Vier unserer Club-Beteiligungen – Costco Wholesale (COST), Amazon (AMZN), Humana (HUM) und Bausch Health (BHC) – waren am Donnerstag in den Nachrichten. So sehen wir die Entwicklungen. Costco Die Neuigkeiten: Costco meldete Verkäufe für den Einzelhandelsmonat Oktober nach der Schlussglocke am Mittwochabend. In den vier Wochen stieg der Nettoumsatz im Jahresvergleich um 7.7 % auf 17.73 Milliarden US-Dollar. Der vergleichbare Gesamtumsatz stieg im Oktober um 6 %, wobei die Benzinpreisinflation den gesamten gemeldeten Vergleichsumsatz um etwa 2.8 % positiv beeinflusste. Die Aktie stieg am Donnerstag um 0.5 % und machte damit einen Teil des Rückgangs um 3.3 % der vorangegangenen Sitzung wieder wett. Denken Sie daran: Topline-Ergebnisse sind immer wichtig, aber wenn es um den Einzelhandel geht, analysieren wir besonders gerne die Verkäufe im selben Geschäft (auch bekannt als vergleichbare Verkäufe oder Comps), da diese Metrik einen besseren Einblick in Geschäftstrends bietet. Die Analyse vergleichbarer Umsätze hilft uns zu verstehen, ob das Unternehmen mehr Kunden gewinnen und ihnen mehr Waren verkaufen kann. Da die Benzinpreise zudem volatil sein können, ist die Zahl von 6 % kein reines Zeichen für die Nachfrage nach Gütern. Um ein noch besseres Gefühl dafür zu bekommen, wie sich das Einzelhandelsgeschäft entwickelt, schlüsselt Costco seine vergleichbaren Umsätze auf, ohne die Auswirkungen von Änderungen der Benzinpreise und Wechselkurse. Diese als „Core Comps“ bezeichnete Metrik lässt sich am besten analysieren, da sie die Auswirkungen von Elementen entfernt, die außerhalb der Kontrolle des Unternehmens liegen. Im Berichtszeitraum stiegen die gesamten Core Comps von Costco um 6.7 % und übertrafen damit die Schätzungen um 6.1 %. Insbesondere in den Vereinigten Staaten stiegen die Core Comps um 6.1 % und verfehlten leicht die Schätzungen von 6.3 %. Das Fazit des Clubs: Wir sehen Costco weiterhin positiv, nach einem weiteren soliden Monat mit Umsatzwachstum bei Core Comps und vor zwei potenziellen Katalysatoren – einer Sonderdividendenzahlung und einer Erhöhung der Mitgliedsbeiträge – am Horizont im nächsten Jahr. Wir werden den nächsten vollständigen Ergebnisbericht von Costco – der im Gegensatz zu den monatlichen Verkaufszahlen Informationen zu den Gewinnen enthält – am XNUMX. Dezember erhalten. 8. Angesichts der Besorgnis über eine sich abzeichnende Rezession und inflationsscheuer Verbraucher sind wir bei unserem Einzelhandelsengagement selektiv. Costco ist einer von zwei Einzelhändlern, die wir besitzen, zusammen mit TJX Companies (TJX), dessen Aktien im letzten Monat um mehr als 13 % gestiegen sind. Amazon Die Nachricht: Amazon weitete seinen Einstellungsstopp in einem Memo an die Mitarbeiter am Donnerstag auf die gesamte Belegschaft des Unternehmens aus. „Wir gehen davon aus, dass diese Pause in den nächsten Monaten beibehalten wird“, schrieb Beth Galetti, HR-Chefin von Amazon, aufgrund des sich verschärfenden wirtschaftlichen Gegenwinds an die Belegschaft. Im vergangenen Monat pausierte das Unternehmen die Einstellung von Mitarbeitern in seinem Einzelhandelsgeschäft. Wie wir von Amazon erfahren haben, hat das Unternehmen, als es letzte Woche schwächere Gewinne und Prognosen meldete, noch