3 Dividendenstarke Aktien aus dem Grundstoffsektor

Aufgrund der Auswirkungen der Inflation auf die Unternehmensgewinne, der Auswirkungen der Inflation auf die Bewertung von Aktien und des zunehmenden Risikos einer bevorstehenden Rezession stehen Anleger dieses Jahr vor einem perfekten Sturm. In solch einer schwierigen Zeit sind einige Grundstoffaktien interessante Kandidaten, da ihr Geschäft wesentlich ist.

Hier diskutieren wir die Aussichten von drei Materialaktien, die überdurchschnittliche Dividendenrenditen bieten.

Dow Inc. (DOW)

Dow Inc. ist ein eigenständiges Unternehmen, das von seiner früheren Muttergesellschaft DowDuPont (jetzt DuPont (DD) ) im Jahr 2019. Dieses Unternehmen wurde in drei börsennotierte, eigenständige Teile aufgeteilt, wobei das ehemalige Materials Science-Geschäft zum neuen Dow wurde.

Dow hat stark von der Rally der Rohstoffpreise profitiert, die hauptsächlich auf den anhaltenden Krieg in der Ukraine und die Unterbrechungen der Lieferkette aufgrund der Pandemie zurückzuführen ist. Dank außergewöhnlich hoher Chemikalienpreise erzielte das Unternehmen im Jahr 8.98 einen überwältigenden Gewinn pro Aktie von 2021 US-Dollar.

Allerdings haben die Rohstoffpreise in letzter Zeit aufgrund von Ängsten vor einer bevorstehenden Rezession eine deutliche Korrektur erfahren. Die meisten Zentralbanken erhöhen die Zinssätze in einem schnellen Tempo, um die Inflation unter Kontrolle zu halten.

Höhere Zinssätze reduzieren den Gesamtbetrag der Investitionen erheblich, und daher hat sich die Weltwirtschaft in den letzten Quartalen verlangsamt und wird in den kommenden Quartalen wahrscheinlich in eine Rezession fallen. Dow wird in einem solchen Fall Schaden zugefügt, da die Preise für Chemikalien erheblich sinken werden. Das Unternehmen wird auch durch die gestiegenen Rohstoffkosten bei hoher Inflation negativ beeinflusst.

Der geschäftliche Gegenwind, mit dem Dow konfrontiert ist, zeigt sich bereits in seiner Performance. