(Bloomberg) – Fast ein Jahrzehnt lang verkörperten Alibaba Group Holding Ltd. und Tencent Holdings Ltd. Chinas Wirtschaftswunder, hielten ein schwindelerregendes Wachstumstempo aufrecht und näherten sich mit spritzigen Streifzügen in alle Ecken des Internets einer Bewertung von Billionen Dollar.
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Dieser spektakuläre Lauf könnte am Donnerstag offiziell enden, wenn das von Jack Ma gegründete E-Commerce-Kraftpaket voraussichtlich seinen ersten Rückgang der Quartalsumsätze verzeichnen wird – eines der wenigen großen chinesischen Internetunternehmen überhaupt. Der Milliardär Pony Ma’s Tencent, das Kraftpaket der sozialen Medien, könnte Tage später folgen.
Die Meilensteine erinnern die Anleger daran, dass Alibaba und sein langjähriger Erzrivale nach einem harten Durchgreifen der Regierung, das im Jahr 1 mehr als 2021 Billion US-Dollar von ihrem gemeinsamen Marktwert wegwischte, Schatten ihres früheren Selbst sind. Wie der Rest des Landes haben sie nicht nur mit einem unsicheren Regime zu kämpfen, sondern auch mit Covid Zero und einer Verbraucherkrise, die die Stabilität der zweitgrößten Wirtschaft der Welt auf die Probe stellt.
„Es sollte nicht überraschen, dass das zweite Quartal 2022 angesichts der Lockdowns eines der schlimmsten Quartale seit der Pandemie für die Gewinne in China sein wird, und die Technologiebranche ist da keine Ausnahme“, sagte Marvin Chen, Analyst bei Bloomberg Intelligence. „Tech hat auch zusätzlichen regulatorischen Gegenwind für die Wachstumsaussichten erfahren, was ein eher struktureller und längerfristiger Trend ist.“
Die Geschwindigkeit und Grausamkeit, mit der Peking gegen Online-Handel, Carsharing, Lebensmittellieferungen und Glücksspiele vorgegangen ist, hat die Wachstumserwartungen für die Branche im vergangenen Jahr unwiderruflich zurückgesetzt. Aber Alibaba hat es härter getroffen als viele seiner Konkurrenten.
Da war die Steuerhinterziehungsuntersuchung gegen den prominenten Livestreamer Viya, der während der Online-Bonanza von Alibaba am 1.2. November im Alleingang Waren im Wert von 11 Milliarden US-Dollar bewegte. Dann unterbrach der Technologiewächter des Landes die Verbindungen zu seinem Cloud-Geschäft wegen der späten Offenlegung einer großen Software-Schwachstelle, was potenzielle Kunden verschreckte.
Im Juni verschwand „Lipstick King“ Li Jiaqi als zweite große Persönlichkeit aus Alibabas Taobao, nachdem sie offenbar die Zensur verletzt hatte. Und erst letzten Monat brachten Cybersicherheitsexperten Alicloud mit Chinas größter Verletzung der Cybersicherheit in Verbindung – ein Durchsickern von Aufzeichnungen über eine Milliarde Einwohner aus der Polizeidatenbank von Shanghai.
All dies geschah, als China im zweiten Quartal nur knapp der wirtschaftlichen Kontraktion entging, als rollierende Covid-Sperren die Ausgaben für alles, von Online-Inhalten bis hin zu Bekleidung und Elektronik, drückten.
Chinas größte Internetunternehmen, die einst Kandidaten für den Beitritt zu Apple Inc. und Amazon.com Inc. in einem ausgewählten Club von Unternehmen mit Billionen-Dollar-Bewertungen waren, haben jetzt Mühe, selbst mit den seriösesten Versorgern Schritt zu halten. Analysten von Susquehanna bis zur Deutschen Bank haben sich bemüht, ihre Ziele zu kürzen, da das in Hangzhou ansässige Alibaba weiterhin neue Tiefststände verzeichnete.
