Trotz der umfangreichen Verluste, die die Aktienmärkte in diesem Jahr bisher verzeichnet haben, ist es nicht vorbei, bis es vorbei ist – und die Anleger sollten bei großen Erholungen weiter verkaufen.
Das ist der Rat eines Teams von Strategen der Bank of America unter der Leitung von Michael Hartnett in ihrer Notiz „Flow Show“ vom Freitag. Im Fokus der Bank steht die zunehmende Debatte darüber, ob der Markt kapituliert hat, was sich darauf bezieht, dass die Anleger im Grunde aufgeben, verlorene Gewinne zurückzugewinnen.
Einige Strategen sehen in einer Kapitulation ein Zeichen dafür, dass der Markt die Talsohle erreicht hat und einen guten Zeitpunkt, um Aktien zu kaufen. Aber auch ein fast 1,200 Punkte Rückgang für die Dow Industrials
DJIA,
Anfang dieser Woche ein Bärenmarkt für den Nasdaq Composite
COMP,
und ein nahes für den S&P 500
SPX,
hat nicht alle überzeugt, dass der Verkauf vorbei ist.
Die Aktien stiegen am Freitagmorgen, aber die wichtigsten Indizes waren noch auf Kurs zu einer Reihe von wöchentlichen Verlusten hinzufügen.
Die Bank of America wies darauf hin, dass hohe Liquiditätsbestände für Anleger – sie berichtete Anfang dieser Woche, dass die Liquiditätsallokationen von globalen Fondsmanagern das waren höchste seit 2001 —- und sein eigener konträrer Bullen-/Bärenindikator deuten beide auf eine Kapitulation hin.
BofA Global Research
Aber andere Teile des Puzzles fehlen, sagten sie. Zum Beispiel befinden sich sowohl die institutionellen als auch die privaten Kundenströme der Bank nicht auf einem Kapitulationstief. Von seinen Privatkunden mit einem verwalteten Vermögen von 2.9 Billionen US-Dollar sind 62.8 % in Aktien (niedrigster Wert seit Februar 2021), 18 % in Anleihen (höchster Wert seit Juli 2021) und 12.1 % in Barmittel (höchster Wert seit Januar 2021) investiert.
Natürlich, so stellen sie fest, sei keine „echte Kapitulation“ der Federal Reserve in Sicht. Das bedeutet tendenziell einen massiven Marktrückgang, der die Zentralbank dazu veranlasst, die Straffung der Geldpolitik zu lockern. Zunächst seien ein systemisches Ereignis und ein Anstieg der Arbeitslosenquote erforderlich, sagte Hartnett.
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Unter dem Strich ist der Aktienmarkt „sehr anfällig für [eine] Bärenrallye, aber wir würden immer noch argumentieren, ‚alle Risse zu verkaufen'“, sagten Hartnett und das Team.
Eine weitere Sache, auf die Anleger achten sollten, ist, dass die Abstürze in den letzten 40 Jahren zu einer schnellen Beschleunigung des japanischen Yen geführt haben
USDJPY,
sie bemerken:
BofA Global Research
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/a-bear-market-rally-could-be-lurking-but-investors-should-sell-any-rips-says-bank-of-america-11653057464? siteid=yhoof2&yptr=yahoo