(Bloomberg) – Im August, als sich die indische Adani Group dem Abschluss ihres 10.5-Milliarden-Dollar-Kaufs von zwei Zementunternehmen näherte, reichten der Konglomerat und seine Banken einige besonders komplizierte Unterlagen ein.
Meistgelesen von Bloomberg
Auf Seite 21 eines 85-seitigen Dokuments befand sich ein Diagramm von sieben nicht börsennotierten Firmen, die auf den Britischen Jungferninseln, Mauritius und Dubai registriert sind. Sie waren miteinander verflochten, und einer würde die Aktien des Zementunternehmens auf dem freien Markt kaufen.
Aber der letztendliche Nutznießer der sieben Einheiten wurde nicht als öffentliches Gesicht und Vorsitzender der Gruppe, Milliardär Gautam Adani, aufgeführt. Stattdessen sagten die Akten, dass ihre wirtschaftlichen Eigentümer sein älterer Bruder Vinod und Vinods Frau Ranjanben waren.
Weder Vinod noch Ranjanben haben Führungspositionen in einem der börsennotierten Adani-Unternehmen inne, und sie gehören nicht zu den Top-Führungskräften, die auf der Website des Konglomerats aufgeführt sind. Doch das Erscheinen ihrer Namen im Zusammenhang mit der bisher größten Akquisition der Gruppe deutet auf den Einfluss hin, den Adanis wenig bekannter Bruder auf das weitläufige Imperium ausübt – sowie auf den Stil der Familie, ein Labyrinth kleiner Unternehmen zu nutzen, wenn sie große Geschäfte machen.
In den letzten Wochen ist Vinod – der seit Jahren von Dubai aus arbeitet und in Akten als zypriotischer Staatsbürger beschrieben wird – ins internationale Rampenlicht gerückt, nachdem der Leerverkäufer Hindenburg Research ihn in seinem vernichtenden Bericht über die Adani-Gruppe, die eine Flucht angeheizt hat, prominent genannt hat von mehr als 140 Milliarden US-Dollar in seinen Aktien.
„Vinod Adani verwaltet durch mehrere enge Mitarbeiter ein riesiges Labyrinth von Offshore-Shell-Unternehmen“, sagte Hindenburg und identifizierte Unternehmen in Mauritius, Zypern, den Vereinigten Arabischen Emiraten, Singapur und mehreren karibischen Inseln. Diese Entitäten „handeln regelmäßig und heimlich mit Adani Geschäfte“, hieß es. Hindenburg ging nicht auf die Details der Zementübernahme ein.
Die Adani-Gruppe hat eine 413-seitige Widerlegung veröffentlicht, in der alle Vorwürfe Hindenburgs zurückgewiesen werden.
Mitarbeiter des Vinod-Büros in Dubai richteten Bitten um Stellungnahme an die Zentrale des Konglomerats in Indien.
„Vinod Adani hat keine Führungsposition in einem der bei Adani notierten Unternehmen oder deren Tochtergesellschaften inne und spielt keine Rolle in deren Tagesgeschäften“, sagte ein Sprecher der Adani Group als Antwort auf eine detaillierte Reihe von Fragen, die von Bloomberg News gesendet wurden. „Diese Fragen sind nicht relevant, und wir können die Geschäfte und Transaktionen von Herrn Vinod Adani nicht kommentieren.“
Das Konglomerat reagierte nicht auf Anfragen, Vinod oder Ranjanben – die in einer zypriotischen Akte als Innenarchitekten beschrieben werden – für Kommentare zur Verfügung zu stellen.
Auch wenn Vinod keine formellen Positionen bekleidet oder am Tagesgeschäft teilnimmt, ist er ein wichtiger Verhandlungsführer für die Adani-Gruppe, wenn es um die Beschaffung von Geldern auf internationalen Märkten geht, und ist an der Planung der strategischen Ausrichtung der Gruppe beteiligt, sagte eine mit der Angelegenheit vertraute Person. Vinod, ein enger Vertrauter von Gautam, hält sich gerne zurück und verhandelt direkt mit Familienmitgliedern, sagte die Person. Laut der Person glaubt die Familie nicht, dass sie mit den Geschäftsstrukturen, an denen Vinod beteiligt ist, etwas Unangemessenes getan hat.
Dennoch plant die Familie Adani, sich einige der von ihr aufgebauten Unternehmen genauer anzusehen, um zu sehen, wie sie in Zukunft am besten strukturiert werden können, um die Anleger zu beruhigen, sagte die Person.