„Früher kauften Investoren Aktien von Alibaba und Tencent in der Hoffnung, dass ihre dominierende Stellung in den Bereichen E-Commerce, Social und Gaming Synergien mit ihren neueren Unternehmen und einer Vielzahl von Portfoliounternehmen schaffen würde“, sagte Ke Yan, ein in Singapur ansässiger Analyst mit DZT Research. „Aber das ist seit der Verschärfung durch die Regierung eine lange verlorene Sache.“
Alibaba meldet am Donnerstag seine Gewinne. Der Umsatz soll in den drei Monaten bis Juni um 1.2 % auf 203.4 Milliarden Yuan (30.1 Milliarden US-Dollar) sinken.
Die Aussichten bei Tencent sind nicht viel besser. Obwohl die Aufsichtsbehörden im April nach einer monatelangen Pause zur Eindämmung der Sucht wieder neue Spiele genehmigten, hat der führende Entwickler des Landes in diesem Jahr noch keinen Zuschlag für einen einzigen Titel erhalten. Das ist einer der Gründe, warum Analysten davon ausgehen, dass der Umsatz von Tencent im Zeitraum April bis Juni um 1.7 % sinken wird.
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Die Marktstimmung gegenüber chinesischen Technologieaktien hat sich in den letzten Wochen stark verändert, was den anhaltenden Kampf widerspiegelt, eine Flut negativer Signale mit der Erwartung zu jonglieren, dass Peking sein Vorgehen endlich lockert.
Alibaba stieg am 6.5. Juli um bis zu 26 %, nachdem es seine Entscheidung bekannt gegeben hatte, sich um eine Erstnotiz in Hongkong zu bewerben, die Millionen von Anlegern auf dem Festland den Weg ebnet, die Aktie direkt zu kaufen. Es gab diese Gewinne innerhalb weniger Tage auf, als die Investoren die Auswirkungen der Abgabe der Kontrolle von Mitbegründer Ma durch Ant bewerteten. Hinzu kommt, dass Alibaba als jüngstes Mitglied einer wachsenden Liste chinesischer Firmen beigetreten ist, die von den US-Börsen ausgeschlossen werden müssen, weil Peking sich weigert, amerikanischen Beamten zu erlauben, die Arbeit ihrer Wirtschaftsprüfer zu überprüfen.
Auch dem Rest des chinesischen Tech-Universums geht es nicht so gut. Der Suchmaschinenführer Baidu Inc. wird voraussichtlich auch einen Umsatzrückgang von 5.6 % im Juni-Quartal melden. JD.com Inc., der Lebensmittellieferant Meituan und der Streamingdienst Kuaishou Technology werden voraussichtlich so langsam expandieren wie seit Jahren nicht mehr.
Chinesische Technologiemanager haben Investoren wiederholt davor gewarnt, sich auf eine neue Realität des verhaltenen Wachstums vorzubereiten, aber die düsteren Prognosen zeichnen ein düstereres Bild als viele befürchtet haben. Während die Covid-Sperren die Geschäftsaktivitäten in Städten von Shanghai bis Shenyang lahmlegen, hat Chinas einst zuverlässiger Wirtschaftsmotor an Fahrt verloren.
Die Einzelhandelsumsätze stiegen im Juni um 3.1 % gegenüber 12 % im Vorjahr. Für Alibaba bedeutete dies, dass die Einnahmen aus seiner Brot-und-Butter-Sparte China Commerce um kaum 1 % steigen würden – das schlechteste Quartal seit Beginn der Aufzeichnungen.
Sogar die Cloud-Sparte von Alibaba schwächelt. Der Umsatz soll von April bis Juni um 14.3 % steigen, aber das ist der zweitniedrigste Wert seit etwa sechs Jahren.
„Das Schlimmste sollte hinter uns liegen, da die Wirtschaft an Fahrt gewinnt und die Sperrungen nachlassen, aber je nach Covid-Situation kann es eine holprige Erholung werden“, sagte Chen. „Im Technologiebereich könnte das Umsatzwachstum von hier aus anziehen, aber die Gewinne können je nach Kostensenkungsmaßnahmen und Investitionen im vergangenen Jahr volatiler sein.“
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/alibaba-tencent-face-end-era-210000012.html