Adani Short Sale Story kein Problem für Indiens Aktienmarkt

Die Adani Group, eine indische Holdinggesellschaft, die stark in die heimischen Energiemärkte investiert ist, ist die neuestes Ziel des Schwellenmarktes Leerverkäufer. Seine Probleme sind jedoch nicht Indiens Probleme. Anleger sollten dies nicht als die indische Version des betrachten „Evergrande“-Immobilien-Default in China.

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iShares MSCI Indien (INDAINDA
) Exchange Traded Fund, Adanis Unternehmen, nämlich Adani Total Gas (1.1 %), Adani Enterprises (1.08 %), Adani Transmission (0.77 %), Adani Green Energy (0.65 %), Adani Ports (0.43 %) und Adani Power ( 0.26 %), die alle weniger als 4 % des Fonds ausmachen. Es ist keine Top-Holding in der Wisdom Tree India Earnings Fund (EPI). EPI und INDA haben sich in den letzten 12 Monaten ziemlich im Gleichschritt bewegt. Adani Enterprises zum Beispiel ist ein außer Kontrolle geratener Zug. Er ist im letzten Jahr um 79 % gestiegen, während beide Indien-ETFs um 8.8 % gefallen sind. In den letzten zwei Jahren ist Adani Enterprises wie der indische Bitcoin um 470.9 % gestiegen – was in der Tat viel besser ist als Bitcoin (-32.4 % über zwei Jahre).

Chinas Evergrande-Aktien waren vom Handel im vergangenen März gestoppt. Chinas Aktien fielen aufgrund dieser Nachricht, aber die Zero-Covid-Politik hatte genauso viel mit diesem traurigen Markt zu tun wie Evergrande. Der MSCI China und der CSI-300 Index, der die in Shanghai und Shenzhen notierten Aktien misst, steigen seit Oktober.

An diesem Punkt weiß jeder, worum es bei der ganzen Adani-Aufregung geht.

Adanis kometenhafter Aufstieg in den letzten Jahren war für einige ein Warnsignal. Nämlich Hindenburg Research, ein kleines Investment-Research-Unternehmen in New York City. Sie forderten die Kunden auf, die Aktien des Unternehmens am Montag zu verkaufen, und sagten, Adani betreibe einen „Unternehmensbetrug“. Ihr Bericht wurde veröffentlicht am Jan. 24.

In ihrem langen Bericht (mit 68 Fußnoten) sagten die Hindenburg-Analysten das Forbes-gelisteter Milliardär Gautam Adani, der Gründer und Vorsitzende der Adani Group, hat ein Nettovermögen von rund 120 Milliarden US-Dollar angehäuft, wobei er in den letzten drei Jahren über 100 Milliarden US-Dollar hinzufügte, „hauptsächlich durch Aktienkurssteigerungen in den sieben börsennotierten Unternehmen der Gruppe“.

„Selbst wenn Sie die Ergebnisse unserer Untersuchung ignorieren und die Finanzdaten der Adani Group für bare Münze nehmen, haben ihre sieben wichtigsten börsennotierten Unternehmen aufgrund der himmelhohen Bewertungen rein fundamental 85 % Abwärtspotenzial“, schrieben die Autoren des Berichts.

Am Sonntag antwortete Adani mit einer noch längeren Antwort auf Hindenburgs Bericht – er nannte sie die „Madoffs von Manhattan“ und dass der Bericht „nichts als eine Lüge“ sei.

Es ist 413 Seiten wenn Sie ein Schnellleser sind und eine Mittagspause mit drei Martini haben.

Adani: Zu groß, um zu scheitern?

Hindenburg hat einen Punkt. Wenn es um die Bewertung geht, sind Adani-Immobilien von der Kette.

Wir alle wissen, dass grüne Energie der letzte Schrei ist, aber ist Adani Green Energy wirklich wert? 353-faches Einkommen der letzten 12 Monate? Die Aktie fiel am Montag in Indien um 20 %.

Aber angesichts der Verbindungen von Adani in Delhi und der Tatsache, dass es ein Akteur auf den wichtigen Energie- und Energiemärkten ist, könnte dieses Unternehmen „zu einzigartig sein, um zu scheitern“, sagt Shumita Deveshwar, Chefökonom für Indien bei TS Lombard in Delhi .

Adani steht eine größere Korrektur bevor, aber Indiens Aktienmarkt, der als Playoff von Chinas Null-Covid-Schließung profitiert hat, da Investoren einfach Geld in eine Wirtschaft investierten, die im Gegensatz zu Chinas anhaltenden Pandemieproblemen jeden Tag funktionieren würde, wird dies nicht tun Absturz deswegen.

„Die Prüfung indischer Aktien durch Investoren wird zwangsläufig zunehmen, aber bei den Kennzahlen zur Unternehmensführung schneidet Indien besser ab als die meisten Schwellenländer“, sagt Deveshwar. Ein Indische Corporate-Governance-Scorecard In Zusammenarbeit mit der International Finance Corporation und der Bombay Stock Exchange entwickelt, wurde festgestellt, dass sich die Standards größerer indischer Unternehmen verbessert haben. Adani ist nicht die Norm.

An der Too-big-to-fail-Front wird Adani von der Regierung Narendra Modi unterstützt. Modi ist in Indien nach wie vor sehr beliebt.

Modis Popularitätsrankings gehören zu den weltweit höchsten für politische Führer, und der hinduistische nationalistische Eifer ist hoch – ein Zug, auf den Adani laut Hindenburgs Einstellung aufgesprungen ist.

Adanis Problem ist kein indisches Problem, obwohl Indien es kurzfristig auf den Kopf stellen könnte. Für Deveshwar „werden sich die Märkte in den kommenden Monaten stabilisieren“.