Das Netzwerk kleiner Unternehmen, das von der Adani-Dynastie aufgebaut wurde, bietet eine der bisher deutlichsten Erinnerungen daran, wie komplex familiengeführte Konglomerate in Indien sein können, das heute eine der am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften der Welt ist. Während viele Unternehmen professionelle Manager eingestellt haben, werden andere immer noch von familiären Bindungen dominiert, die es Banken und Investoren erschweren können, genau zu wissen, mit wem sie Geschäfte machen, wohin das Geld fließt und welche regulatorischen Minenfelder drohen.
Vinod ist durch seine Beteiligungen an börsennotierten Unternehmen der Adani Group ein Milliardär. Dennoch lebe er in Dubai weitgehend ruhig, sagten mit der Angelegenheit vertraute Personen. Eine Akte in Zypern beziffert sein Alter auf 74.
Die Adani Group ist ein riesiges Konglomerat mit börsennotierten und nicht börsennotierten Tochtergesellschaften, die in allen Bereichen tätig sind, von Häfen bis hin zu Energie, mit einer Reichweite von Indien bis Afrika und Australien. Mehrere Schuldenanträge nennen Vinod als eine Schlüsselfigur innerhalb des Konglomerats und sagen, dass die Adani-Gruppe Vinod, Gautam und einen anderen Bruder Rajesh, der Geschäftsführer ist, sowie andere Einheiten wie eine Familienstiftung verstehen sollte.
RN Bhaskar, der Autor einer neuen Biografie über Gautam, sagte, „alle Auslandstransaktionen werden von Vinod genau überwacht“, merkte aber an, dass er sonst wenig über Vinod wisse.
In den Tagen, als Gautam Student war und bei Vinod blieb, betrachtete er ihn als Vaterfigur und Vinod war sein offizieller Vormund, sagte Bhaskar. „Heute sind sie mehr oder weniger gleichberechtigt. Ich habe sie bei einem gesellschaftlichen Treffen getroffen und fand die Chemie warm und umgänglich.“
Mauritius-Adresse
Als die Adani-Gruppe letztes Jahr die Zementanlagen des Schweizer Giganten Holcim AG in Indien kaufte, wurde die Transaktion für Ambuja Cements Ltd. und ACC Ltd. über eine in Mauritius ansässige Einheit namens Endeavour Trade and Investment abgeschlossen. Die indischen Aufsichtsbehörden genehmigten das offene Angebot.
Unter der für Endeavour in Mauritius aufgeführten Adresse befanden sich die Büros von Amicorp, einem externen Unternehmen, das juristische und administrative Dienstleistungen für Unternehmen erbringt. Hindenburg behauptet in seinem Bericht, Amicorp habe umfassend daran gearbeitet, der Adani-Gruppe beim Aufbau eines Netzwerks von Offshore-Einheiten zu helfen. Amicorp reagierte nicht auf eine Bitte um Stellungnahme.
Alex Cobham, Ökonom und Geschäftsführer des in Großbritannien ansässigen Tax Justice Network, sagte, dass die Vielschichtigkeit, der relative Mangel an Transparenz der Gerichtsbarkeiten und die Art der für das Zementgeschäft eingesetzten Unternehmen mehrere Risiken für Investoren und Aufsichtsbehörden darstellen.
„Dazu gehört das Risiko, dass die wirtschaftlichen Eigentümer nicht rechtzeitig aktualisiert werden; das Risiko, dass die Komplexität den Missbrauch von Steuern und Vorschriften in den Gerichtsbarkeiten ermöglicht, in denen echte Aktivitäten stattfinden“, sagte Cobham. „Und, vielleicht am relevantesten, das Risiko, dass Anleger geschädigt werden, weil ihnen die Informationen verweigert werden, die zur genauen Bewertung eines Unternehmens erforderlich sind.“
In Dubai werden andere Verbindungen zwischen Vinod und Gautam in Jumeirah Lake Towers gezeigt, einer Ansammlung eleganter Wolkenkratzer mit Blick auf das Wasser. Sie sind beliebte Adressen für Finanzunternehmen und beherbergen Unternehmen der Adani-Gruppe sowie andere von Vinod.
Auf der 36. Etage eines Turms befindet sich ein Büro mit drei Namensschildern, auf denen steht: Emerging Market Investment DMCC, RVG Exim DMCC und Adani Global Investment DMCC. Ein Mitarbeiter sagte, es sei Vinods Family Office. Auf seiner Website sagt Emerging Market Investment DMCC, dass Vinod sein Förderer ist, der Begriff, der in Indien für Gründer und Eigentümer verwendet wird.
Die drei Firmennamen werden im Hindenburg-Bericht auch als unter Dutzenden von Briefkastenfirmen in Offshore-Steueroasen erwähnt.
