuzufügen als prognostiziert, und die Tatsache, dass die Mehrheit der Bevölkerung dies nicht getan hat erlebte eine Inflation von über 10 % oder Hypothekenzinsen von 15 %, wie es frühere Generationen getan hatten.

„Selbst bei niedrigeren Raten können sie Verhaltensweisen zeigen, die mit extremeren wirtschaftlichen Bedingungen in der Vergangenheit verbunden sind“, sagte Curtin. „Vorsichtsmotive spielen eine große Rolle bei den Konsumtrends der oberen Einkommensgruppen“, fügte er hinzu.

„Der amerikanische Verbraucher ist in düsterer Stimmung“, sagte Zandi über die CNBC-Umfragedaten. Mehr als zwei Jahre seit dem Ausbruch der Pandemie, zuerst mit Millionen verlorener Arbeitsplätze und hoher Arbeitslosigkeit, und jetzt mit hoher Inflation und „zerbrochener Politik, die auch die kollektive Psyche schwer belastet“.

Alle Einkommensgruppen in der Umfrage sagen mit einer Wahrscheinlichkeit von über 80 %, dass die Wirtschaft in diesem Jahr in eine Rezession eintritt. Aber es gibt einen entscheidenden Vorbehalt: Die tatsächlichen Ausgabenmaßnahmen der Wirtschaft deuten noch nicht darauf hin, dass diese Vorhersage eintreffen wird.

Trotz der niedergeschlagenen Gefühle über ihre finanzielle Situation und Kürzungen betonte Zandi, dass die Verbraucher immer noch stark ausgeben. Es gibt jetzt viele Jobs, die Arbeitslosigkeit ist niedrig, die Schuldenlast ist gering, die Vermögenspreise sind hoch und es gibt eine Menge überschüssiger Ersparnisse. Auch wenn die Menschen kürzen, für einige Dinge weniger ausgeben, hat die Stimmung die Ausgabenmotivation noch nicht in einem Maße beherrscht, das mehr als einer Verlangsamung des Wirtschaftswachstums gleichkommt. „Ich vermute, dass die amerikanischen Verbraucher unabhängig von ihrer Stimmung weiterhin Geld ausgeben werden, solange der Arbeitsmarkt stark bleibt“, sagte Zandi.

des Conference Boards aktueller monatlicher Vertrauensindex Die Messwerte zeigten zum ersten Mal in diesem Jahr ein (leicht) erhöhtes gegenwärtiges Vertrauen, aber der Erwartungsindex war niedriger, wobei die Verbraucher steigende Preise, einschließlich Gas, anführten.

Lynn Franco, Direktorin für Wirtschaftsindikatoren und Umfragen bei The Conference Board, sagte, es gebe immer noch eine Lücke in den Vertrauensdaten zwischen Verbrauchern mit niedrigerem und höherem Einkommen, und vieles davon sei auf das inflationäre Umfeld zurückzuführen, und die Wohlhabenden würden weniger Auswirkungen spüren von Faktoren einschließlich Gaspreise. Sie sagte, dass sich die Lücke in einer Zeit vor der Rezession immer verkleinere – aber die Daten deuten derzeit nicht auf eine Rezession hin.

Was seine Vertrauensumfrage prognostiziert, ist eine Verlangsamung des Wachstums in den nächsten Quartalen, angetrieben durch höhere Preise und mehr Amerikaner, die weniger für Konsumartikel ausgeben, da mehr von ihrem Geld für die Deckung der Grundbedürfnisse verwendet wird. Das werden die Verbraucher mit niedrigem Einkommen am stärksten spüren, aber es gibt eine breite Besorgnis über einen deutlichen Preisanstieg in den kommenden Monaten – 6 von 10 Verbrauchern, die vom Conference Board befragt wurden, denken an den Krieg zwischen Russland und der Ukraine wird die Preise deutlich steigen lassen.

