Da Aston Martin den Verlust verdreifacht, könnte das Überleben eine Übernahme erfordern

Als angeschlagener Luxus-Sportwagenhersteller Aston Martin verdreifachte die Verluste im ersten Halbjahr, eine Finanzspritze wurde als unzureichend angesehen und eine Übernahme könnte zum Überleben erforderlich sein.

Aston Martin verlor im ersten Halbjahr 285.4 347 Millionen Pfund (2022 Millionen US-Dollar) vor Steuern, verglichen mit einem Verlust von 90.7 Millionen Pfund (111 Millionen US-Dollar) im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Die Aktien von Aston Martin waren am Montag beim europäischen Handel unberechenbar, eröffneten fast 3 % im Minus und erholten sich dann mit einem Gewinn von 2.8 %.

Vorsitzender Lawrence Stroll kommentierte die Finanzergebnisse im letzten Monat und sagte, das Unternehmen sei durch einen Mangel an Chips behindert worden, wodurch 350 seiner teuren DBX-SUVs unfertig und in der Schwebe gestrandet seien.

„Wir beendeten den Juni mit mehr als 350 DBX707, die wir im zweiten Quartal ausliefern wollten, noch immer auf die letzten Teile warten, zig Millionen in bar verbrauchten und unsere Fähigkeit, die starke Nachfrage zu befriedigen, vorübergehend einschränkten“, sagte Stroll.

„Wir haben nun im Juli mit der Auslieferung dieser Fahrzeuge begonnen und erwarten weitere Verbesserungen in der Lieferkette im weiteren Verlauf (in der zweiten Hälfte), was die Erreichung unserer Ziele für das Gesamtjahr unterstützt“, sagte Stroll.

Aston Martin sagte letzten Monat, es plane, 653 Millionen Pfund (744 Millionen Dollar) durch eine Investition von 78 Millionen Pfund (93 Millionen Dollar) aus dem öffentlichen Investitionsfonds von Saudi-Arabien und eine Bezugsrechtsemission von 575 Millionen Pfund (681 Millionen Dollar) aufzubringen. Nach der Bezugsrechtsemission besitzen die Saudis 16.7 Prozent an Aston Martin, Strolls Yew Tree Consortium 18.3 Prozent und Mercedes-Benz knapp 10 Prozent. Ein Gegenangebot des chinesischen Mischkonzerns Zhejiang Geely Holding Group wurde abgelehnt.

Analysten sind nicht davon überzeugt, dass der Kapitalbeschaffungsplan ausreichend war.

Professor David Bailey von der Birmingham Business School hält eine Übernahme für sinnvoller.

„Der jüngste Versuch von Aston Martin, Barmittel aufzubringen, verschafft etwas Zeit, ändert aber nichts an den grundlegenden Herausforderungen, denen sich das Unternehmen gegenübersieht. Es ist schwer vorstellbar, wie es als unabhängiger Akteur in einer sich schnell entwickelnden Branche mit hohen Kosten für die Entwicklung neuer Elektrofahrzeuge (EVs) überleben kann“, sagte Bailey.

„Das jüngste Investitionsangebot von Geely abzulehnen, schien eine besonders schlechte Wahl zu sein – es hätte mehr Geld gesammelt und den Zugang zum Plattform-Sharing mit (dem britischen Sportwagenhersteller) Lotus eröffnet, das ebenfalls Geely gehört. Eine Übernahme erscheint immer wahrscheinlicher“, sagte Bailey.

Andere Kommentatoren sagen, dass mehr Geld benötigt wird.

„Das Ausmaß und die Richtung der Verluste legen nahe, dass eine größere Finanzspritze erforderlich ist. Ohne ernsthafte Investitionen in eine Überarbeitung, um Rivalen wie Ferrari einzuholen, werden die Verluste weiter zunehmen“, sagte die Kolumne „Breaking Views“ von Reuters.

