Die Blowout-Gewinne von Apple beweisen, dass die Aktien billig sind

Glauben Sie nicht den düsteren Geschichten über Technologiebewertungen. Dies ist eine einmalige Gelegenheit für Investoren, in echte Technologieunternehmen zu investieren.

Führungskräfte bei Apple (AAPL) berichtete letzte Woche, dass der Umsatz im vierten Quartal auf den Rekordwert von 123.9 Milliarden US-Dollar gestiegen sei, mit einer Bruttomarge von 43.8 %. Und die Gewinne wurden trotz einer verworrenen Lieferkette erzielt.

Aktien sind wahnsinnig günstig. Kaufen Sie Apple in die Schwäche.    

Die Entwicklung von Apple erfolgte im Oktober 2018, als CEO Tim Cook mit dem Aufbau einer Plattform zum Schutz der Privatsphäre der Benutzer begann. Auf einer Datenschutzkonferenz in Brüssel plädierte Cook leidenschaftlich dafür, dass die Privatsphäre ein Menschenrecht sei. Die Idee definierte Smartphones neu. Das iPhone wurde zu einer Plattform mit einem deutlichen Wettbewerbsvorteil.

Das ist der Unterschied zwischen den meisten Big-Tech-Unternehmen und dem Rest.  

Experten vergleichen immer wieder aktuelle Technologiebewertungen mit dem Nasdaq Composite-Index aus dem Jahr 2000. Obwohl dies in mancher Hinsicht sicherlich fair ist, ist das Konzept grundsätzlich fehlerhaft.

Einige Technologiebewertungen, insbesondere Aktien von disruptiven Innovationsunternehmen, wurden unverschämt teuer. 3D-Druck, Blockchain und andere aufstrebende Technologien haben eine glänzende Zukunft, allerdings ist es noch viel zu früh, um Gewinner auszuwählen, geschweige denn, kleine Unternehmen mit dem 50-fachen Umsatz zu bewerten. Die meisten werden letztendlich scheitern.

Geben Sie den Investmentbankern und den Propagandisten von Zweckgesellschaften die Schuld. Wie auf dem Höhepunkt des Internetbooms im Jahr 2000 war Schlangenöl im Jahr 2020 und im größten Teil des Jahres 2021 leicht zu verkaufen.

Hier enden Vergleiche mit dem Technologieboom vor zwei Jahrzehnten.

Die Unternehmen, die heute den Löwenanteil des Nasdaq ausmachen, sind Plattformführer wie Apple, Microsoft (MSFT), Alphabet (phonetisch), Amazon.com (AMZN), Metaplattformen (FB), Tesla (TSLA), NVIDIA (NVDA) und Adobe Inc. (ADBE). Die Aktien dieser Unternehmen machen 48 % des Index aus. Und sie sind billig, nicht teuer.

Microsoft-Führungskräfte gaben am Mittwoch bekannt, dass der Umsatz im zweiten Quartal auf 51.7 Milliarden US-Dollar gestiegen ist, was einem Anstieg von 20 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Bruttomarge betrug 68.9 %. Anfang Januar bot Microsoft den Kauf an Activision Blizzard (ATVI) für 75 Milliarden US-Dollar mit Bargeld.

Die größten Technologieunternehmen erwirtschaften unverhältnismäßig hohe Mengen an freiem Cashflow. Sie dominieren ihre jeweiligen Nischen mit überwältigendem Ausmaß. In vielen Fällen, wie etwa bei der Cloud-Infrastruktur, sind die Endmärkte Hunderte von Milliarden wert und wachsen schnell, da alle größten Unternehmen der Welt auf digitale Geschäftsstrategien umsteigen.

Auch Apple profitiert von dieser Transformation.

Auf der Worldwide Developer Conference im Juni 2019 begann das in Cupertino, Kalifornien, ansässige Unternehmen, Mobile Device Management anzubieten. Mit dem Softwaretool können IT-Manager eine Unternehmens-Apple-ID zuweisen, die neben der persönlichen ID eines Mitarbeiters steht. verfügt über einen kryptografischen Separator für personenbezogene Daten; und schränkt die geräteweiten Möglichkeiten ein. Letzteres ist ideal für Mitarbeiter, die ihre eigenen Geräte mit zur Arbeit bringen möchten. Die Resonanz war bemerkenswert.  

Wenn große Unternehmen ihren Mitarbeitern Geräte anbieten, ist das iPhone das Smartphone der überwiegenden Wahl. Obwohl das Gerät nur 15 % des weltweiten Smartphone-Marktes ausmacht, ist sein Einsatz in der Unternehmenswelt konkurrenzlos. Aus Capital One (COF) und Internationale Geschäftsmaschinen (IBM) leben, Procter of Gamble (PG), iPhones sind in den Fortune 500-Unternehmen allgegenwärtig. Das macht alles Sinn.

Das iPhone gilt als Premium-Gerät. Eines für die Arbeit zu bekommen, ist ein Vorteil für die Mitarbeiter. Angesichts des guten Rufs des iPhones für Langlebigkeit, Software-Updates und Datenschutz ist es auch ein einfacher Verkauf an Arbeitgeber.

Dann gibt es den Halo-Effekt.

Das iPhone ist das Zentrum des Apple-Ökosystems. iPads, Mac-Computer, Uhren und AirPods funktionieren alle nahtlos innerhalb der iPhone-Plattform.

Als Apple am Freitag die Ergebnisse meldete, verzeichneten alle Kategorien außer dem iPad eine zweistellige Verbesserung. Der Mac-Umsatz sprang auf 10.85 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 25 % gegenüber dem Vorjahr, und trug dazu bei, dass der Gewinn auf 2.10 US-Dollar pro Aktie stieg, was einem Anstieg von 25 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Erstaunlicherweise sagte Cook, dass Probleme in der Lieferkette weiterhin die Produktion einschränken. Der Dezember war schlechter als das Septemberquartal.

Die geschäftliche Hebelwirkung großer Technologiekonzerne ist die große Geschichte, die in den düsteren Technologie-Schlagzeilen untergeht. Es passt nicht zu dem Narrativ, dass Technologieaktien so teuer sind wie im Jahr 2000. Das stimmt einfach nicht.

Apple-Aktien werden mit dem 26-fachen der erwarteten Gewinne und nur dem 7.1-fachen des Umsatzes gehandelt. Diese Kennzahlen sind angesichts der Stabilität des Apple-Ökosystems und seiner erheblichen Wettbewerbsvorteile günstig.

Längerfristig orientierte Anleger sollten erwägen, die Aktien bei Schwächephasen zu kaufen.