Schlagen die Anlagehilfen von Warren Buffett die Börse?

 Combs und Weschler beaufsichtigen etwa 10 % des Portfolios oder 34 Milliarden US-Dollar Anfang 2022. Buffett, 92, leitet die anderen 90 % und beaufsichtigt das gesamte Unternehmen als langjähriger CEO von Berkshire.

Combs, 51, und Weschler, 61, sollen in der Post-Buffett-Ära das gesamte Aktienportfolio übernehmen. Combs kam 2010 zu Berkshire und Weschler ein Jahr später. Beide sind ehemalige Investmentmanager

Obwohl nicht bekannt ist, welche Aktien im Portfolio von Combs und Weschler verwaltet werden, wird allgemein angenommen, dass der Großteil der kleineren Aktienbestände von Berkshire von unter 4 Milliarden US-Dollar von Combs und Weschler verwaltet werden. Beide haben einen beträchtlichen Spielraum, um Investitionsentscheidungen zu treffen, wobei Buffett sagt, dass er manchmal von ihren Schritten erfährt, nachdem sie gemacht wurden.

Buffett konzentriert sich gerne auf Positionen, die bei Berkshire, das einen Marktwert von 670 Milliarden US-Dollar hat, die Nadel bewegen können. Das bedeutet im Allgemeinen Beteiligungen, die mindestens 1 % der Marktkapitalisierung von Berkshire ausmachen.

Unternehmen / Ticker	Aktueller Preis	YTD-Änderung	Wert von Halten (bil)
Verisign/VRSN	$202.74	-20.1%	$2.60
Davita / DVA	70.82	-37.8	2.56
Citigroup / C	43.81	-27.5	2.42
Kroger / KR	44.58	-1.5	2.24
Allgemeine Motoren / GM	35.20	-40.0	1.76
Visum / V	205.36	-5.2	1.70
Liberty SiriusXM C / LSXMK	38.57	-24.2	1.67
Paramount Global / PARA	16.88	-44.1	1.54
Mastercard/MA	342.95	-4.6	1.37
Aon / AON	297.81	-0.9	1.31
McKesson/MCK	375.55	51.1	1.20
Charta-Kommunikation / CHTR	309.29	-52.7	1.18
Celanese / CE	101.39	-39.7	0.98
Amazon.com/AMZN	85.19	-48.9	0.91
Schneeflocke / SCHNEE	141.21	-58.3	0.86
Nu Holdings / NU	3.83	-59.2	0.41
Durchschnittlich		-25.9%	$24.71
S & P 500		-19.8%

Hinweis: Daten bis 20. Dez./

Quellen: Bloomberg; Unternehmensberichte

Barron’s hat sich 16 der kleineren Beteiligungen von Berkshire mit einem Gesamtwert von etwa 25 Milliarden US-Dollar angesehen, basierend auf der vierteljährlichen Einreichung von Berkshire zum 30. September. Viele haben ein schwieriges Jahr 2022, darunter auch

Amazon.com

(AMZN),

Schneeflocke

(SCHNEE),

Charterkommunikation

(CHTR),

davita

(DVA),

General Motors

(

GM

) und

Celanese

(CE). Diese fünf Aktien lagen Anfang dieser Woche im bisherigen Jahresverlauf um 35 % oder mehr im Minus.

Die 16 Aktien fielen um durchschnittlich 25.9 % gegenüber einem Rückgang von 19.8 % für die

S & P 500
.
Stärkere Performer sind

Kroger

(KR) und

McKesson

(

MCK

).

Visa

und

MasterCard

haben in diesem Jahr auch den Aktienmarkt übertroffen und sind große Gewinner in den letzten zehn Jahren. Es ist eine gute Wette, dass sie von Combs oder Weschler gehalten werden, da Buffett seit langem in den Rivalen American Express verliebt ist (

AXP

).

