Die Federal Reserve ist bereit, diese Woche eine weitere Zinserhöhung um 75 Basispunkte auszulösen.
Am Mittwoch wird das Federal Open Market Committee der US-Notenbank zusammentreten, bevor es seine neueste geldpolitische Entscheidung bekannt gibt. Laut Ökonomen und marktbasierten Schätzungen wird das FOMC die Zinsen wahrscheinlich für eine dritte Sitzung in Folge um drei Viertel Prozent anheben.
Das würde den Federal Funds Rate auf eine Spanne von 3 % bis 3.25 % treiben, den höchsten seit 2008.
Es gab Hoffnungen, dass die Fed das Tempo der Zinserhöhungen verlangsamen würde, vielleicht indem sie die Zinsen „nur“ um 50 Basispunkte anhebt. Diese Hoffnungen wurden nach der Veröffentlichung von unerwartet heißen Inflationsdaten für August in der vergangenen Woche zunichte gemacht.
Dieser Verbraucherpreisindexbericht, der eine Beschleunigung der Kernverbraucherpreise (Preise außerhalb von Lebensmitteln und Energie) zeigte, weckte die Befürchtung, dass die Inflation tief in der Wirtschaft verwurzelt ist und die Fed die Zinsen stärker anheben würde als bisher angenommen.
Rate Wanderungserwartungen springen
Wahrscheinlichkeiten basierend auf Fed-Funds-Futures deuten auf eine Wahrscheinlichkeit von 18 % hin, dass die US-Notenbank die Märkte in dieser Woche mit einer Erhöhung um volle Prozentpunkte überraschen wird.
Die Märkte erwarten, dass der Federal Funds Rate bis Dezember eine Bandbreite von 4.25 % bis 4.5 % erreichen wird, bevor er im März mit 4.5 % bis 4.75 % seinen Höhepunkt erreicht.
Diese Erwartungen implizieren, dass die Zinsen der Fed im November um weitere 75 Basispunkte angehoben werden, bevor sie sich in den kommenden Monaten endgültig verlangsamen.
Eine Fed Funds Rate von über 4 % ist nichts, was die Märkte noch letzte Woche eingepreist haben. Vor dem letzten CPI-Messwert war die Erzählung, dass die Inflation immer noch hoch war, aber dass sie ihren „Höhepunkt“ erreicht hatte und langsam zurückgehen würde.
Diese Erzählung wurde nicht unbedingt verworfen, aber sie steht auf wackligem Boden, nachdem die Preise für Schlüsselkategorien wie medizinische Versorgung und Unterkunft im letzten Monat in die Höhe gerast sind.
Powell-Pressekonferenz
Abgesehen davon, ob die Fed eine weitere Zinserhöhung um 75 Basispunkte (oder etwas Größeres) durchführt, werden die Anleger am 2. September um 30:21 Uhr ET auf der Pressekonferenz des Fed-Vorsitzenden Powell nach der Entscheidung teilnehmen. Sie werden es tun Hören Sie auf Hinweise, ob die Märkte auf dem richtigen Weg sind, indem Sie eine Endrate (die höchste Federal Funds Rate des Zyklus) von etwa 4.5 % einpreisen, oder ob das Potenzial für noch höhere Zinssätze besteht.
Powell ist sich der Verzögerung zwischen Zinserhöhungen und ihren Auswirkungen auf die Wirtschaft bewusst. Aus diesem Grund haben einige Leute Powell und die Fed gewarnt, darauf zu achten, die Zinsen nicht zu hoch zu treiben, bevor die Auswirkungen auf die Wirtschaft klar sind.
Zu viel könnte die Wirtschaft in eine Rezession treiben; Wenn Sie zu wenig tun, kann dies zu einer Inflation in der Wirtschaft führen und in Zukunft zu drastischeren Maßnahmen führen.
Marktreaktion
Die Märkte ihrerseits mochten die Vorstellung nicht, dass die Zinsen wahrscheinlich auf 4 % oder mehr steigen, aber sie haben sie bisher relativ gut verdaut. Die Rendite zweijähriger Staatsanleihen stieg am Montag auf 3.97 %, den höchsten Stand seit 2007.
Aber die Renditen längerfristiger Staatsanleihen, wie der 10-jährigen und 30-jährigen, waren zurückhaltender. Mit jeweils rund 3.5 % liegen sie knapp über den Höchstständen, die sie im Juni erreicht haben.
Ebenso die Preise für die iShares 7-10 Jahre Treasury Bond ETF (IEF) und für iShares 20 + Jahr Treasury Bond ETF (TLT) bewegen sich um die Tiefs, die sie im Juni erreicht hatten (Anleihepreise und Renditen bewegen sich gegenläufig).
Unterdessen stürzten die Aktien am Tag des August-CPI-Berichts ab, als die Händler erkannten, dass höhere Kurse bevorstanden. Das SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY) und für Invesco QQQ-Trust (QQQ) verloren 4.4 % bzw. 5.5 %.
Aber auf der positiven Seite halten sich die Preise für beide ETFs, die den S&P 500 bzw. den Nasdaq-100 abbilden, über ihren Juni-Tiefs. Die Entscheidung der Fed in dieser Woche und die Pressekonferenz von Powell werden eine Rolle dabei spielen, ob diese Tiefststände bestehen bleiben oder nicht.
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