Covid-Fälle gehen zurück und die Wirtschaft steht kurz vor der Wiedereröffnung – wieder. Das Spielen wird dieses Mal jedoch nicht ganz so einfach sein.
Der Sieben-Tage-Durchschnitt neuer Covid-19-Fälle in den USA ist auf 357,000 gesunken, was einem Rückgang von fast 40 % allein in der vergangenen Woche entspricht, während die Online-Suchanfragen nach Covid seit Mitte Januar um etwa 75 % zurückgegangen sind. In der Vergangenheit, als die Pandemie zu enden schien, häuften sich die Anleger in Aktien von Fluggesellschaften, Hotels, Restaurants und Casinos. Die Menschen wollten, nachdem sie drinnen feststeckten, hinausgehen und die Welt sehen. Und da ihre Bankkonten vom Bleiben zu Hause und staatlichen Auszahlungen leer waren, hatten sie das Geld dazu. Die Federal Reserve sorgte unterdessen dafür, dass Unternehmen günstig Schulden emittieren konnten, und half ihnen, sich während der Lockdowns über Wasser zu halten und bereit zu sein, wenn sie endeten.
Diesmal ist es anders. Der Stratege von 22V Research, Dennis DeBusschere, sagt, dass die Wiedereröffnung von Aktien – auf der Liste seiner Firma steht
Hilton Grand-Urlaub (Ticker: LKW),
Ballys (BALY) und
Mesa Air-Gruppe (MESA) – schneiden nicht so gut ab wie Wiedereröffnungen in der Vergangenheit, obwohl der Optimismus in Bezug auf Covid zugenommen hat. Uncle Sam hat aufgehört, Schecks zu versenden, und die Pandemiebeschränkungen waren weniger belastend, was bedeutet, dass die Erholung möglicherweise nicht so stark ist.
Aber die eigentliche Schuld liegt bei der Fed, die die Zinsen im Jahr 2022 voraussichtlich mehrmals anheben wird Wunsch der Fed, das Wirtschaftswachstum zu verlangsamen“, sagt DeBusschere. „Man muss sich ansehen, welche Unternehmen tendenziell am besten abschneiden, wenn sich die finanziellen Bedingungen verschärfen.“
Das erfordert einen Fokus auf Qualität, sagt Brian Rauscher, Head of Global Portfolio Strategy bei Fundstrat. Qualität bedeutet in der Regel stabile Erträge, stetige Eigenkapitalrenditen und vor allem einen starken Cashflow. Diese Eigenschaften werden Anlegern helfen, sich in einem Regime zurechtzufinden, das sie noch nicht erlebt haben – eine Wiedereröffnung des Handels zu Beginn eines Straffungszyklus.
Hier sind sechs Aktien, die dazu passen:
Buchungen von Beständen
Die Pandemie hat das Fernweh der Verbraucher nicht getrübt – und das sind gute Nachrichten für
Buchung. Es wird erwartet, dass die Muttergesellschaft von Priceline und OpenTable im Jahr 98.90 2022 US-Dollar pro Aktie verdienen wird, mehr als das Doppelte der geschätzten 2021 US-Dollar von 43.57. Es ist auch eine Cashflow-Maschine, die in diesem Kalenderjahr voraussichtlich etwa 5.1 Milliarden US-Dollar an freiem Bargeld ausweisen wird. Das gibt der Aktie eine Free-Cash-Flow-Rendite von 5.1 %, höher als die
S & P 500
4.4 %. Booking wird mit etwa dem 25-Fachen der Gewinne von 2022 gehandelt, aber seine Aktien haben sich besser gehalten als andere hochbewertete Aktien. Bis Donnerstag stieg er in diesem Jahr um 1.6 %, gegenüber dem Verlust des S&P 500 von 6.1 %.
