(Bloomberg) – Das reichste Land der Welt erwacht mit einem unangenehmen und ungewohnten Gefühl: Es wird ärmer.
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Das kollektive Nettovermögen der Amerikaner war in den letzten zwei Jahren rasant gestiegen, obwohl Familien und Unternehmen mit den verheerenden Auswirkungen von Covid-19 zu kämpfen hatten. Nach Schätzungen der Federal Reserve haben die privaten Haushalte von Anfang 38.5 bis Ende letzten Jahres zusätzliche 2020 Billionen US-Dollar angehäuft, wodurch sich ihr Gesamtnettovermögen auf den Rekordwert von 142 Billionen US-Dollar erhöhte.
Gerade als die USA lernen, mit dem Virus zu leben, und die Ausgaben sich wieder auf den Normalwert vor der Pandemie verlagern, stehen sie vor einer neuen beängstigenden Bedrohung: Ein Vermögenseinbruch seit Anfang 2022, der laut Schätzungen von JPMorgan Chase & Co. mindestens 5 Billionen US-Dollar beträgt – und könnte bis zum Jahresende 9 Billionen US-Dollar erreichen.
Bisher haben die reichsten Amerikaner die Hauptlast zu tragen, da das Vermögen der US-Milliardäre seit seinem Höhepunkt aufgrund der starken Verluste bei Aktien, Kryptowährungen und anderen Finanzanlagen um fast 800 Milliarden US-Dollar gesunken ist. Aber steigende Zinssätze beginnen auch, den Immobilienmarkt zu erschüttern, wo Familien der Mittel- und Arbeiterklasse den Großteil ihres Vermögens besitzen.
Das alles führt dazu, dass plötzlich eine wichtige Stütze des Selbstvertrauens wegfällt: immer größere Notgroschen. Und es ist beabsichtigt. Um die höchste Inflation seit Jahrzehnten einzudämmen, muss die Fed die Amerikaner dazu bringen, ihre Ausgaben zu drosseln, selbst wenn dafür eine Konjunkturabschwächung erforderlich ist.
„Es ist schmerzhaft, zur Normalität zurückzukehren, nachdem man letztes Jahr wirklich in einer Fantasiewelt war“, sagte John Norris, Chefökonom der Oakworth Capital Bank. "Es wird sich viel schlimmer anfühlen, als es tatsächlich ist."
Seit Jahresbeginn ist der S&P 500 Index um 18 % gefallen, der Nasdaq 100 hat 27 % verloren und ein Bloomberg-Index für Kryptowährungen ist um 48 % gefallen.
Das alles läuft auf „einen Vermögensschock hinaus, der das Wachstum im kommenden Jahr bremsen wird“, schrieben JPMorgan-Ökonomen unter der Leitung von Michael Feroli am Freitag in einer Notiz.
Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, und seine Kollegen haben wiederholt erklärt, dass sie aktiv auf eine solche Verlangsamung abzielen, sodass es unwahrscheinlich ist, dass die politischen Entscheidungsträger Maßnahmen ergreifen werden, um den großen Vermögensrückgang im Jahr 2022 anzugehen.
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Milliardäre waren die größten Gewinner von 2020 und 2021. Jetzt verlieren sie mehr als fast alle anderen. Der Bloomberg Billionaires Index, ein tägliches Maß für das Vermögen der 500 reichsten Menschen der Welt, ist seit seinem Höchststand im November um 1.6 Billionen Dollar gefallen.
An der Spitze stehen die Amerikaner im Index, die seit ihrem Höhepunkt 797 Milliarden Dollar verloren haben. Der vielleicht am meisten gedemütigte ist der reichste Mensch der Welt, Elon Musk. Er hat seit November 139.1 Milliarden US-Dollar oder 41 % seines Vermögens verloren, als sein Nettovermögen kurzzeitig 340 Milliarden US-Dollar überstieg. Der Gründer von Amazon.com Inc. Jeff Bezos, der zweitreichste Mensch, verlor 82.7 Milliarden Dollar oder 39 % seines Spitzenvermögens.
