Die Anleger schalteten bärisch ein Farfetch – seine Aktien um mehr als 35 Prozent nach unten drücken konservative Leitlinie, die am Capital Markets Day herausgegeben wurde am Donnerstag – aber viele Analysten bleiben Fans, auch wenn die Aktie einen harten Weg vor sich hat.
Farfetch Die Aktien stiegen im Mittagshandel am Freitag um 5.2 Prozent auf 5.80 $, da Analysten einräumten, dass sich das Unternehmen in einer schwierigen Lage befand, als es versuchte, der Wall Street eine Orientierungshilfe für sein zukünftiges Wachstum zu geben.
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„Das Management befand sich in einer ‚Catch-22'-Situation“, sagte Ike Boruchow, Analyst bei Wells Fargo. „Hätten sie das Geschäft mit robusteren Zahlen geplant, hätten die Anleger wahrscheinlich das Risiko des Leitfadens zurückgedrängt. Stattdessen scheinen sie sehr realistische/konservative Zahlen angegeben zu haben – und der Markt sticht Löcher in ihre Unfähigkeit zu wachsen.“
An seinem ersten Capital Markets Day seit dem Börsengang im Jahr 2018 – angesichts von COVID-19 und dem Tempo des Wandels in Mode und Technologie vor mehreren Menschenleben – hat Farfetch Kurs auf ein Bruttowarenvolumen von 10 Milliarden US-Dollar bis 2025 mit einer bereinigten Gewinnmarge von 10 Prozent gesetzt vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen.
Aber die Margen im Marktplatzgeschäft, wo Farfetch seinen Anfang nahm, wurden auf etwa 5 Prozent festgesetzt, was unter den 20 Prozent Margen liegt, die im Plattformdienstleistungsgeschäft und im Markenbereich, zu dem der gehört, zu sehen sind Nicht-gerade weiss Geschäft, Palm Engel und andere.
Offensichtlich suchten einige Investoren mehr von den Marktplatz- und Plattformdiensten und weniger Vertrauen in das Markengeschäft.
„Um einen Schritt zurückzutreten, sehen wir dies als Management, das ‚das Heftpflaster abreißt' und die Wachstumserwartungen zurücksetzt, während es gleichzeitig einen Plan entwirft, der zu ziemlich überzeugenden Wachstums-/Rentabilitätszielen führt“, sagte Boruchow. „Alles in allem bleiben wir sehr optimistisch in Bezug auf die Geschichte, aber wir erkennen an, dass Bullen eine Duration brauchen werden … Die Aktie befindet sich einfach in einer schlechten Lage und eine echte Wende ist mindestens 12 Monate entfernt.“
Ashley Helgans, Analystin bei Jefferies, sagte, der große Aktienrückgang sei „zu einem großen Teil auf Missverständnissen beruht“ und die Prognose für 2025 könne als „höchst vorsichtig“ angesehen werden.
„Konservative Annahmen beinhalten, dass das Makro schwierig bleibt und trotz einer starken Pipeline keine neuen [Farfetch Platform Services]-Deals unterzeichnet werden“, bemerkte Helgans. „Vor diesem Hintergrund glauben wir immer noch an die langfristige Vision, aber der Weg scheint zu diesem Zeitpunkt relativ lang zu sein, und die wichtigsten Treiber müssen sich noch entfalten, was die Stimmung in Frage stellt.“
Farfetch navigiert immer noch auf einem Verbrauchermarkt mit vielen Unbekannten.
Lauren Schenk von Morgan Stanley sagte: „Im Großen und Ganzen finden es der Markt und die Investoren derzeit schwierig, die nächsten sechs Monate, geschweige denn drei Jahre, im Auge zu behalten, insbesondere für ein Unternehmen, das in diesem Jahr mehrmals seine Finanzergebnisse verpasst hat. Daher glauben wir, dass die Aktie wahrscheinlich unter einer fairen fundamentalen Bewertung bleibt, bis es Beweise dafür gibt, dass Farfetch seine 23er-Ziele erreichen kann. Zu diesem Zeitpunkt könnte der Markt damit beginnen, der Aktie einige der 25er-Torpfosten zuzuschreiben.“
Selbst angesichts der konservativen Prognose sagte Schenk, dass eine Summe der Teilebewertung Farfetch mit mindestens 14 US-Dollar pro Aktie bewertet.
„Wir haben Mühe, von hier aus weitere Abwärtsbewegungen zu sehen und bleiben daher übergewichtet“, sagte Schenk.
Quelle: https://finance.yahoo.com/news/analysts-stick-farfetch-despite-stock-202029618.html