Die Gewinne von Apple waren viel besser, als sie aussehen

Apfel (AAPL) gab am Donnerstag seine Q1-Ergebnisse bekannt, berichtete, dass die Erwartungen der Analysten selten verfehlt wurden, da der Umsatz im Jahresvergleich um 5 % auf 117.2 Milliarden US-Dollar zurückging. Was noch schlimmer ist, die iPhone-Verkäufe, die mehr als die Hälfte des Gesamtumsatzes von Apple ausmachen, gingen im Jahresvergleich um 8 % auf 65.7 Milliarden US-Dollar zurück.

Für jedes andere Unternehmen wären diese Ergebnisse eine Katastrophe gewesen. Einfach mal bei Amazon schauen (AMZN), die für das Gesamtjahr einen Nettoverlust von 2.7 Milliarden US-Dollar auswies. Am Freitag verloren die Aktien des E-Commerce-Riesen mehr als 4 %. Microsoft (MSFT)? Nach der Ankündigung eines sich verlangsamenden Cloud-Wachstums in der vergangenen Woche gingen die Aktien um etwa 1 % zurück. Aktien der Google-Muttergesellschaft Alphabet (GOOG, GOOGL) lagen unterdessen um mehr als 1 % im Minus, nachdem das Unternehmen rückläufige Anzeigenverkäufe gemeldet hatte.

Man könnte meinen, Apple würde an der Wall Street mit der gleichen Art von Abrechnung konfrontiert werden wie seine Konkurrenten. Aber am Freitagmittag waren die Aktien des iPhone-Herstellers um mehr als 3 % gestiegen. Der Grund? Apples Bericht war nicht so schlecht, wie er hätte sein können. Tatsächlich gab es trotz eines Rückgangs der Einnahmen aus iPhone, Mac und Wearables auch gute Nachrichten.

Das Herausragende an dem Bericht war, dass die installierte Basis von Apple jetzt satte 2 Milliarden Geräte umfasst. Insbesondere die iPhone-Installationsbasis ist auf einem Allzeithoch und verzeichnete ein zweistelliges Wachstum in Schwellenländern, wobei CFO Luca Maestri während der Telefonkonferenz des Unternehmens sowohl Mexiko als auch Indien ausdrücklich erwähnte. Und das, sagte er, habe dazu beigetragen, den Dienstleistungsumsatz des Unternehmens auf einen Rekordwert von 20.8 Milliarden US-Dollar zu steigern.

Apple CEO Tim Cook präsentiert das neue iPhone 14 auf einer Apple-Veranstaltung am Hauptsitz in Cupertino, Kalifornien, USA, 7. September 2022. REUTERS/Carlos Barria

Darüber hinaus gab Apple an, dass die Zahl der zahlenden Abonnenten für seine verschiedenen Dienste mit 935 Millionen Nutzern den Höhepunkt erreicht hat. Das sind 150 Millionen mehr als das Unternehmen vor einem Jahr und viermal so viele wie vor fünf Jahren.

Apple treibt sein Dienstleistungswachstum seit Jahren voran, um seine Abhängigkeit von iPhone-Verkäufen auszugleichen, und mit einem Umsatz von 20.7 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal ist es nach dem iPhone der zweitgrößte Geldverdiener des Unternehmens.

„Sowohl bezahlte als auch Transaktionskonten wuchsen [im Jahresvergleich] zweistellig … was uns sagt, dass Apple weiterhin in die installierte Basis vordringt und die Monetarisierung erhöht“, schrieb Wamsi Mohan, Analyst bei BofA Global Research, in einer Notiz nach Apples Bericht.

Wie Erik Woodring von Morgan Stanley in seiner eigenen Investorenmitteilung betonte, bedeutet das Wachstum des Apple-Ökosystems, dass es immer noch „bedeutenden Spielraum gibt, um die Ausgaben pro Benutzer zu erhöhen“.

Auch Apples Bruttomargen werden im kommenden Quartal voraussichtlich zwischen 43.5 % und 44.5 % liegen, was laut Dan Ives von Wedbush ein Ergebnis von Apples Bestreben ist, mehr seiner Gerätekomponenten, einschließlich der Chipentwicklung, ins eigene Haus zu bringen.

Darüber hinaus sagt Apple-CEO Tim Cook, dass die iPhone-Produktion nach Arbeiterprotesten gegen COVID-Sperren in einem Foxconn-Werk in China im November und Dezember wieder normal läuft. Das sollte zumindest einen Teil des Rückgangs der iPhone-Verkäufe in Zukunft beheben.

Es könnte noch Probleme geben

Das soll nicht heißen, dass die Geschichte von Cupertino Sonnenschein und Regenbögen ist. Apple ist immer noch ein Unternehmen, das von den Kaufgewohnheiten der Verbraucher lebt und stirbt, und angesichts des geringen Verbrauchervertrauens gibt es laut Mohan Bedenken hinsichtlich der Endmarktnachfrage nach Apple-Produkten.

Der Rückgang der iPhone-Verkäufe war auch nicht nur ein Versorgungsproblem. Entsprechend IDCs weltweiter vierteljährlicher Handy-Tracker, gingen die Smartphone-Lieferungen im vierten Quartal um 18 % zurück, da die Nachfrage nach Telefonen nachließ, da die Verbraucher nach dem Boom, den Unternehmen während der Pandemie erlebten, ihre Ausgaben zurücknahmen.

Darüber hinaus prognostiziert Apple, dass die Verkäufe von Macs und iPads im kommenden Quartal zweistellig zurückgehen werden. Und das, nachdem Apple neue MacBook Pros und Mac minis mit den neuesten M2 Pro- und M2 Max-Chips des Unternehmens herausgebracht hat. Neue Computer würden normalerweise das Umsatzwachstum vorantreiben, aber es sieht so aus, als könnten sie einfach nicht mit den gleichen Steigerungen mithalten, die Apple im letzten Jahr erlebt hat.

Dennoch ist Apples Geschäft im Gegensatz zu seinen anderen Big-Tech-Kohorten anscheinend widerstandsfähig genug geblieben, um zu verhindern, dass es einen seiner Mitarbeiter entlassen muss. Und die Wall Street scheint es bemerkt zu haben.

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