Während sich Hongkong auf die neue Ära der virtuellen Vermögenswerte vorbereitet, muss es eine innovative Streitbeilegung annehmen

Im Laufe der Geschichte hat die Welt eine Reihe von Aussterbeereignissen erlebt. Das letzte von ihnen, das Kreide-Paläogen-Aussterben oder K-Pg-Ereignis, löschte die Dinosaurier aus und führte zur Entstehung von Säugetieren und schließlich des Homo sapiens als Spitzenart. Während das Leben eine kosmische Kuriosität bleibt, die vorerst auf den blassblauen Punkt beschränkt ist, hat es sich angepasst und gedeiht weiter durch die Äonen. Aussterbeereignisse sind zwar störend, aber Treiber der Evolution.

Das ist die Welt der Fintech, in einem viel kürzeren und beschleunigten Zeitrahmen, aber nicht weniger heftig. Es ist gerade etwas mehr als ein Jahrzehnt her, seit Satoshi Nakamoto der Welt zum ersten Mal seine Vision eines dezentralisierten Transaktionsnetzes vorstellte, das von der damals wenig bekannten Blockchain-Technologie angetrieben werden sollte. Dieser eine kleine Schritt hat seitdem den globalen Sprung in Richtung Distributed-Ledger-Technologie, DeFi und Web 3.0 inspiriert. Der Weg in das gelobte Land ist jedoch voller Gefahren. Innerhalb weniger Jahre wurden wir Zeugen der DAO-Krise von 2016, der ICO-Blase von 2017 und in jüngerer Zeit des Zusammenbruchs von Sam Bankman-Frieds FTX, die vertraute Geschichten aus vergangenen Zeiten widerspiegeln.

Es wäre jedoch voreilig, den Begriff Fintech oder die zugrunde liegende Technologie als ein weiteres Südseeunternehmen pauschal abzutun. Die South Sea Company war eine geplatzte Blase, die scheiterte, ähnlich wie FTX, aber die Neue Welt war real.

Während viele Menschen Kryptowährungen und den Börsen angesichts der unaufhörlichen Störungen verständlicherweise skeptisch gegenüberstehen, hat die Technologie dennoch einen zunehmenden Einfluss auf unsere Gesellschaft. Es kann argumentiert werden, dass Entdecker sowohl aus dem öffentlichen als auch aus dem privaten Sektor immer noch auf der Suche nach praktischen Anwendungen der Technologie und der Art und Weise sind, wie sie reguliert werden soll. Einige experimentelle Regulierungsrahmen wurden eingeführt, und New-Age-Sheriffs werden rekrutiert, um den Wilden Westen des 21. Jahrhunderts zu regulieren.

Hongkong, das in seinem Kampf um die Verteidigung seines Titels als eines der führenden Finanzzentren der Welt verletzt wurde, hat kürzlich eine Reihe von Initiativen ergriffen, um im Fintech-Bereich voranzukommen. Auf der letzten Hong Kong FinTech Week kündigte Christopher Hui, der Sekretär für Finanzdienstleistungen und Finanzministerium der Stadt, drei Pilotprojekte an: die ersten NFTs, die von der Regierung ausgegeben werden, Green Bond Tokenization und die eHKD. Diese Schritte scheinen die Übernahme der zugrunde liegenden Technologie durch das Territorium und die allmähliche Anerkennung von Vermögenswerten zu signalisieren, die mit dieser Technologie erstellt, verwaltet und abgewickelt werden, was letztendlich zu einer stärker digitalisierten Wirtschaft führt. Die jüngste Grundsatzerklärung bietet die dringend benötigte regulatorische Gewissheit und ein Gefühl für die allgemeine Richtung des Marktes.