einiges zu tun, um seine Kostenstruktur anzugehen, die auf der Einzelhandelsseite mit massiven Einstellungen explodierte, um die erdrückende Nachfrage zu Beginn der Covid-19-Pandemie zu befriedigen . Jetzt, da Covid weniger ein Problem darstellt, hat Amazon versucht, seine Aktivitäten richtig zu dimensionieren. The Club Take : Wir sind ermutigt zu sehen, dass Amazon die Notwendigkeit erkennt, den Gürtel in diesen prekären wirtschaftlichen Zeiten weiter enger zu schnallen. Jim Cramer sagt schon seit einiger Zeit, dass Technologieunternehmen ihre hohe Personaldecke angehen müssen. Wir wollen zwar nicht, dass Menschen ihre Arbeitsplätze verlieren, aber ein Einstellungsstopp könnte einer Federal Reserve nicht ausreichen, die den Arbeitsmarkt bremsen und die Lohninflation eindämmen will. Seit der Veröffentlichung der Ergebnisse des dritten Quartals am XNUMX. Oktober war Amazon an jedem Handelstag im Minus. 27 Humana Die Nachricht: Der Krankenversicherer Humana kauft Aktien im Wert von 1 Milliarde Dollar zurück. In einem am Donnerstag eingereichten Zulassungsantrag gab Humana bekannt, beschleunigte Aktienrückkaufvereinbarungen mit Goldman Sachs und Mizuho abgeschlossen zu haben. Der Rückkauf in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar ist Teil einer größeren Rückkaufgenehmigung in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar ab Februar 2021. Die Aktie ist in den letzten 11 Handelstagen, einschließlich Donnerstag, nur in einer Sitzung gefallen. Humana ist dafür bekannt, beschleunigte Aktienrückkaufvereinbarungen (ASR) zu verwenden, anstatt seine Aktien durch traditionellere Käufe auf dem offenen Markt zurückzukaufen. Humana hat dies zuletzt bereits im Januar und im Dezember 2020 getan. Ein ASR ermöglicht es einem Unternehmen, Aktien viel schneller zurückzukaufen, als es dauern würde, wenn es den gleichen Betrag auf dem freien Markt kaufen würde. Der Grund sind die USA Wertpapiergesetze beschränken, wie viele seiner Stammaktien ein Unternehmen an einem einzigen Tag auf dem freien Markt kaufen kann. Das aktuelle Limit beträgt 25 % des durchschnittlichen täglichen Handelsvolumens. Club Take: Wir sind ermutigt durch die Rückkaufankündigung von Humana, die einen Tag nach soliden Ergebnissen des dritten Quartals und positiven Kommentaren zum nächsten Jahr kommt. Humana war dieses Jahr ein großer Gewinner für uns, da die Aktie seit Jahresbeginn um 22 % gestiegen ist verzeichnete am Donnerstag ein weiteres frisches Hoch. Der S&P 500 hingegen ist um fast 20 % gefallen. Vor diesem Hintergrund scheint die Entscheidung des Managements, einzugreifen und einen Teil der Aktien zurückzukaufen, darauf hinzudeuten, dass es der Meinung ist, dass Aktien noch mehr Aufwärtspotenzial haben könnten. Das letzte Mal, dass Humana dies tat, war am 6. Januar, weniger als eine Woche, nachdem die Aktie aufgrund einer stark gesenkten Schätzung für das Mitgliederwachstum von Medicare Advantage (MA) um 19 % gefallen war. Die HUM-Aktien sind seit ihrem Handelsschluss am 50. Januar um mehr als XNUMX % gestiegen. 