Während die Vermögensverluste unter den obersten 0.001 % die Ungleichheit verringern, wird das für die meisten Menschen, die sich über die zunehmenden Ungleichheiten in den USA Sorgen machen, kein großer Trost sein.
„Im relativen Sinne wird die Ungleichheit dadurch etwas geringer – aber im absoluten Sinne leidet jeder“, sagte Reena Aggarwal, Direktorin des Psaros Center for Financial Markets and Policy der Georgetown University.
Wie viele andere ist auch Aggarwal besorgt, dass sinkende Märkte Probleme für die Gesamtwirtschaft verursachen werden. „Einige Korrekturen waren nötig, aber das ist eine ziemlich große Korrektur, und sie hört nicht auf.“
Ein Abschwung im Wohnungsbau – der durch einen Anstieg der Hypothekenzinsen auf den höchsten Stand seit 2009 wahrscheinlich gemacht wird – droht ein breiteres Echo. Im letzten Jahrzehnt steigerte der robuste Immobilienmarkt den Marktwert von Eigenheimen um 18 Billionen US-Dollar.
Die US-Ausgaben sind in den letzten Jahren dadurch gestiegen, dass Eigentümer den gestiegenen Wert ihrer Häuser für Bargeld nutzen. Die Praxis der Eigenheimfinanzierung dürfte in diesem Jahr zum Stillstand gekommen sein. Mehr als 40 % der Refinanzierungen im letzten Quartal des letzten Jahres führten dazu, dass Hausbesitzer Bargeld aus ihren Häusern abzogen.
Immobilien sind weitaus gleichmäßiger verteilt als Finanzvermögen. Nach Schätzungen der Federal Reserve besitzt das oberste 1 % mehr als die Hälfte der US-amerikanischen Aktien- und Investmentfondsbestände, und die unteren 90 % besitzen weniger als 12 %. Im Immobilienbereich hingegen besitzen die unteren 90 % mehr als die Hälfte des Gesamtwerts, während das obere 1 % weniger als 14 % besitzt.
„Höhere Immobilienpreise und deutlich höhere Hypothekenzinsen haben die Käuferaktivität verringert“, sagte Lawrence Yun, Chefökonom der National Association of Realtors, am Donnerstag in einer Erklärung. „Es sieht so aus, als ob in den kommenden Monaten weitere Rückgänge bevorstehen.“
Was Bloombergs Ökonomen sagen…
Während der Absturz an den Aktienmärkten in diesem Jahr das Nettovermögen der Verbraucher schmälern wird, sind die Nachwirkungen des letztjährigen Anstiegs der Vermögenswerte – und die bisherige Widerstandsfähigkeit der Immobilienpreise in diesem Jahr – wichtige ausgleichende Faktoren, die den Konsum stützen. Daher wird erwartet, dass die Privatausgaben in diesem Jahr schneller wachsen als vor der Pandemie, selbst nach dem Wegfall der fiskalischen Anreize.
— Yelena Shulyatyeva, Ökonomin
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Es könnte eine Weile dauern, bis den Amerikanern klar wird, dass ihre durch die Pandemie erzielten Preissteigerungen bei Eigenheimen verflogen sind. Selbst der Ausverkauf an den Aktienmärkten könnte eine Weile dauern, bis er zu Ausgaben führt, die die USA in eine Rezession stürzen könnten.
„Ein allgemeiner Ausverkauf am Aktienmarkt könnte eine dämpfende Wirkung haben“, sagte Chris Gaffney, Präsident der Weltmärkte bei der TIAA Bank, aber es gibt eine Verzögerung für die Anleger. „Sie schauen sich ihre Abrechnungen vierteljährlich an und plötzlich sagen sie: ‚Oh mein Gott, mein Börsenportfolio ist um 20 % gefallen, vielleicht sollte ich diesen Urlaub nicht nehmen‘ oder ‚Vielleicht sollte ich es auch nicht.‘ Kaufen Sie diesen größeren Fernseher oder ein neues Auto.‘“
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/5-trillion-wealth-shock-cracking-132734925.html