Es bleibt abzuwarten, wie sich die Maßnahmen in messbare Ergebnisse verwandeln werden. Der katastrophale Zusammenbruch von FTX ist gerade in dem Moment, in dem es an Fahrt gewinnt, eine rechtzeitige Erinnerung an neue systemische Risiken und damit verbundene rechtliche Probleme, die durch die Technologie entstehen, die noch nicht vollständig verstanden sind. Und die Auswirkungen des jüngsten Zusammenbruchs sind außerhalb der Krypto-Ökosphäre kaum zu spüren. Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels haben die Finanzaufsichtsbehörden der Bahamas Liquidatoren ernannt, um die Einheit von FTX im Land zu leiten, und es wurden verschiedene Vorwürfe wegen Misswirtschaft in Bezug auf die Angelegenheiten von FTX und seinem verbundenen Unternehmen Alameda Research laut. Der Untergang der in Tokio ansässigen Mt. Gox, einer einst dominierenden Bitcoin-Börse, im Jahr 2014 mag durchaus Aufschluss darüber geben, wie sich die jüngste Iteration des Zusammenbruchs der Börse entwickeln wird, aber die aktuelle Episode wird zweifellos ganz neue Probleme hervorbringen aus der Sicht der Umstrukturierung.

Wenn sich Hongkong in Richtung eines Zentrums für virtuelle Vermögenswerte entwickeln soll und insbesondere Kleinanlegern ein gewisses Maß an Zugang zu virtuellen Vermögenswerten gewährt werden soll, muss es sich schnell weiterentwickeln, um auf eine Vielzahl neuartiger rechtlicher Vorschriften vorbereitet zu sein Probleme, wenn ehrgeizige Unternehmungen scheitern, was viele von ihnen leider tun werden. Bisher gibt es kaum Diskussionen über praktische Fragen, wie die Art und Weise und das Regime für die Schaffung eines gesicherten Interesses an virtuellen oder tokenisierten Vermögenswerten sowie die Interaktion mit und den Schutz solcher Rechte durch ein physisches Gericht. Unser bestehendes gerichtliches Streitbeilegungssystem hat sich bisher schwer getan, die Online- und die Offline-Welt miteinander zu verbinden. Es ist noch nicht lange her, dass die Zustellung von Dokumenten per E-Mail als gültig anerkannt wurde, und zwar nur in einigen begrenzten Situationen.

Während wir uns auf Zehenspitzen in Richtung der schönen neuen Welten des dezentralisierten Landes und des Metaversums bewegen, muss das Gesetz anerkennen, dass die Grenzen zwischen dem Realen und dem Virtuellen zunehmend und unwiderruflich verschwimmen und vielleicht schließlich verschmelzen werden. Derzeit scheint das Schiedsverfahren den besten Streitbeilegungsmechanismus zu bieten, der beide Welten verbindet: Es bietet die Flexibilität, sich an die Bedürfnisse der Parteien anzupassen, es ermöglicht eine relativ schnelle Lösung und ermöglicht es den Parteien und dem Verfahren, vertraulich zu bleiben.

Noch wichtiger ist, dass Verfahren im Einklang mit dem Geist der Dezentralisierung von der Wiege bis zur Bahre vollständig online durchgeführt werden können, und die Parteien frei sind, einen Schiedsrichter nach ihren eigenen Wünschen zu wählen, der ein Experte auf dem Gebiet oder einfach ein Vertrauensmann sein kann einen eigenen Kollegen, anstelle eines traditionellen Richters, der an die Grenzen einer bestimmten Gerichtsbarkeit gebunden ist und der sich vielleicht besser mit dem Gesetz als mit der Technologie auskennt. Schiedssprüche können über traditionelle Gerichte vollstreckt werden, und Hongkong bietet aufgrund seiner engen Verbindungen zum chinesischen Festland einen einzigartigen Vorteil. Einige der vorausschauenden Institutionen hier haben bereits Regeln veröffentlicht und Plattformen eingerichtet, die auf die Online-Streitbeilegung (ODR) zugeschnitten sind.

Während wir weiter durch diese tückischen, unbekannten Gewässer segeln, sollten wir den neuen Kontinent nicht aus den Augen verlieren – der der Menschheit hoffentlich den nächsten Sprung nach vorne bringen wird.

Co-Autor mit Plato Cheung, Senior Associate bei Baker & McKenzie Hong Kong; und Beryl Wu, Associate bei Baker & McKenzie Hong Kong.