6. Obwohl es unmöglich ist, mit Sicherheit zu wissen, wohin die Aktie von hier aus gehen wird, sehen wir die Rückkaufnachrichten vom Donnerstag als allgemein positiv an. Generell denken wir, dass defensive Teile des Marktes wie das Gesundheitswesen kurzfristig bevorzugt bleiben sollten, insbesondere nach dem restriktiven Ton des US-Notenbankchefs Jerome Powell am Mittwoch. Bausch Health Die Nachricht: Bausch Health hat die Ergebnisse des dritten Quartals vor der Eröffnungsglocke am Donnerstag veröffentlicht. Der Umsatz von 2.05 Milliarden US-Dollar, ein organisches Wachstum von 2 % gegenüber dem Vorjahr, entsprach in etwa den Schätzungen. Der bereinigte Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 766 Millionen US-Dollar verfehlte die Konsensschätzung von 781 Millionen US-Dollar. Die angeschlagene Aktie ging in der Sitzung am Donnerstag auf und ab. Hier ist ein Blick auf die Quartalsumsätze nach Segmenten, die ab dem ersten Quartal 2022 als Salix, International, Diversified Products, Solta Medical und Bausch + Lomb (BLCO) neu ausgerichtet wurden. Nach dem Börsengang im Mai ist Bausch + Lomb eine von BHC getrennte Einheit. BHC besitzt jedoch den größten Teil von Bausch + Lomb, sodass diese Finanzdaten immer noch in der BHC-Berichterstattung erscheinen. Salix: 544 Millionen USD gegenüber erwarteten 535 Millionen USD International: 250 Millionen USD gegenüber erwarteten 244 Millionen USD Solta Medical: 72 Millionen USD gegenüber erwarteten 72 Millionen USD Diversifizierte Produkte: 238 Millionen USD gegenüber erwarteten 244 Millionen USD Bausch + Lomb: 942 Millionen USD gegenüber erwarteten 949 Millionen USD Mit Blick auf die Zukunft prognostiziert das Management Prognosen Gesamtjahresumsatz 2022 zwischen 8 und 8.17 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang gegenüber der früheren Prognose von 8.05 bis 8.22 Milliarden US-Dollar. Die aktualisierte Guidance klammert jedoch die Konsensschätzung von 8.11 Milliarden US-Dollar ein. Das bereinigte EBITDA für das Gesamtjahr wird voraussichtlich zwischen 2.99 und 3.09 Milliarden US-Dollar liegen. Das ist zwar weniger als die vorherige Prognosespanne von 3.02 Milliarden US-Dollar und 3.12 Milliarden US-Dollar, entspricht aber den Erwartungen von 3.03 Milliarden US-Dollar. Die Abwärtskorrekturen spiegeln die aktualisierten Prognosen von Bausch + Lomb wider, wobei das Management anmerkt, dass seine Erwartungen für die Gesamtjahresumsätze von Bausch Pharma und Solta Medical unverändert bleiben. Die Vereinsbilanz: Diese Position bleibt eine große Enttäuschung. So falsch es auch war, sich jemals auf diese Aktie einzulassen, wir glauben, dass es zum jetzigen Zeitpunkt auch falsch wäre, sie zu verkaufen, da Bausch Health immer noch etwa 88 % von Bausch + Lomb besitzt. Darüber hinaus bekräftigte das Management seine Ansicht, dass die Monetarisierung oder Verteilung dieser Position an BHC-Aktionäre weiterhin strategisch sinnvoll ist. Angesichts der Marktkapitalisierung von rund 4.73 Milliarden US-Dollar ist der Anteil von Bausch Health etwa 4.2 Milliarden US-Dollar wert. Das ist knapp das Doppelte der Marktkapitalisierung von Bausch Health von fast 2.4 Milliarden US-Dollar. Wichtig ist, dass unabhängig davon, wie Bausch Health seine BLCO-Aktien verteilt – entweder durch Verkauf von mehr auf dem freien Markt oder durch Ausschüttung an bestehende Aktionäre – der Wert nicht beeinträchtigt wird (außer durch normale Marktschwankungen), da keine