Der in Großbritannien ansässige Automobilanalyst Charles Tennant stimmt zu, dass drastischere Maßnahmen erforderlich sein könnten, einschließlich einer Übernahme.

„Wenn die Verkäufe nicht bald wieder hochgefahren werden können, fürchte ich, dass noch mehr Geld – oder vielleicht sogar eine Übernahme durch den chinesischen Giganten Geely – früher als später benötigt wird. Mit einem Aktienkurs, der in diesem Jahr bisher um 66 % gesunken ist, ist klar, dass die Stadt (Investoren) über die Zukunftsaussichten nervös ist, obwohl Stroll behauptet, Aston Martin sei in einer starken Position mit robuster Nachfrage“, sagte Tennant.

Aston Martin sagte, dass die Verkäufe im ersten Halbjahr von 2,676 im gleichen Zeitraum des Vorjahres auf 2,901 gesunken seien, und es werde erwartet, im gesamten Jahr 6,660 mehr als 2022 Fahrzeuge zu verkaufen. Bis 2025 werde der Absatz 10,000 pro Jahr erreichen.

Tennant sagte, dass die jüngste Zuführung neuer Mittel möglicherweise nicht ausreicht, um die 8 des Unternehmens zu vermeiden^th Konkurs.

„Schließlich wird die Hälfte dieses neuen Geldes für die Rückzahlung von Schulden verschwendet, die sich derzeit auf atemberaubende 1.27 Milliarden Pfund (1.54 Milliarden US-Dollar) belaufen – eine Zahl, die in diesem Jahr bisher besorgniserregend um 40 % gestiegen ist. Während die Schuldenposition teilweise mit 80 Mio. £ (97 Mio. $) erklärt werden kann, die durch Verzögerungen in der Lieferkette gebunden sind, 134 Mio. £ für die Neubewertung seiner auf Dollar lautenden Schulden und 46 Mio. £ für die Bedienung der Überziehungskredite des Unternehmens; Es ist bedauerlich, dass nur 138 Millionen Pfund für die Entwicklung neuer Modelle zur Verfügung standen. Und mit bisher nur 2,676 verkauften Autos in diesem Jahr, gegenüber einer geplanten Gesamtjahresposition von 6,600, gibt es so viel zu tun und es wird alles viel Geld kosten“, sagte Tennant.

Er sagte, der Barmittelverbrauch von Aston Martin steige mit alarmierender Geschwindigkeit, was dazu führe, dass der Kassenbestand um 60 % auf 156 Millionen Pfund schrumpfe.

„Da ein teurer Übergang zu Elektroautos jetzt Priorität hat, bezweifle ich ernsthaft, ob Aston Martin in der Lage sein wird, dies aus eigenen Einnahmen zu finanzieren, selbst mit Technologie-Input von Mercedes Benz und Elektroautoherstellern wie Lucid und Rimac“, sagte er.

Obwohl Aston Martin der Sportwagen der Wahl des mythischen Filmspions James Bond ist, befindet er sich unglücklicherweise auf dem gleichen Markt wie Italiens Ferrari. Ferrari erzielt enorme Gewinne, indem es die Macht seiner Marke verwaltet, um seine Preise und Gewinnspannen zu maximieren. Aston Martin hat gesagt, dass es die Ferrari-Strategie nachahmen will, die die Herstellung limitierter Auflagen von Autos wie dem Valkyrie beinhaltet, einem für die Straße angepassten Rennwagen, der für etwa 2.5 Millionen Pfund (3.1 Millionen Dollar) verkauft wird. Das Ferrari-Äquivalent ist der Monza SP.

Investoren müssen entscheiden, ob Aston Martin in diesem verfeinerten Markt wirklich eine Zukunft hat. Es könnte am besten sein, sich den Schutz eines viel größeren Partners wie Chinas Geely oder Mercedes zu sichern, das bereits knapp 10 % an Aston Martin hält.