Obersten Zeile
Ein unerwarteter und anhaltender Anstieg der Verbraucherpreise hat begonnen, sich auf ein breiteres Spektrum von Waren und Dienstleistungen auszuwirken, als dies in früheren Inflationsperioden üblich war – ein Zeichen dafür, dass steigende Preise wahrscheinlich noch Monate anhalten werden, warnte Goldman Sachs am Dienstag.
Der unerwartete Anstieg der Verbraucherpreise erscheint jetzt „besorgniserregender“, weil er mehr Auswirkungen hat … [+]
AFP über Getty Images
Key Facts
In einer Kundenmitteilung am Dienstagabend sagte Jan Hatzius, Chefökonom von Goldman, dass die jüngste Inflation aufgrund des Ausmaßes der Preissteigerungen und der wachsenden Breite der Kerninflation, die volatile Lebensmittel- und Energiepreise zur besseren Einschätzung ausschließt, jetzt „besorgniserregender“ sei die langfristige Kaufkraft des Verbrauchers.
Zwei Drittel der Artikel im zentralen Verbraucherpreisindex, der die Preise für alles von Bekleidung und Autos bis hin zu Miete und medizinischer Versorgung abbildet, verzeichneten seit letztem Juli eine jährliche Inflationsrate von 4 %, verglichen mit nur 19 % im Warenkorb im Jahr 2019 Bei 16 % der Artikel sind die Preise um mindestens 10 % gestiegen – viel mehr als bei 1 % der Artikel, die in vergleichbaren Zeiträumen in der Vergangenheit eine solche Inflationsrate verzeichneten.
Eine „wohl besorgniserregendere“ Entwicklung ist, dass die großen Preiserhöhungen immer breiter angelegt sind und über diejenigen hinausgehen, die „überwiegend durch extreme Bewegungen in einigen wenigen Kategorien mit eingeschränktem Angebot verursacht“ wurden, wie es im vergangenen Jahr bei Produkten größtenteils der Fall war wie Autos und Fleisch, sagte der Ökonom.
Da etwa 50 % der Kategorien im neuesten CPI-Bericht eine Inflation von über 4 % melden, deutet die Breite laut Goldman darauf hin, dass die Kerninflation, die bereits den höchsten Stand seit fast 40 Jahren erreicht hat, in den nächsten sechs Monaten um weitere 0.5 Prozentpunkte steigen könnte – und zwar vorher unter Berücksichtigung des zusätzlichen Aufwärtsdrucks durch Lohnerhöhungen oder anhaltende Einschränkungen in der Lieferkette.
Darüber hinaus seien die „Auswirkungen weniger eindeutig“, sagte Hatzius und wies darauf hin, dass die steigende Inflation in den späten 1970er Jahren mit einer lang anhaltenden außer Kontrolle geratenen Inflation zusammenfiel, während dies bei kürzeren Phasen in den Jahren 2000 und 2006 nicht der Fall war.
Es ist nahezu sicher, dass die Federal Reserve den steigenden Preisen voraussichtlich bereits im nächsten Monat durch Zinserhöhungen entgegenwirken wird, ein politischer Schritt, der die Inflation in den Jahren 2000 und 2006 erfolgreich eindämmte, aber Hatzius weist darauf hin, dass es auch Auswirkungen gab: Die Inflation wurde in jedem Zeitraum gebremst , aber die höheren Zinsen führten auch zu einem Absturz der Technologieaktien und einem Preisverfall bei Immobilien.
Key Hintergrund
Billionen Dollar an beispiellosen Staatsausgaben trugen dazu bei, die Wirtschaft während der Pandemie am Leben zu halten, doch die historisch hohe Inflation hat den Markt in den letzten Monaten erschüttert – und im neuen Jahr noch mehr. Nach einem Anstieg von 27 % im Jahr 2021 ist der Referenzindex S&P 500 im Jahr 11 bisher um fast 2022 % gesunken. Bank of America und Morgan Stanley gehören zu den Wall Street-Investmentbanken, die vor Inflation gewarnt haben – und nicht vor der Pandemie oder dem Konflikt zwischen Russland und Russland Die Ukraine ist derzeit das größte Risiko für den Markt. Im vergangenen Monat senkte der Internationale Währungsfonds seine Prognosen für das US-Wirtschaftswachstum von 5.2 % auf 4 % und führte unter anderem an, dass die Aufhebung der Konjunkturmaßnahmen aus der Pandemie-Ära durch die Fed ein Risiko für die Wirtschaft darstelle.
Tangente
Nach Angaben des Arbeitsministeriums stiegen die Verbraucherpreise in den zwölf Monaten bis Januar um 7.5 %, was den größten jährlichen Anstieg seit Februar 12 darstellt.
Worauf zu achten ist
Die nächste zweitägige geldpolitische Sitzung der Zentralbank endet am 17. März, wenn die Beamten voraussichtlich bekannt geben, ob und um wie viel sie die Zinssätze erhöhen werden. Ökonomen von Goldman Sachs gehen davon aus, dass die Fed bei jeder der verbleibenden geldpolitischen Sitzungen in diesem Jahr sieben aufeinanderfolgende Zinserhöhungen um 25 Basispunkte ankündigen wird – mehr als das Doppelte der drei Zinserhöhungen, die viele Beamte prognostiziert haben.
Weiterführende Literatur
Die Inflation stieg im Januar um 7.5 % und erreichte ein fast 40-Jahres-Hoch (Forbes)
Nicht nur Öl: Die Kriegsgefahr treibt den Anstieg der Aluminium- und Goldpreise voran, da Experten warnen, dass ein Inflationsschock die Aktienkurse in die Höhe treiben könnte (Forbes)
„Weckruf“ der Fed: Anleger „verlieren das Vertrauen“ nach jüngstem Inflationsanstieg – Wie aggressiv könnten Zinserhöhungen sein? (Forbes)
Quelle: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/02/23/alarming-inflation-data-indicates-prices-could-keep-surging-for-months-goldman-sachs-warns/