neuen Aktien ausgegeben werden erstellt. Der Grund dafür, dass Bausch Health ständig unter der Bewertung seines BLCO-Anteils handelt, sind Schulden. Während die Schuldenlast hoch bleibt, unternimmt das Management Schritte, um sie überschaubarer zu machen, indem es 5.6 Milliarden US-Dollar an ausstehenden vorrangigen unbesicherten Schuldverschreibungen gegen 3.1 Milliarden US-Dollar an neu ausgegebenen vorrangig besicherten Schuldverschreibungen tauscht, was zu einer Reduzierung des Kapitalbetrags um 2.5 Milliarden US-Dollar führt. Für diejenigen, die mit diesen Begriffen nicht vertraut sind, beziehen sie sich auf die Hierarchie innerhalb der Kapitalstruktur. Wie Sie vielleicht wissen, gelten Schulden (wie Anleihen) als sicherer, da das Kapital gesetzlich zur Rückzahlung verpflichtet ist. Common Equity ist viel riskanter, weil es keine Garantie dafür gibt, dass Sie Ihren Kapitalgeber jemals wiedersehen. (Vorzugsaktien stehen über dem Stammkapital, aber unter dem Fremdkapital.) Der Unterschied liegt in der Änderung von unbesichert zu besichert. Gemeint sind Sicherheiten. Gesicherte Schulden bedeutet, dass Bausch Health Vermögenswerte als Sicherheit gestellt hat, was bedeutet, dass die Kreditgeber im Falle eines Zahlungsverzugs das Eigentum an den besicherten Vermögenswerten übernehmen. Im Gegenzug für die Besicherung sind die Schulden in der Bilanz gesunken und es werden künftig weniger Zinsen gezahlt, sodass sich die Finanzlage des Unternehmens durch diesen Schritt verbessert hat. Schließlich hat das Management in Bezug auf den Patentstreit um Xifaxan nicht allzu viele Informationen preisgegeben, außer dass bei den USA Berufung eingelegt wurde Court of Appeals for the Federal Circuit und erwartet, dass das Verfahren etwa 12 bis 18 Monate dauern wird. Bereits im Juli sanken die BHC-Aktien, nachdem eine mündliche Anordnung eines Bezirksrichters den Weg für ein Generikum für Xifaxan, ein Produkt von Salix Pharmaceuticals zur Behandlung des Reizdarmsyndroms mit Durchfall (IBS-D), im Grunde frei gemacht hatte. – Zev Fima und Matthew J. vom CNBC Investing Club. Belvedere hat zu diesem Bericht beigetragen. (Jim Cramers Charitable Trust ist seit langem COST, AMZN, HUM und BHC. Eine vollständige Liste der Aktien finden Sie hier.) Als Abonnent des CNBC Investing Club mit Jim Cramer erhalten Sie eine Handelswarnung, bevor Jim einen Handel tätigt. Jim wartet 45 Minuten nach dem Senden einer Handelswarnung, bevor er eine Aktie im Portfolio seiner gemeinnützigen Stiftung kauft oder verkauft. Wenn Jim im CNBC-Fernsehen über eine Aktie gesprochen hat, wartet er 72 Stunden nach Ausgabe der Handelswarnung, bevor er den Handel ausführt. DIE OBEN GENANNTEN INVESTITIONSCLUB-INFORMATIONEN UNTERLIEGEN UNSEREN ALLGEMEINEN GESCHÄFTSBEDINGUNGEN UND DATENSCHUTZRICHTLINIEN ZUSAMMEN MIT UNSEREM HAFTUNGSAUSSCHLUSS. DURCH IHREN ERHALT VON INFORMATIONEN, DIE IM ZUSAMMENHANG MIT DEM INVESTING CLUB BEREITGESTELLT WERDEN, BESTEHT KEINE VERPFLICHTUNG ODER PFLICHT ODER WIRD DURCH IHREN ERSTELLT.
Einkaufswagen stehen am 25. Februar 2021 in Inglewood, Kalifornien, vor einem Costco-Geschäft.
Mario Tama | Getty Images
Quelle: https://www.cnbc.com/2022/11/03/4-of-our-stocks-are-in-the-news-heres-the-clubs-take-on-each-development.html