8 Wohnungsbau- und Stahlaktien, die einen erheblichen Wert bieten

Der gemeinsame Nenner beider Gruppen ist, dass die Anleger nicht glauben, dass die derzeit robusten Gewinne von Dauer sein werden. Die Aktien berücksichtigen katastrophale Abschwünge für beide Branchen, die wahrscheinlich nicht eintreten werden. Wohnungsbauaktien sind in diesem Jahr um 40 % oder mehr gefallen.

Die Verluste bei Häuslebauern und die Aktien der Stahlhersteller spiegeln einen breiten Rückzug bei konjunktursensiblen Aktien wider. Die Bilanzen dieser Branchen waren jedoch selten stärker und boten in einer möglichen Rezession ein finanzielles Polster.

Während eine Verdopplung der Hypothekenzinsen auf 6 % die Nachfrage nach Wohnraum verringert, scheint ein anhaltender und tiefgreifender Abschwung angesichts der starken demografischen Entwicklung und des begrenzten Angebots unwahrscheinlich. „Die Hausbauer preisen ein Armageddon-Szenario und eine Wiederholung der großen Finanzkrise ein, als die Hauspreise um 30 % fielen“, sagt Stephen Kim, Immobilienanalyst bei Evercore ISI. „Die Aktien sind günstig und gleichen das Risiko mehr als aus.“

Kim glaubt, dass sie sich im nächsten Jahr verdoppeln könnten.

Die Bespoke Investment Group stellte letzte Woche fest, dass der Rückgang der Wohnungsbauaktien um 40 % von ihren früheren Höchstständen der sechste derartige Rückgang in den letzten drei Jahrzehnten war. Der durchschnittliche Jahresgewinn nach diesen Rückgängen betrug 43 %, wobei der einzige negative Wert aus dem Jahr 2006 stammt.

Die Gewinne der Bauherren bleiben auf Rekordniveau, wie sich in zeigte

Lennar

(Ticker: LEN) letzter Quartalsbericht. Lennar ist die Nr. 2 der US-Häuserbauer dahinter

DR Horton

(DHI). Lennar räumte ein, dass sich der Markt abschwächt, aber der Vorsitzende Stuart Miller sagte, dass Landbeeinträchtigungen, die Hausbauer während der Finanzkrise 2008 trafen, unwahrscheinlich seien, es sei denn, der Markt falle „sehr stark“. Das beruhigte Analysten und Investoren, und Lennar erholte sich und gewann 8 %.

Mit rund 70 US-Dollar pro Aktie handelt Lennar mit dem Vierfachen der prognostizierten Gewinne für 2022 und unter seinem Buchwert von 74 US-Dollar pro Aktie. Lennar und andere Bauherren haben in diesem Jahr die Aktienrückkäufe verstärkt und die Dividenden erhöht.

Wedbush-Analyst Jay McCanless sagt, dass die Aktien zu durchschnittlich nur 80 % des materiellen Buchwerts zum Jahresende 2022 gehandelt werden. Bauherren profitieren von der steigenden Nachfrage von Unternehmen, die Einfamilienhäuser vermieten.

McCanless favorisiert Horton, das in dem im März endenden Jahr eine überragende Eigenkapitalrendite von 34 % erwirtschaftete. Horton-Aktien zu 67 $ Handeln Sie für das Vierfache des Gewinns.

Laut McCanless könnten High-End-Hausbauer aufgrund ihres wohlhabenden Kundenstamms besser vor Zinserhöhungen geschützt sein. Er bevorzugt Small-Cap-Builder

Tri Pointe Häuser

(TPH), das jetzt mit rund 16 $ oder dem Dreifachen der Einnahmen von 2022 gehandelt wird. Der Luxusführer,

Toll Brüder

(TOL), handelt mit rund 44 $ oder dem Vierfachen der geschätzten Gewinne für 2022 und unter dem Buchwert von 46 $ pro Aktie. Etwa 20 % der Mautkäufer benötigen keine Hypothek; sie zahlen bar.

Stahlaktien gehören zu den volatilsten. Die Unternehmen hatten im Allgemeinen Rekordergebnisse im ersten Quartal und erwarteten eine ähnliche Leistung im laufenden Quartal.

Dennoch wurden die Aktien aufgrund von Rezessionsängsten in Mitleidenschaft gezogen, da die Stahlpreise, gemessen an warmgewalztem Coil-Stahl, von 900 US-Dollar Anfang dieses Jahres auf unter 1,500 US-Dollar pro Tonne gefallen sind. Die Stahlhersteller sollten zu aktuellen Preisen immer noch reichlich Gewinne erzielen, was darauf hindeutet, dass das Risiko-Ertrags-Verhältnis attraktiv ist.

Alan Kestenbaum, CEO des kanadischen Stahlherstellers

Stelco-Beteiligungen

(STZHF), sagt, der Stahlmarkt werde „sehr herausfordernd. Die Preise sind jede Woche gefallen.“

Die Nachfrageaussichten sind gut. Die Autoindustrie, die 25 % der US-Stahlnachfrage ausmacht, arbeitet aufgrund von Spanknappheit unter Kapazität und könnte die Produktion im Jahr 2023 ankurbeln. Andere wichtige Stahlverbraucher, einschließlich Infrastruktur und Energie, sind ebenfalls in guter Verfassung. Ein positives Zeichen ist die Branchenkonsolidierung. Vier Hersteller machen jetzt über 80 % der US-Stahlproduktion aus.

US Steel

(X) wird bei 19 $ mit weniger als dem Zweifachen der Einnahmen von 2022 gehandelt. Der Plan des Unternehmens, eine große neue „Mini-Mühle“ für etwa 3 Milliarden US-Dollar zu bauen, kam bei einigen Investoren nicht gut an, die gerne mehr Geld an die Aktionäre zurückfließen sehen würden.

Cleveland-Cliffs

(CLF), ein weiterer großer integrierter Stahlproduzent, hat keine großen Expansionspläne und hat mit Lourenco Goncalves einen aktionärsorientierten CEO. Die Aktie wird mit 16 US-Dollar mit dem Dreifachen der für 2022 prognostizierten Gewinne gehandelt.

Branchenführer

Nucor

(NUE) wird mit 107 $ mit dem Vierfachen der Gewinne gehandelt und bringt fast 2 % Rendite. Es hat einen attraktiven Geschäftsmix, aber seine Kapitalallokation ist fragwürdig, nachdem es kürzlich zugestimmt hat, 3 Milliarden US-Dollar für einen Hersteller von Garagentoren mit einem enormen Aufschlag über seiner eigenen Bewertung zu zahlen.

Stahldynamik

(STLD), das wie Nucor Minimühlen betreibt, die Stahlschrott als Input verwenden, hat dieses Jahr eine große neue Mühle in Texas fertig gestellt. Die Aktien werden für 66 $ oder das Dreifache des Gewinns gehandelt.

Stelco betreibt ein lukratives Hochofenwerk in Ontario und hat in Kestenbaum möglicherweise den am meisten an Investoren orientierten CEO der Gruppe. Stelco hat seine Dividende mehrfach erhöht und viele Aktien zurückgekauft. Die Aktie bringt mit rund 26 $ eine Rendite von 3.6 % und erzielt nur das Doppelte der geschätzten Gewinne für 2022.

Ultrabillige Aktien können ein schönes Aufwärtspotenzial und eine Sicherheitsmarge bieten. Hausbauer und Stahl qualifizieren.

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