Eine strukturierte Note zahlt 8 %. Ist das ein gutes Geschäft?

Im Wall-Street-Casino kommt man bei „Kopf“ an die Gewinnschwelle, bei „Zahl“ verliert man.

„Ich bin frisch im Ruhestand und mein Finanzberater hat mir empfohlen, in strukturierte Anlagen zu investieren, die 8 % auszahlen, aber riskant sind. Ich bin auch Mitglied des Anlageausschusses meines Tempels und frage mich, ob dies eine gute Alternative zu den Anleihenfonds wäre, die wir auf unserem Stiftungskonto haben. Was denken Sie?"

Richard, New Jersey

Meine Antwort:

Ich habe mir den Prospekt angesehen, den Sie für Morgan Stanley Contingent Income Auto-Callable Securities geschickt haben. Das Produkt fällt in die Kategorie der strukturierten Schuldverschreibungen, bei denen es sich um Dinge handelt, die wie Anleihen aussehen, in die jedoch ungewöhnliche Wetten eingebaut sind. Das hier ist ein Trottel.

Sind Sie mit dem Kupon von 2 % einer herkömmlichen Anleihe unzufrieden? Sind Ihnen deshalb die in diesem Angebot erwähnten 8 % aufgefallen? Ich fühle mit dir.

Diese strukturierte Note, die in 18 Monaten reift, besteht eigentlich aus zwei Dingen. Es handelt sich um eine Anleihe mit einem festen jährlichen Zinssatz von 8 % oder möglicherweise etwas mehr (der genaue Kupon wird bei Abschluss am 23. Februar festgelegt). Es ist auch ein Ausflug in ein Casino.

Wenn es im Casino gut für Sie läuft, erhalten Sie Ihre 8 % oder wie hoch der Gutschein auch sein mag. Wenn die Dinge schlecht laufen, verlieren Sie den Coupon und möglicherweise einen großen Teil Ihres Kapitals.

Ich kann der Formel, die Ihr Ergebnis bestimmt, nicht gerecht werden, da es sich um drei verschiedene Aktienindizes handelt und Morgan Stanley 31 Seiten benötigt, um die Note zu beschreiben. Aber diese Analogie gibt Ihnen eine ziemlich gute Idee:

Sie gehen zum Blackjack-Tisch und bekommen drei Hände ausgeteilt. Wenn einer dieser Punkte pleite geht, verlieren Sie. Eine weitere Sache ist, dass der Dealer nach der ersten Kartenrunde aufgeben kann. Was er tun wird, wenn Ihre offenen Karten gut aussehen. An diesem Punkt erhalten Sie Ihr Kapital zurück, verpassen aber die Chance auf die Auszahlung von 8 % pro Jahr.

Sollte die Stiftung in so etwas fließen? Das sind eigentlich zwei Fragen, die separat beantwortet werden können.

Erste Frage: Sollte die Stiftung einige Anleihen besitzen, auch wenn die Anleiherenditen heutzutage dürftig sind? Ich würde Ja sagen. Anleihen, insbesondere solche mit kürzerer Laufzeit, sorgen für Stabilität, wenn der Aktienmarkt abstürzt. Das jüngste Verhalten von Wachstumsaktien ist eine Erinnerung daran, dass Märkte abstürzen können.

Zweite Frage: Sollte eine Synagoge den Blackjack-Tisch besuchen? Die Beantwortung dieser Frage überlasse ich Ihnen und dem Investitionsausschuss.

Nun ist es möglich, dass Sie als Rentner, der eine IRA investiert, mit Risiken umgehen können, die einen mit Treuhandpflichten belasteten Anlageausschuss abschrecken würden. Sind strukturierte Notizen ein gutes Geschäft für Sie?

Ich mag keine strukturierten Notizen. Ich mag einfache alte Aktien und Anleihen und ich mag börsengehandelte Fonds, die einfache alte Aktien und Anleihen besitzen. Sie sehen jeden Tag die angegebenen Preise. Sie zahlen die gleichen Preise wie Milliardäre. ETFs sind liquide, also leicht zu verkaufen. Dies ist bei strukturierten Notizen nicht der Fall.

An dieser Stelle möchte ich darauf hinweisen, dass Morgan Stanley keine besonders großen Anstrengungen unternimmt, wenn es darum geht, komplizierte Anlageprodukte zu verkaufen, die die Welt nicht braucht. Alle großen Broker machen das. So bezahlen sie ihre Rechnungen.

Die Morgan-Stanley-Note beginnt mit einem Wert von 955 US-Dollar pro investierten 1,000 US-Dollar, wenn man dem Wort des Brokers Glauben schenken will. Wenn Sie skeptisch sind, führen Sie Ihre eigene Einschätzung durch. Dafür müssen Sie eine ganze Reihe von Statistikern und Computerprogrammierern einstellen.

Nehmen wir an, der Wert beträgt 955 $. Dann zahlen Sie effektiv eine jährliche Gebühr von 3 % für die Geldanlage. Das kommt mir steif vor.

Sie können eine schöne Sammlung hochwertiger Anleihen von Vanguard über Aktien des Total Bond Market ETF kaufen. Jahresgebühr: 0.035 %. Wenn Sie mit dem Risiko umgehen können, legen Sie nur einen Teil Ihres Geldes dort an und den Rest in den Vanguard Growth ETF (Gebühr 0.04 %). Ihre Investitionskosten bei Vanguard werden 80-mal niedriger sein als mit dieser Note.

Wenn Sie wirklich gerne spielen, werfen Sie etwas Geld in einen der verrückten ETFs von Cathie Wood, die nur spekulative Aktien kaufen (Fondsnamen beginnen mit Ark). Sie verlangt viel mehr als Vanguard, aber bei weitem nicht 3 %.

Mit einem Wachstumsaktienfonds von Vanguard oder Ark gehen Sie ein hohes Risiko ein, haben aber zumindest das Potenzial für eine hohe Rendite. Sie haben keine Obergrenze von 8 % für Ihre Rendite. Wenn Ihnen ein gutes Blatt ausgeteilt wird, muss der Blackjack-Dealer nicht alle Karten wegfegen.

Haben Sie ein persönliches Finanzrätsel, das einen Blick wert sein könnte? Dabei kann es sich beispielsweise um Rentenpauschalen, Nachlassplanung, Mitarbeiteroptionen oder Renten handeln. Senden Sie eine Beschreibung an williambaldwinfinance—at—gmail—dot—com. Geben Sie „Suchanfrage“ in das Betrefffeld ein. Geben Sie einen Vornamen und ein Bundesland an. Fügen Sie genügend Details hinzu, um eine nützliche Analyse zu erstellen.

Briefe werden aus Gründen der Klarheit und Kürze bearbeitet; nur einige werden ausgewählt; Die Antworten sollen lehrreich sein und ersetzen keine professionelle Beratung.

Mehr in der Serie „Leser fragt“:

Soll ich meine Hypothek abbezahlen?

Sollte ich mein ganzes Anleihegeld in TIPS investieren?