Fast Zeit, wieder in Innovation zu investieren

Technologieaktien sind in der Krise. Die Anleger befürchten, dass sich der Sektor seit der Pandemie 2020 in einer Blase befindet und dass die aktuelle Schwäche der Beginn einer großen Abrechnung ist.

Analysten von Morgan Stanley haben am Dienstag Vergleiche mit dem Jahr 2000 gezogen, der letzten großen Technologieblase. Ihren Untersuchungen zufolge zahlen Investoren immer noch zu viel für Innovationen. Diese Einschätzung ist nur zur Hälfte wahr.

Skalierbare Innovationen sind immer noch selten und mittlerweile historisch gesehen kostengünstig.

Eine SpaceX-Rakete beförderte am 53. Mai 13 Kleinsatelliten in eine erdnahe Umlaufbahn. Der begleitende Trägerrakete löste sich am Rande des Weltraums, führte ein komplexes Telematikmanöver durch und landete dann autonom auf einem unbemannten Drohnenschiff 300 Meilen vor der Küste Kaliforniens. Es war die 120. erfolgreiche Landung eines wiederverwendbaren SpaceX-Boosters. Das private Unternehmen mit Sitz in Hawthorne, Kalifornien, führte diese komplexe Operation im Laufe der nächsten Woche noch zweimal durch.

Dies ist ein Zeitalter der Wunder und Wunder.

Die Anleger haben die Ära größtenteils richtig verstanden. Der Wert des in Privatbesitz befindlichen Unternehmens SpaceX beläuft sich laut a auf 125 Milliarden US-Dollar berichten veröffentlicht im Mai unter Bloomberg. Das Problem besteht wie im Jahr 2000 darin, dass zu viele nicht skalierbare Innovationen überteuert wurden.

Virgin Galactic (SPCE) war eine Akquisitionsgesellschaft mit besonderem Zweck, die von Wall-Street-Investmentfirmen in die Stratosphäre gehypt wurde. Das Weltraumtourismusunternehmen sollte ein schönes neues Geschäft aufbauen, indem es gut betuchte Menschen in den Himmel schickt.

Analysten von Morgan Stanley gaben im Jahr 2020 an, dass die Aktien 70 US-Dollar wert seien. Die Aktie von Virgin Galactic erholte sich im vergangenen Februar auf 62 US-Dollar, bevor die Realität einsetzte: Der Markt für Weltraumtourismus ist nicht skalierbar, und das junge Unternehmen verfügte nicht über die Hochleistungsraketen, selbst wenn reiche Leute in Scharen Schlange standen. Die Aktien stürzten ab und brannten. Der aktuelle Preis von 7 US-Dollar entspricht eher dem Wert des tatsächlichen Geschäfts.

Das Forschungsunternehmen Audit Analytics merkt an dass der durchschnittliche SPAC um 60 % unter seinen Höchstständen liegt. Viele andere warnen davor, pleite zu gehen.

Analysten von Morgan Stanley vermischen diese kleineren, nicht skalierbaren Unternehmen nun mit großen Technologieplattformen. Es ist eine rücksichtslose Analyse, die die Bedeutung der Skalierung negiert.

Bill Gates, der Gründer von Microsoft (MSFT) erschien 1995 auf der David Letterman-Show. Wenn Gates sprudelte Über die Versprechen des Internets wies Letterman darauf hin, dass alles, was dann online möglich wäre, leicht mit vorhandener Technologie dupliziert werden könne. Für Lettermans ungeübtes Auge erschien das Internet unnötig, weil er die Vorteile der Skalierung nicht erkennen konnte. Als Gates argumentierte, dass Medien gesichert und auf Abruf angeboten werden könnten, antwortete Letterman trocken: „Haben Sie jemals von einem Tonbandgerät gehört?“

Pessimistische Analysten führen heute die gleichen unsinnigen Argumente über wichtigere, skalierbare Innovationen an.

Die rasanten Fortschritte in Cloud-Netzwerken haben dazu geführt, dass Verarbeitung auf Supercomputer-Niveau auf Abruf verfügbar ist, und das verändert alles. Die Disaggregation verlagerte die Macht der Informatik auf die Erforschung von Raketentechnik, Transportwesen, Logistik, Biologie und fast allen anderen fortschrittlichen Technologiebereichen. Mehrere öffentliche und private Unternehmen zeichnen sich allmählich als logische Gewinner ab. Und dank der Technologiekrise sind viele dieser Unternehmen so günstig wie seit Jahren nicht mehr.

SpaceX ist ein privates Unternehmen, das von Elon Musk gegründet wurde. Das Unternehmen startet Tausende kleiner Satelliten, die schnelles Internet mit geringer Latenz zu angemessenen Preisen in unversorgte Teile der Welt bringen. Derzeit gibt es für Durchschnittsanleger keine Möglichkeit, Aktien zu erwerben, es ist jedoch möglich, Aktien zu kaufen Tesla (TSLA), Musks anderes Geschäft.

Der Hersteller von Elektrofahrzeugen ist ein großes Technologieunternehmen, das sich als Automobilunternehmen ausgibt. Das skalierbare Wunder der vollständig selbstfahrenden, cloudbasierten Software, die Hunderttausenden Teslas auf Abruf zur Verfügung steht. Die vollständige Automatisierung ist ein Game-Changer. Es ist ein Sicherheitssprung und macht die Flottenlogistik gleichzeitig um mehrere Größenordnungen günstiger.

Im Technologiesektor kam es zu Auswüchsen. Einige existieren noch; Allerdings liegen Investoren falsch, wenn sie kleine, nicht skalierbare Technologieunternehmen mit den großen innovativen Plattformen verwechseln. Viele dieser Unternehmen sind heute historisch gesehen kostengünstig.

Für eine vollständige Rückkehr zur Technologie ist es wahrscheinlich noch zu früh. Die Aktien vieler wichtiger Unternehmen, sogar Tesla, liegen weiterhin deutlich unter den wichtigsten gleitenden Durchschnitten. Dennoch sollten Anleger sich darüber im Klaren sein, dass Technologie kein Monolith ist.

Es ist an der Zeit, skalierbare Plattformen wie Tesla auf Ihren Radar zu bringen.