Die größten Beteiligungen von Berkshire gehören größtenteils oder vollständig Buffett

Apple

(

AAPL

),

Coca Cola

(KO),

Bank of America

(BAK),

American Express

(AXP) und

Winkel

(CVX).

Berkshire antwortete nicht auf eine Bitte um Stellungnahme.

Obwohl erwartet wird, dass sie bei Berkshire eine wichtige Rolle spielen werden, wenn Buffett die Szene verlässt, ist die Wertentwicklung ihrer Aktienbeteiligungen weitgehend ein Rätsel. Buffett hat wenig darüber gesagt – oder seine eigene Leistung.

Er sagte CNBC im Jahr 2019: „Insgesamt liegen sie ein kleines bisschen hinter dem S&P, jeder mit fast der gleichen Marge.“ Buffett fügte hinzu, dass sie besser abgeschnitten hätten als er, obwohl das war, bevor sich die Apple-Aktien verdreifachten. Apple ist die größte Beteiligung von Berkshire und macht etwa 40 % des Portfolios aus.

Angesichts der Tatsache, dass Combs und Weschler in der Post-Buffett-Ära bei Berkshire wahrscheinlich eine Schlüsselrolle spielen werden, könnte es für die Aktionäre gut sein, zu wissen, wie gut es ihnen geht. Wenn sie in den letzten ein, fünf und zehn Jahren hinter dem S&P 500 zurückblieben, kann man argumentieren, dass Berkshire erwägen sollte, einen größeren Teil seines Portfolios zu indexieren und weniger Aktien auszuwählen, wenn Buffett die Szene verlässt.

Betrachtet man einige der kleineren Beteiligungen, so ist Davita eng mit Weschler verbunden, der laut einem Zulassungsantrag vom August persönlich über zwei Millionen Aktien besitzt. Berkshire hält 40 % des Anbieters von Nierendialysediensten. Davita-Aktien sind in diesem Jahr um 37 % auf zuletzt 70 $ gefallen und haben sich seit 2015 kaum verändert.

Snowflake, die ehemals hochfliegende Software-Aktie, ist eine unwahrscheinliche Buffett-Beteiligung, da Software nicht in seinem Kompetenzbereich liegt. Buffett hat auch eine Wertorientierung und Softwarebewertungen sind hoch. Snowflake lag mit zuletzt 141 US-Dollar in diesem Jahr um 58 % im Minus und lag nicht viel über dem IPO-Preis von 2020 von 120 US-Dollar, den Berkshire für seine Beteiligung gezahlt hat.

Amazon.com ist angesichts seiner hohen Bewertung wahrscheinlich keine Buffett-Beteiligung. Der Anteil von Berkshire ist etwa eine Milliarde US-Dollar wert. Wenn es Buffett gefallen würde, wäre Amazon wahrscheinlich eine viel größere Beteiligung.

Buffett war kein Fan der Autoindustrie, da er sie als zu wettbewerbsintensiv und kapitalintensiv ansah. Das macht GM zu einer wahrscheinlichen Holding von Combs oder Weschler.

Kroger wird von einem der beiden festgehalten. Buffett sagte vor ein paar Jahren, dass es einem von ihnen gehörte. Buffett sagte, er sei nicht verrückt nach dem wettbewerbsorientierten und margenschwachen Lebensmittelgeschäft.

Combs und Weschler tun mehr, als nur Geld zu verdienen. Combs leitet seit drei Jahren Geico, das Autoversicherungsgeschäft von Berkshire. Beide beraten bei Akquisitionen.

Im CNBC-Interview im Jahr 2019 sagte Buffett: „In den ersten Jahren … waren sie dem Index weit voraus und wurden bezahlt.“ Er fügte hinzu, dass ihre Bezahlung von der Leistung abhänge. „Es kam zu Dritteln. Es könnte also zurückgefordert werden, zwei Drittel davon, wenn sie das zweite Jahr verpassten und so weiter.“

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