„Das ist sehr breit angelegt und in Verbindung mit steigenden Zinssätzen könnte dies dazu führen, dass die Menschen zögern, große Anschaffungen wie Wohnungen, Autos und Waschmaschinen aufzuschieben“, sagte Franco. „Wir werden in den nächsten Quartalen eine leichte Verlangsamung der Verbraucherausgaben sehen, aber wir glauben nicht, dass uns das in eine Rezession treiben wird.“

Das allgemeine Vertrauensniveau der Amerikaner mit einem Einkommen von 125,000 US-Dollar in seiner Umfrage ist seit Mitte 2021 wieder gesunken, aber Franco beschrieb sie als immer noch „relativ zuversichtlich trotz aller Volatilität, die wir gesehen haben. … Die Anzeichen, die wir über Einkommensgruppen hinweg erhalten, sprechen eher für eine Abschwächung der Verbraucherausgaben als für einen starken Rückzug“, sagte sie.

Die Daten des Conference Board werden, ähnlich wie andere Prognosen, durch die Schlüsselrolle des Arbeitsmarktes bei der Stärkung des Vertrauens und dem Ausgleich des negativen Einflusses der Inflation untermauert, wobei die Amerikaner sagen, dass Arbeitsplätze auf einem Allzeithoch „reichlich“ sind. 

Mitglieder des CNBC CFO Council haben unter den Verbrauchern „eine Geschichte von zwei Städten“ erwähnt, wobei Verbraucher mit höheren Einkommen weiterhin stark sind, während Verbraucher mit niedrigeren Einkommen beginnen, die Anreize zu durchkauen. Es wird einen neuen Gleichgewichtspunkt geben, und die Inflation wird nicht so wachsen wie im vergangenen Jahr, aber sie wird auf einem höheren Niveau bleiben, und die Verbraucherausgaben müssen dieser Dynamik entgegengestellt werden, die sich bis zum Kalenderjahr 2022 fortsetzen wird , und wird voraussichtlich in der zweiten Jahreshälfte stärker zu spüren sein.

Zu den Schlüsselfaktoren, die CFOs beobachten, gehören der Rückgang der Sparquote der Verbraucher; wie erfolgreich die Fed ihre Instrumente einsetzt, um die Wirtschaft zu bremsen, ohne sie in eine Rezession zu treiben, einschließlich Zinserhöhungen, um Konsum und Investitionen zu kühlen; und größere Stabilität der Lieferkette.

Die Lieferkette bleibt mit neuen Covid-Varianten sowie dem russischen Krieg gegen die Ukraine im Fluss, der sich auf die Energie- und Lebensmittelpreise auswirkt. Aber wenn der Druck in der Lieferkette insgesamt nachlässt, werden die Lagerbestände mit einer Geschwindigkeit aufgefüllt, die zu einem stärkeren Widerstand der Einzelhändler bei der Preisgestaltung führen könnte, da die Verbraucher auch beginnen, ihre Konsumgewohnheiten zu verlangsamen, in bestimmten Kategorien von Einkäufen einzuschränken oder von ihnen wegzuhandeln.

Die jüngste CEO-Umfrage des Conference Board hat gezeigt, dass Unternehmen die Kosten der Inflation relativ schnell an die Verbraucher weitergeben, und dieses Muster wird sich wahrscheinlich in den kommenden Monaten fortsetzen, wobei Lohnsteigerungen ein entscheidender Faktor sein werden. „Was wir von den Mitgliedern sehen und hören, ist, dass diese angespannten Arbeitsmarktbedingungen noch mehrere Monate andauern werden, sodass wir weiterhin Lohndruck sehen werden“, sagte Franco.

Wenn die Gewinne eintreffen, wird der Markt angesichts höherer Preise nach Anzeichen für eine dauerhafte Verbraucherstärke Ausschau halten. Anfang dieser Woche zeigten die Ergebnisse von Conagra, dass Preiserhöhungen im Verhältnis zu den Inputkosten nicht ins Endergebnis fließen konnten, aber CEO Sean Connolly sagte am Donnerstag, dass „die Verbrauchernachfrage trotz unserer bisherigen Preismaßnahmen stark geblieben ist. ”

Conagra plant weitere Preiserhöhungen.