Winkel
Vor nicht allzu langer Zeit war es fast unmöglich, Qualität im Ölfleck zu finden. Eingeben
Winkel. Es sollte im Jahr 25 fast 2022 Milliarden US-Dollar an freiem Cashflow erwirtschaften, was einer FCF-Rendite von fast 10 % entspricht. Auch die Bilanz verbessert sich. Chevron hat eine Nettoverschuldung von etwa 26 Milliarden US-Dollar, gegenüber mehr als 38 Milliarden US-Dollar Ende 2020. Und eine Wiedereröffnung der Wirtschaft sollte dazu beitragen, die steigenden Erdölpreise zu stützen. Mizuho zitiert die solide Bilanz des Energieriesen und die vorsichtigen Ausgaben und sagt, Chevron „bietet ein hohes Engagement in den Ölpreisen bei geringerem Risiko“ – eine gute Möglichkeit, steigende Zinsen und eine höhere Inflation auszuspielen.
Intuitive chirurgische
Wahloperationen sollten mit dem Rückgang von Omicron zunehmen und davon profitieren
Intuitive chirurgische, ein Hersteller von Roboterchirurgiesystemen. Die Gewinne dürften 2022 leicht wachsen, sollten sich aber beschleunigen, wenn die Pandemie weiter in die Geschichte eindringt. Der Umsatz ist in den letzten 13 Jahren im Durchschnitt jährlich um fast 10 % gestiegen und sollte dies auch in den nächsten drei Jahren tun. Die Betriebsmargen von rund 30 % sind etwa 10 Prozentpunkte besser als die eines durchschnittlichen Unternehmens für Gesundheitsausrüstung. Der Rückgang der Aktie um 20 % im vergangenen Monat hat den UBS-Analysten Matthew Taylor veranlasst, sie auf „Buy from Hold“ heraufzustufen.
McDonald 's
Restaurantaktien werden davon profitieren, wenn Omicron verblasst, und nur wenige sind so hochwertig wie diese
McDonald 's. Die Einnahmen der Golden Arches sind seit der Jahrhundertwende im Durchschnitt jährlich um etwa 10 % gestiegen, und es wird erwartet, dass sie bis 9.5 um 2022 % steigen werden. Die Betriebsmargen nähern sich 45 % und die Dividende ist um durchschnittlich 7 % gestiegen % pro Jahr in den letzten zehn Jahren. Da McDonald’s in diesem Jahr voraussichtlich 7.7 Milliarden US-Dollar an freiem Cashflow erwirtschaften wird, sollte sich das nicht ändern. Mit dem 26-Fachen der Einnahmen von 2022 ist McDonald's teurer als der Markt. Andererseits ist Qualität nicht billig.
Raytheon-Technologien
Die Fluggesellschaften sind vielleicht nicht mehr die Wiedereröffnungsspiele, die sie früher waren, aber
Raytheon-Technologien, die Triebwerke und andere Teile für Flugzeuge herstellt, sollte mit der Verbesserung des Flugverkehrs hoch hinaus. Der weltweite Datenverkehr lag im Dezember bei 55 % des Niveaus von 2019, sollte sich aber 2022 verbessern. Das könnte Raytheon helfen, den Gewinn in diesem Jahr um etwa 12 % zu steigern und rund 6 Milliarden US-Dollar an freiem Cashflow zu generieren. Besser noch, Raytheon ist nicht nur von der Genesung einer Fluggesellschaft abhängig. Mehr als die Hälfte des Umsatzes stammt aus globalen Verteidigungsverträgen. Das soll Ballast liefern, falls eine andere Coronavirus-Variante einen neuen wirtschaftlichen Schock auslöst.
United Parcel Service
UPS war ein Covid-Begünstigter – bis es nicht mehr so war. Nun sieht es wieder nach einem Wiedereröffnungsspiel aus. Die Anleger hatten sich Sorgen über die Fähigkeit des Lieferdienstes gemacht, höhere Kosten zu bewältigen. Aber die am Dienstag veröffentlichten Ergebnisse für das vierte Quartal übertrafen die Erwartungen, und die Prognosen von UPS übertrafen die Prognosen der Wall Street. Die Aktien stiegen um 14.1 %, erzielen aber immer noch etwa das 18-fache der Gewinne von 2022, ein Abschlag auf die 500 des S&P 20. Citigroup-Analyst Christian Wetherbee nennt UPS einen „Compounder“ – ein Unternehmen, das Jahr für Jahr konstante Renditen für Investoren generiert. Er sieht „von hier aus weiter nach oben“.
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