Während sich die Anleger mit dem auseinandersetzen plötzlicher Zusammenbruch der Silicon Valley Bank Am Freitag fragen sich viele, was sein Niedergang über die bevorstehenden Marktprobleme aussagt. Der legendäre Investor Jeremy Grantham hat einige Gedanken.
Der Mitbegründer der Investmentfirma GMO glaubt, dass sich Aktien in einer Spekulationsblase befinden, die sich langsam entleert. Die Ära ultraniedriger Zinsen und reichlich Liquidität auf dem Markt, die die Aktien während der Pandemie auf dramatische Höhen getrieben hatte, ist vorbei.
Fed-Beamte haben lange „eine Politik betrieben, die die Preise von Vermögenswerten in die Höhe treibt, wenn andere Dinge ausgeglichen sind, und spektakuläre überteuerte Blasen schaffen“, sagte Grantham während einer Rede Vorstellungsgespräch für Bloombergs Was geht hoch Podcast erschienen am Freitag, aufgenommen vor der SVB-Pleite. „Sie brechen dann, weil Blasen das tun müssen. Sie brechen einfach ihre extreme Überpreisung ab, und wir zahlen einen sehr hohen Preis.“
Nur wenige profitierten so sehr von der Niedrigzinspolitik der Fed wie Technologieunternehmen, und die Silicon Valley Bank sagte, sie habe Beziehungen mit etwa der Hälfte aller US-Venture-Capital-unterstützten Unternehmen, die sich selbst als „Partner der Innovationsökonomie“ bezeichnen. Die Bank beobachtete, wie seine Ablagerungen in die Höhe schossen von 49 Milliarden US-Dollar im Jahr 2018 auf fast 190 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021, da Startups und Technologiegiganten von der Pandemie profitierten. Aber die Risikokapitalfinanzierung ist versiegt, als die Zinssätze gestiegen sind. Eine Ankündigung der SVB Anfang dieser Woche, dass sie Milliarden in einem Aktienverkauf aufbringen wollte, verschreckte die Anleger und trug zum Untergang der Bank bei.
Grantham machte den derzeitigen Fed-Vorsitzenden Jerome Powell nicht allein für die aktuelle Spekulationsblase verantwortlich. „Seit Alan Greenspan ankam – Paul Volcker wusste, was er tat –, aber seitdem war es eine lange, ununterbrochene Horrorshow“, sagte er.
Der Investor prognostizierte zuvor am 24. Januar Aussichtsbrief dass der Aktienmarkt in diesem Jahr um weitere 20 % fallen würde ein brutales 2022. Aber im Podcast erinnerte er die Zuhörer daran: „Große Bärenmärkte können wunderbare Rallyes haben. Große Bärenmärkte können ihre Zeit brauchen.“
Die diesjährigen Verluste, so glaubt er, werden im Vergleich zu dem Punkt, an dem sie Ende nächsten Jahres schließlich ihren Tiefpunkt erreichen werden, gering sein. „Ich denke, es besteht eine große Chance, dass dieses Jahr nicht so stark zurückgeht“, sagte er. Aber im schlimmsten Fall, wenn die Welt in eine schwere Rezession gerät, „könnte der Markt von hier aus um 50 % einbrechen“, schrieb er im Januar.
Grantham ist nicht der einzige Marktbeobachter, der das bemerkt die Ära des billigen Geldes geht zu Ende wenn die Zentralbanken weltweit die Zinsen erhöhen. „Wir haben in einer Blase gelebt, in einem Traum, und dieser Traum und diese Blase platzen“, sagt der Ökonom Nouriel Roubini in einem Kommenden Frontline Folge anschauen mit dem Titel „Zeitalter des leichten Geldes“.
Diese Geschichte wurde ursprünglich auf vorgestellt Fortune.com
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/major-bay-area-bank-just-205510189.html