Der Verbraucherpreisindexbericht vom April soll zeigen, dass die Inflation bereits ihren Höhepunkt erreicht hat

Der Verbraucherpreisindexbericht vom April wird voraussichtlich zeigen, dass die Inflation bereits ihren Höhepunkt erreicht hat – eine Entwicklung, von der einige Anleger sagen, dass sie die Märkte vorübergehend beruhigen könnte.

Ökonomen gehen jedoch davon aus, dass die Kerninflation selbst bei einem Aufschub der Gesamtinflation monatlich zunehmen und über Monate hinweg erhöht bleiben könnte. Bei der Kerninflation sind die Lebensmittel- und Energiekosten nicht berücksichtigt.

Laut Dow Jones wird der CPI-Bericht voraussichtlich zeigen, dass die Gesamtinflation im April um 0.2 % bzw. 8.1 % im Jahresvergleich gestiegen ist. Das ist im Vergleich eine gewaltige Summe 1.2 % Anstieg im März bzw. 8.5 % Zuwachs Jahr für Jahr. Die April-Daten werden am Mittwoch um 8:30 Uhr ET erwartet.

Der Kern-VPI dürfte im Jahresvergleich um 0.4 % bzw. 6 % steigen. Im Vergleich dazu waren es im März 0.3 % oder auf Jahresbasis 6.5 %.

Die Aktienkurse schwankten am Dienstag im Vorfeld der mit Spannung erwarteten Daten. Der S & P 500 beendete den Tag mit einem Plus von 0.25 % und die Nasdaq 0.98 % hinzugefügt. Der Dow Jones Industrial Average verlor 84.96 Punkte.

Die genau beobachtete Benchmark-Rendite 10-jähriger Staatsanleihen fiel am Dienstag auf etwa 2.99 %, nachdem sie am Montag stark auf 3.20 % gestiegen war. Die Anleiherenditen – die sich gegenläufig zum Preis bewegen – sind aufgrund der Erwartung aggressiver Zinserhöhungen der Federal Reserve rasant gestiegen.

„Ich würde nicht sagen, dass der Verbraucherpreisindex von morgen allein von Bedeutung ist. Ich denke, die Kombination aus den Daten von März, morgen und Mai wird sozusagen den großen Wendepunkt darstellen“, sagte Ben Jeffery, Rentenstratege bei BMO.

Aber Jeffery sagte, der Bericht habe gute Chancen, den Markt zu bewegen, egal was passiert.

„Ich denke, es wird entweder den Verkaufsdruck verstärken, den wir gesehen haben, der 10 Sekunden auf 3.20 % gedauert hat … Oder ich denke, es wird bei Anlegern, die auf Anzeichen dafür gewartet haben, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreicht, mehr Kaufinteresse wecken“, sagte er.

Auf dem Aktienmarkt sagen einige Anleger, dass die Daten einen Wendepunkt signalisieren könnten, wenn die Inflation im April wie erwartet ausfällt oder sogar schwächer ausfällt.

„Ich denke, der Markt ist aus technischer Sicht sehr darauf konzentriert, vorherzusagen, wie viel die Fed bewegen wird“, sagte Tony Roth, Chief Investment Officer bei Wilmington Trust Investment Advisors.

Ein heißerer Bericht wäre negativ, da er bedeuten könnte, dass die Fed einen noch härteren Kurs bei den Zinssätzen einnimmt. Letzte Woche gab Fed-Chef Jerome Powell ein Zeichen Die Zentralbank könnte die Zinsen erhöhen bei jeder der nächsten Sitzungen um 50 Basispunkte oder ein halbes Prozent erhöht.

Der Markt war wegen der Inflation nervös und befürchtete, dass die Reaktion der Fed darauf eine Rezession auslösen könnte.

„Ich glaube nicht, dass dies das Ende des Marktrückgangs ist … Der Markt muss mindestens um 20 % fallen. Wenn wir eine Reihe besserer Inflationsdaten erhalten, könnten 20 % meiner Meinung nach der Tiefpunkt sein“, sagte Roth. Der S&P 500 ist fast 17 % von seinem Höchststand entfernt.

