Der Cashflow von Advance Auto Parts erhöht die Sicherheit seiner Dividendenrendite

Rückblick auf die Picks im Dezember

Auf der Basis der Kursrendite übertraf das Modellportfolio Safest Dividend Yields (+10.1 %) den S&P 500 (+3.0 %) vom 7.1. Dezember 21 bis zum 2022. Januar 17 um 2023 %. Auf der Basis der Gesamtrendite erzielte das Modellportfolio ( +10.3 %) übertraf den S&P 500 (+3.0 %) im gleichen Zeitraum um 7.3 %. Die Large-Cap-Aktie mit der besten Performance stieg um 29 % und die Small-Cap-Aktie mit der besten Performance um 17 %. Insgesamt übertrafen 16 der 20 Safest Dividend Yield-Aktien ihre jeweiligen Benchmarks (S&P 500 und Russell 2000) vom 21. Dezember 2022 bis zum 17. Januar 2023.

Dieses Musterportfolio enthält nur Aktien, die ein Attraktiv- oder Sehr Attraktiv-Rating erhalten, einen positiven freien Cashflow und wirtschaftliche Erträge aufweisen und eine Dividendenrendite von mehr als 3 % bieten. Unternehmen mit starkem freiem Cashflow (FCF) bieten qualitativ hochwertigere und sicherere Dividendenrenditen, da ein starker FCF beweist, dass sie über die Barmittel verfügen, um die Dividende zu stützen. Ich denke, dieses Portfolio bietet eine einzigartig gut ausgewählte Gruppe von Aktien, die Kunden dabei helfen können, eine Outperformance zu erzielen.

Ausgewählte Aktien für Januar: Advance Auto Parts
AAP

Advance Auto Parts, Inc. (AAP) ist die vorgestellte Aktie im Safest Dividend Yields Model Portfolio vom Januar.

Advance Auto Parts hat den Umsatz seit 3 jährlich um 9 % und den Nettobetriebsgewinn nach Steuern (NOPAT) um 2016 % gesteigert. Die NOPAT-Marge des Unternehmens ist von 6 % im Jahr 2016 auf 9 % in den letzten zwölf Monaten (TTM) gestiegen. , während sich das investierte Kapital im gleichen Zeitraum von 1.3 auf 1.4 verbesserte. Steigende NOPAT-Margen und Turnovers des investierten Kapitals ließen die Rendite des investierten Kapitals (ROIC) von 8 % im Jahr 2016 auf 13 % TTM steigen.

Abbildung 1: Einnahmen und NOPAT von Advance Auto Parts seit 2016

Quellen: New Constructs, LLC und Unternehmensunterlagen

Der freie Cashflow unterstützt regelmäßige Dividendenzahlungen

Advance Auto Parts hat seine reguläre Dividende von 0.24 $/Aktie im Jahr 2017 auf 3.25 $/Aktie im Jahr 2021 erhöht. Die aktuelle vierteljährliche Dividende bietet eine annualisierte Dividendenrendite von 4.0 %.

Noch wichtiger ist, dass der freie Cashflow (FCF) von Advance Auto Parts die regulären Dividendenzahlungen bei weitem übersteigt. Von 2017 bis 2021 erwirtschaftete Advance Auto Parts 3.1 Milliarden US-Dollar (23 % des derzeitigen Umsatzes). Unternehmenswert) in FCF bei gleichzeitiger Zahlung von 270 Millionen US-Dollar an Dividenden. Im Laufe des TTM erwirtschaftete Advance Auto Parts 714 Millionen US-Dollar an FCF und zahlte 336 Millionen US-Dollar an Dividenden aus. Siehe Abbildung 2.

Abbildung 2: Autoteile von Advance FCF vs. reguläre Dividenden seit 2017

Quellen: New Constructs, LLC und Unternehmensunterlagen

Wie Abbildung 2 zeigt, werden die Dividenden von Advance Auto Parts durch eine Historie zuverlässiger Cashflows gestützt. Dividenden von Unternehmen mit niedrigem oder negativem FCF sind weniger zuverlässig, da das Unternehmen möglicherweise nicht in der Lage ist, die Zahlung von Dividenden aufrechtzuerhalten.

AAP ist unterbewertet

Bei seinem aktuellen Preis von 147 $/Aktie hat Advance Auto Parts ein Verhältnis von Preis zu wirtschaftlichem Buchwert (PEBV) von 0.8. Dieses Verhältnis bedeutet, dass der Markt davon ausgeht, dass der NOPAT von Advance Auto Parts dauerhaft um 20 % sinken wird. Diese Erwartung erscheint übermäßig pessimistisch, da Advance Auto Parts den NOPAT seit 9 jährlich um 2016 % und seit 6 jährlich um 2011 % gesteigert hat.

Selbst wenn die NOPAT-Marge von Advance Auto Parts in den nächsten zehn Jahren auf 8 % (unter die TTM-NOPAT-Marge von 9 %) fällt und der Umsatz jährlich um nur 2 % wächst (unter der durchschnittlichen Umsatzrendite von 6 % seit 2011), wäre die Aktie es heute im Wert von über 180 $/Aktie – ein Plus von 22 %. Sehen Sie sich die Mathematik hinter diesem umgekehrten DCF-Szenario an. In diesem Szenario würde der NOPAT von Advance Auto Parts bis 1 jährlich um 2031 % wachsen. Sollte der NOPAT des Unternehmens im Einklang mit historischen Wachstumsraten wachsen, hat die Aktie noch mehr Aufwärtspotenzial.

Kritische Details, die von der Robo-Analyst-Technologie meines Unternehmens in Finanzberichten gefunden wurden

Nachfolgend finden Sie Einzelheiten zu den Anpassungen, die ich auf der Grundlage der Erkenntnisse von Robo-Analyst in den 10-Ks und 10-Qs von Advance Auto Parts vornehme:

Gewinn- und Verlustrechnung: Ich habe 421 Millionen US-Dollar an Anpassungen vorgenommen, mit dem Nettoeffekt, dass 297 Millionen US-Dollar an nicht betrieblichen Aufwendungen (3 % des Umsatzes) entfernt wurden.

Bilanz: Ich habe Anpassungen in Höhe von 444 Millionen US-Dollar vorgenommen, um das investierte Kapital mit einem Nettorückgang von 40 Millionen US-Dollar zu berechnen. Die bemerkenswerteste Anpassung waren Abschreibungen auf Vermögenswerte in Höhe von 125 Millionen US-Dollar (2 % des ausgewiesenen Nettovermögens).

Bewertung: Ich habe Anpassungen in Höhe von 4.3 Milliarden US-Dollar vorgenommen, die alle den Shareholder Value verringert haben. Abgesehen von der Gesamtverschuldung waren latente Steuerverbindlichkeiten in Höhe von 434 Millionen US-Dollar eine der bemerkenswertesten Anpassungen des Shareholder Value. Diese Anpassung entspricht 5 % des Marktwerts von Advance Auto Parts.

Offenlegung: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler und Italo Mendonça erhalten keine Vergütung, um über bestimmte Aktien, Stile oder Themen zu schreiben.