Analyse des Dividendenwachstumspotenzials von Lockheed Martin

Zusammenfassung der August-Picks

Auf Basis der Kursrendite übertraf das Modellportfolio „Dividend Growth Stocks“ (-5.4 %) den S&P 500 (-5.6 %) vom 0.2. August 30 bis zum 2023. September 26 um 2023 %. Auf Basis der Gesamtrendite übertraf das Modellportfolio ( -5.1 %) übertraf im gleichen Zeitraum den S&P 500 (-5.2 %) um 0.1 %. Die Aktie mit der besten Wertentwicklung stieg um 8 %. Insgesamt übertrafen 15 der 28 Dividendenwachstumsaktien ihre jeweiligen Benchmarks (S&P 500 und Russell 2000) vom 30. August 2023 bis zum 26. September 2023.

Die Methodik für dieses Modellportfolio ahmt einen „All Cap Blend“-Stil mit Schwerpunkt auf Dividendenwachstum nach. Ausgewählte Aktien erhalten ein attraktives oder sehr attraktives Rating, generieren einen positiven freien Cashflow (FCF) und wirtschaftliche Erträge, bieten eine aktuelle Dividendenrendite von >1 % und können auf eine mehr als 5-jährige Erfolgsbilanz mit fortlaufendem Dividendenwachstum zurückblicken. Dieses Modellportfolio ist für Anleger konzipiert, die sich mehr auf langfristigen Kapitalzuwachs als auf laufende Erträge konzentrieren, aber dennoch die Kraft von Dividenden schätzen, insbesondere wachsende Dividenden.

Ausgewählte Aktie für September: Lockheed Martin

LMT

Lockheed Martin Corp (LMT) ist die im September vorgestellte Aktie im Dividend Growth Stocks Model Portfolio.

Lockheed Martin hat seit 6 den Umsatz jährlich um 9 % und den Nettobetriebsgewinn nach Steuern (NOPAT) jährlich um 2016 % gesteigert. Die NOPAT-Marge des Unternehmens stieg von 9 % im Jahr 2016 auf 11 % gegenüber dem TTM, während der Umsatz des investierten Kapitals stieg 1.0 bis 1.4 im gleichen Zeitraum. Höhere Kapitalumsätze und NOPAT-Margen steigern die Kapitalrendite (ROIC) von 9 % im Jahr 2016 auf 16 % im TTM.

Abbildung 1: Umsatz und NOPAT von Lockheed Martin seit 2016

Der freie Cashflow unterstützt regelmäßige Dividendenzahlungen

Lockheed Martin hat seine reguläre Dividende von 1.82 $/Aktie im 4. Quartal 16 auf 3.00 $/Aktie im 2. Quartal 23 erhöht. Die aktuelle vierteljährliche Dividende beträgt auf Jahresbasis 12.00 USD/Aktie und bietet eine Dividendenrendite von 3.0 %.

Noch wichtiger ist, dass der freie Cashflow (FCF) von Lockheed Martin die regulären Dividendenzahlungen deutlich übersteigt. Von 2017 bis zum 2. Quartal 23 erwirtschaftete Lockheed Martin 42.0 Milliarden US-Dollar (33 % des aktuellen Unternehmenswerts) an FCF und zahlte gleichzeitig 17.3 Milliarden US-Dollar an Dividenden. Siehe Abbildung 2.

Abbildung 2: Lockheed Martin's FCF vs. reguläre Dividenden seit 2017

Unternehmen mit einem FCF, der deutlich über den Dividendenzahlungen liegt, bieten qualitativ hochwertigere Chancen für Dividendenwachstum. Auf der anderen Seite kann nicht darauf vertraut werden, dass Dividenden, die den FCF übersteigen, wachsen oder sogar aufrechterhalten werden.

LMT ist unterbewertet

Bei seinem aktuellen Preis von 404 US-Dollar pro Aktie weist Lockheed Martin ein Preis-zu-Ökonomisches-Buchwert-Verhältnis (PEBV) von 1.0 auf. Dieses Verhältnis bedeutet, dass der Markt davon ausgeht, dass der NOPAT von Lockheed Martin nie wieder steigen wird. Diese Erwartung erscheint übermäßig pessimistisch, wenn man bedenkt, dass Lockheed Martin den NOPAT seit 9 jährlich um 2016 % und seit 13 jährlich um 2000 % gesteigert hat.

Selbst wenn die NOPAT-Marge von Lockheed Martin bei 11 % (Fünfjahresdurchschnitt) bleibt und der Umsatz bis 4 jährlich nur um 2032 % wächst, wäre die Aktie heute 523 US-Dollar pro Aktie wert – ein Plus von 29 %. Sehen Sie sich die Mathematik hinter diesem umgekehrten DCF-Szenario an. In diesem Szenario würde der NOPAT von Lockheed Martin bis 4 jährlich nur um 2032 % steigen. Sollte der NOPAT des Unternehmens stärker im Einklang mit den historischen Wachstumsraten wachsen, hat die Aktie sogar noch mehr Aufwärtspotenzial.

Wenn man die Dividendenrendite von Lockheed Martin von 3.0 % und die Geschichte des Dividendenwachstums hinzufügt, wird klar, warum diese Aktie im September-Modellportfolio für Dividendenwachstumsaktien enthalten ist.

Kritische Details, die von der Robo-Analyst-Technologie meines Unternehmens in Finanzberichten gefunden wurden

Nachfolgend finden Sie Einzelheiten zu den Anpassungen, die ich basierend auf den Robo-Analyst-Ergebnissen in den 10-K- und 10-Qs von Lockheed Martin vornehme:

Gewinn- und Verlustrechnung: Ich habe 2.8 Milliarden US-Dollar an Anpassungen vorgenommen, mit einem Nettoeffekt von 1.8 Milliarden US-Dollar an nicht betrieblichen Ausgaben (3 % der Einnahmen).

Bilanz: Ich habe Anpassungen in Höhe von 22.5 Milliarden US-Dollar vorgenommen, um das investierte Kapital mit einem Nettozuwachs von 11.8 Milliarden US-Dollar zu berechnen. Die bemerkenswerteste Anpassung belief sich auf 8 Milliarden US-Dollar (22 % des ausgewiesenen Nettovermögens) im sonstigen Gesamtergebnis.

Bewertung: Ich habe Anpassungen in Höhe von 24.3 Milliarden US-Dollar vorgenommen, was einem Nettoverlust des Shareholder Value von 23.7 Milliarden US-Dollar entspricht. Die bemerkenswerteste Anpassung des Shareholder Value war die Gesamtverschuldung von 17.9 Milliarden US-Dollar. Diese Anpassung entspricht 18 % des Marktwerts von Lockheed Martin.

Offenlegung: David Trainer, Kyle Guske II, Italo Mendonça und Hakan Salt erhalten keine Vergütung für das Schreiben über bestimmte Aktien, Stile oder Themen.