„Wenn die Inflationsdaten nicht so gut sind, wie wir denken, nicht nur in diesem Monat, sondern in den darauffolgenden Monaten, dann sind meines Erachtens die Marktpreise für eine Rezession eingepreist, und dann geht es um 25 bis 40 % zurück“, sagte Roth.

Roth sagte, es gebe zwei potenzielle exogene Risiken in den Inflationsdaten, und beide könnten sich als Problem für die Märkte erweisen. Das eine sind die Unbekannten rund um die Engpässe bei der Öl- und Gasversorgung und die Preisschocks, die durch die russische Invasion in der Ukraine verursacht wurden, und das andere sind Chinas jüngste Covid-bedingte Stillstände und die Auswirkungen auf die Lieferketten.

„Niemand weiß, wie sie ausgehen werden … Beides könnte ein größeres Problem darstellen, als der Markt derzeit erwartet“, sagte Roth.

Aneta Markowska, Chef-Finanzökonomin bei Jefferies, sagte, sie erwarte einen Bericht, der über dem Konsens liegt, mit einem Anstieg des Gesamt-VPI um 0.3 % und einem Anstieg des Kern-VPI um 0.5 %. Ihrer Meinung nach ist die Fokussierung des Marktes falsch und Anleger sollten sich mehr Gedanken darüber machen, wie stark die Inflation sinken kann.

„Ich denke, viele Leute konzentrieren sich auf die Verlangsamung der Rate gegenüber dem Vorjahr, und ich denke, das hilft den Verbrauchern, denn es sieht so aus, als ob die Reallöhne im April im Vergleich zum Vormonat tatsächlich positiv sein werden.“ Sie sagte. „Aber wenn wir die von uns prognostizierte Beschleunigung der Kernzinsen wieder auf 0.5 % erreichen, ist das ein Problem für die Fed. Wenn man das auf das Jahr hochrechnet, liegt man bei 6 %, und das würde wirklich bedeuten, dass es keine Verlangsamung gibt.“

Markowska wies darauf hin, dass die Zentralbank davon ausgeht, dass sich die Inflation in diesem Jahr auf 4 % und im nächsten Jahr auf 2.5 % verlangsamen wird. „Die Frage, die wir uns stellen müssen, ist, ob wir auf dem richtigen Weg sind, diese Prognose zu erreichen, und wenn nicht, könnte die Fed eine größere Politiküberschreitung erleben, als sie erwartet hat“, sagte sie.

Man habe den Eindruck, dass Inflationsprobleme durch die Lieferkette verursacht würden, aber diese Probleme würden verschwinden, fügte Markowska hinzu.

„Ich glaube, das Schiff ist gesegelt. Wir haben die Lieferketten hinter uns gelassen. Dies ist der Dienstleistungssektor. Das ist der Arbeitsmarkt“, sagte sie. „Nur weil wir ihren Höhepunkt erreichen und die Inflation bei Kerngütern sinkt, ist das Problem nicht gelöst. Das Problem ist mittlerweile überall. Es liegt im Bereich Dienstleistungen. Es ist auf dem Arbeitsmarkt, und das wird nicht von alleine verschwinden … Wir brauchen eine Kerninflation, die auf 0.2 % sinkt, ein Tempo von 0.3 % gegenüber dem Vormonat, und wir müssen dafür sorgen, dass sie eine Weile dort bleibt.“

Pooja Sriram, US-Ökonomin bei Barclays, sagte, sie glaube nicht, dass Anleger sich zu sehr über den Höhepunkt der Inflation freuen sollten, da es darauf ankomme, wie schnell das Niveau sinke.

„Damit die Fed davon überzeugt ist, dass die Inflation sinkt, müssen wir einen wirklich schwachen Kern-VPI-Wert haben“, sagte sie. „Der Gesamt-VPI wird schwer zu senken sein, weil die Energiekomponente schwankt.“

Der Energieindex stieg im März um 11 % und trug im April möglicherweise weniger zur Gesamtinflation bei, da die Benzinpreise fielen. Ökonomen gehen davon aus, dass Energie in den Mai-Daten ein größeres Thema sein wird, da der Benzinpreis wieder auf Rekordwerte steigt.

Einige Ökonomen gehen davon aus, dass die Gebrauchtwagenpreise im April sinken werden, aber Markowska sagte, dass die von ihr beobachteten Daten einen Anstieg auf Einzelhandelsebene zeigen.