Emerging Market Investment DMCC hat im Hin und Her zwischen der Adani-Gruppe und Hindenburg eine herausragende Rolle gespielt. Hindenburg sagte, die Firma habe einer Tochtergesellschaft einer börsennotierten Einheit namens Adani Power eine Milliarde Dollar geliehen und die Quelle dieser Mittel in Frage gestellt.
Die Adani-Gruppe sagte, die Behauptung sei „falsch“ und das Geld sei nicht verliehen worden. In Wirklichkeit erwarb Emerging Market Investment DMCC die untragbaren Schulden eines Energieunternehmens von Kreditgebern für 100 US-Dollar, sagte der Konglomerat.
Shell-Unternehmen „sind fester Bestandteil der indischen Investmentszene“, sagte Milan Vaishnav, Direktor des Südasienprogramms bei der Carnegie Endowment for International Peace. „Was die Aufmerksamkeit der Leute auf sich zog, war die Anzahl der beteiligten Shell-Einheiten und die Verbindungen zu Gautam Adanis Bruder“, sagte Vaishnav über den Hindenburg-Bericht.
Im 27. Stock eines anderen Gebäudes in den Jumeirah Lake Towers befinden sich die weißen Büros mit Glaswänden von Adani Global FZE – einem Warenhändler, der Teil der Adani Group ist. Die größte Kabine in diesem Büro wird von Vinod genutzt, ein Zeichen des Respekts gegenüber einem älteren Familienmitglied, sagte eine mit der Angelegenheit vertraute Person, die darum bat, nicht genannt zu werden, weil sie nicht berechtigt sei, öffentlich zu sprechen. Vinod verbringt täglich zwei oder drei Stunden in diesem Büro, mischt sich aber nicht in das Tagesgeschäft ein, sagte die Person.
Vinod Shantilal Adani wurde wie sein Bruder Gautam in die Familie eines kleinen Textilhändlers aus dem westindischen Bundesstaat Gujarat hineingeboren. Nachdem er seine Karriere 1976 als Leiter von Webstühlen für ein Unternehmen in Mumbai begonnen hatte, erweiterte Vinod sein Rohstoffportfolio nach Singapur, wie aus vor sieben Jahren in der indischen Presse veröffentlichten Advertorials über ihn hervorgeht.
Vinod zog kurz nach Singapur, bevor er nach Dubai zog, wo er sein Vermögen mit dem Handel mit Zucker, Öl, Aluminium, Kupfer und Eisenschrott machte, heißt es in Medienberichten. Der Milliardär ist ein Anhänger der Jain-Religion, die Vegetarismus und Gewaltlosigkeit betont.
Der Hindenburg-Bericht hat Aktienrückgänge angeheizt, die nun 72.9 Milliarden Dollar von Gautams Vermögen vernichtet haben. Vinod erlitt seinen eigenen Schlag, als der Wert seiner über Emerging Market Investment DMCC gehaltenen Aktien fiel. Vinods Beteiligungen, die vor dem Bericht 1.4 Milliarden US-Dollar wert waren, werden laut Bloomberg Billionaires Index jetzt mit etwa 1 Milliarde US-Dollar bewertet.
Weitere Informationen finden Sie unter: Adanis 108-Milliarden-Dollar-Krise erschüttert das Vertrauen der Anleger in Indien
In Indien sagte der Leiter eines großen familiengeführten Unternehmens, der um Anonymität bat, um frei über einen der mächtigsten Tycoons des Landes zu sprechen, dass die Anschuldigungen gegen Adani ein schlechtes Licht auf das Land und insbesondere auf die von ihm geführten Unternehmen geworfen hätten ein Netzwerk von Verwandten.
Die Anschuldigungen gegen die Familie Adani könnten große Teile der indischen Industrie ins Wanken bringen, obwohl viele Unternehmen ihr Management in den letzten Jahren weitgehend professionalisiert haben, sagte diese Person.
Alice Wang, eine in London ansässige Portfoliomanagerin bei Quaero Capital LLP, sagte, dass Familiennetzwerke in Schwellenländern wie Indien in den frühen Phasen der Unternehmensentwicklung von entscheidender Bedeutung sein können.
„Aber Familienstrukturen können später zu Belastungen werden“, sagte sie. „Wenn Unternehmen versuchen, sich zu institutionalisieren, zu internationalisieren oder Nachfolgeregelungen zu formulieren.“
–Mit Unterstützung von Blake Schmidt, PR Sanjai, Ben Bartenstein, Kamlesh Bhuckory und Georgios Georgiou.
(Aktualisierungen mit Details zu Einreichungen)
Am meisten gelesen von Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Quelle: https://finance.yahoo.com/news/adani-brother-plays-opaque-powerful-210000274.html