Öl könnte vor Jahresende auf über 100 $ pro Barrel steigen und damit einen stetigen Preisverfall umkehren, der einsetzte, als die Nachfrage im Sommer einbrach.
Öl fiel mitten im Sommer unter 100 Dollar, was mit einer deutlich nachlassenden Weltwirtschaft und Chinas Pandemiebeschränkungen einherging.
„Trotz Befürchtungen über die Stärke der Weltwirtschaft deuten unsere Bilanzen weiterhin darauf hin, dass sich die im Sommer beobachteten Überschüsse ab Oktober in Defizite verwandeln werden“, schreibt Kaneva.
Andere bestreiten Kanevas optimistische Einschätzung und führen steigende Rohölbestände als Beweis dafür an, dass die Nachfrage immer noch zu niedrig ist, um höhere Preise zu rechtfertigen.
Es gibt sowohl angebots- als auch nachfragebezogene Faktoren, von denen der Stratege glaubt, dass sie zu einer Veränderung des Marktes führen könnten.
Auf der Angebotsseite wird erwartet, dass die USA im nächsten Monat den Verkauf von Öl aus ihrer strategischen nationalen Reserve einstellen werden. Die Regierung hat seit April täglich etwa 1 Million Barrel verkauft und damit dazu beigetragen, das Angebot in einer Zeit zu stützen, in der die Produzenten weniger gebohrt haben.
Die Welt verbraucht etwa 100 Millionen Barrel pro Tag, und eine Verringerung des Angebots um 1 Million Barrel könnte erhebliche Auswirkungen haben – und zu einem Mangel führen.
Das Angebot könnte ab Dezember um weitere 900,000 Barrel pro Tag sinken, wenn Europa russische Importe verbietet. Andere Länder könnten mehr russisches Öl importieren, dürften aber irgendwann an ihre Grenzen stoßen.
Das Angebotswachstum könnte auch durch etwas behindert werden, das nicht passieren wird. Monatelang schienen die USA und Europa kurz davor zu sein, ein Abkommen mit dem Iran abzuschließen, das die Sanktionen gegen iranisches Öl aufgehoben und die weltweiten Lieferungen erhöht hätte. Aber dieser Deal sieht jetzt weniger wahrscheinlich aus, da Hunderttausende Barrel im Iran gestrandet sind.
Auf der Nachfrageseite erwartet Kaneva im vierten Quartal einen Sprung von 1.5 Millionen Barrel pro Tag im Jahresvergleich – basierend auf der Annahme, dass der globale Wirtschaftseinbruch nicht so schlimm ist wie befürchtet. Die europäische Wirtschaft hält sich besser als erwartet, und China wird mehr Öl verbrauchen, wenn sich seine Wirtschaft von den Covid-Lockdowns erholt, behauptet sie.
„Das Land zeigt allmählich Anzeichen einer besseren Ölnachfrage, da die Verladungen aus dem Nahen Osten nach China im September deutlich höher ausfallen, was auf höhere Raffinerieläufe im vierten Quartal 2022 hindeutet“, schreibt Kaneva.
Die Nachfrage könnte auch in diesem Winter steigen, wenn genügend Unternehmen und Verbraucher ihre Energiequellen auf Öl von Erdgas umstellen, das Rekordpreise erreicht hat. Einige Kraftwerke können Gas durch Öl ersetzen, wodurch die Nachfrage nach Öl steigt. Kaneva prognostiziert, dass die Hälfte ihres geschätzten Nachfrageanstiegs aus der Umstellung von Gas auf Öl stammen wird.
Für US-Ölunternehmen würde ein Anstieg der Rohölpreise von 80 auf 100 Dollar fast vollständig ins Endergebnis fließen – und sich schließlich in höheren Auszahlungen an die Aktionäre niederschlagen. Für renditestarke Unternehmen wie
Pionier der natürlichen Ressourcen
(PXD) und
Devon Energy
(DVN) könnten die Belohnungen besonders groß sein.
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