Da nun die erforderlichen Genehmigungen vorliegen, ist die Moderne Mikrogeräte (AMD)/Xilinx-Deal wird höchstwahrscheinlich diese Woche abgeschlossen. Chris Caso von Raymond James weist jedoch darauf hin, dass der Abschluss des Deals aufgrund des anhaltenden Erfolgs von AMD seit der Ankündigung mit einem Preis verbunden sei.
„Als der Deal im Oktober 2020 bekannt gegeben wurde, erwartete AMD, dass sich die Transaktion sofort positiv auf den Gewinn je Aktie, die Margen und den Cashflow auswirken würde“, bemerkte der 5-Sterne-Analyst. „Seitdem sind die Gewinne von AMD jedoch deutlich stärker gewachsen als die Gewinne von Xilinx. Daher zeigt unsere Analyse nun im Vergleich zum Oktober 2020, dass die Verwässerung der AMD-Kerngewinne (die nach der Transaktion durch eine höhere Aktienzahl geteilt werden) den Zuwachs durch die Hinzufügung der Xilinx-Gewinne (die im Vergleich zu AMD langsamer gewachsen sind) übersteigt.“
Daher wird sich die Übernahme von Xilinx positiv auf die Margen und den Cashflow auswirken, der Non-GAAP-EPS wird jedoch einen Einbruch erleiden. Unter der Annahme, dass es kurzfristig kaum Kostensynergien gibt, werden die Gewinne im Jahr 2022 eine Verwässerung von etwa 0.43 US-Dollar (etwa 11 %) erfahren, und sobald im Jahr 2023 Synergien genutzt werden, wird es zu einer jährlichen EPS-Verwässerung von 0.39 US-Dollar (etwa 8 %) kommen.
Obwohl dies von den Erwartungen zum Zeitpunkt der Bekanntgabe des Deals abweicht, ändert es kaum etwas am Gesamtbild und zeigt letztendlich, mit welcher Geschwindigkeit AMD wächst.
Daher hält Caso das Problem für einen „sehr untergeordneten Faktor in seiner AMD-These und viel weniger wirkungsvoll als die Dynamik der Marktanteilsgewinne und das grundlegende Wachstum in ihrem Rechenzentrumssegment“. Der Analyst geht davon aus, dass das Unternehmen in den nächsten Jahren weiterhin „beeindruckende Aktiengewinne“ erzielen wird, basierend auf einer starken Roadmap und dem „technologischen Vorsprung“, den das Unternehmen nun gegenüber Intel hat.
Es ist also ein Vertrauensbeweis von Caso, der für AMD weiterhin ein Outperform-Rating (d. h. Kaufen) einstuft und dieses mit einem Kursziel von 160 US-Dollar untermauert. Sollte sich seine These als richtig erweisen, rechnen Anleger mit einer Ein-Jahres-Rendite von 38 %. (Um Casos Erfolgsbilanz anzusehen, bitte hier klicken)
Was hält der Rest der Straße von AMDs Aussichten? Basierend auf 14 Käufen gegenüber 9 Halten weist die Aktie eine Konsensbewertung von „Moderater Kauf“ auf. Das durchschnittliche Kursziel liegt knapp unter dem Ziel von Caso; Bei einem Wert von 156.95 US-Dollar deutet dieser Wert auf eine Aktiensteigerung von etwa 35 % im kommenden Jahr hin. (Siehe AMD-Aktienanalyse auf TipRanks)
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/amd-ahead-xilinx-deal-close-182954679.html