Eine Vorschau auf den NFP-Bericht vom Dezember und seine Auswirkungen auf die Finanzmärkte

Heute ist der letzte Handelstag des Monats. Daher wird die Volatilität aufgrund der Monatsendbewegungen zunehmen.

Für den kommenden Zeitraum ist dies jedoch möglicherweise nicht relevant, da der Dezember normalerweise ein langsamer Monat ist. Dennoch sind wichtige Wirtschaftsdaten im Dezember geplant, beginnend mit dem NFP- oder Non-Farm Payrolls-Bericht an diesem Freitag.

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Der Markt erwartet die US-Wirtschaft weitere 200 Stellen im November nach 261 im Oktober hinzuzufügen. Auch die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich unverändert bei 3.7 % bleiben.

Die NFP-Veröffentlichung dieser Woche wird sich auf die Veränderung der Beschäftigung und das Lohnwachstum konzentrieren, da beide für die Fed bei der Festlegung der Geldpolitik von Bedeutung sind.

Beschäftigungswachstum übertrifft weiterhin die Erwartungen

Die Federal Reserve hat ein doppeltes Mandat – Preisstabilität und Beschäftigungswachstum. Die Inflation stieg deutlich über das Ziel der Fed und löste aggressive Zinserhöhungen aus.

Aber der Arbeitsmarkt blieb sehr stark. Sicher genug, es verlangsamte sich kürzlich (z. B. im Oktober), übertraf aber immer noch die Markterwartungen (261 vs. 200).

Wenn sich der Trend im November fortsetzt (d. h. die US-Wirtschaft schafft mehr Arbeitsplätze als prognostiziert), hat die Fed 2023 noch Spielraum für Zinserhöhungen.

Das Lohnwachstum hat sich zuletzt verlangsamt

Die Inflation ist die Hauptsorge der Fed. Das Lohnwachstum ist wichtig, weil es die PCE-Kerninflation speist – das bevorzugte Instrument der Fed zur Messung der Inflation.

Daher impliziert ein Rückgang des Lohnwachstums eine niedrigere PCE-Kerninflation. Daher ist der Bericht von diesem Freitag für beide Seiten des Mandats der Fed relevant – Preisstabilität und die Schaffung von Arbeitsplätzen.

Alles in allem ist davon auszugehen, dass die NFP Volatilität auf die Finanzmärkte bringen wird. Da die Fed 2022 in Bezug auf die Führung anderer Zentralbanken am Steuer saß, sind alle Augen auf die Auswirkungen des NFP-Berichts auf die zukünftige Geldpolitik der Fed gerichtet.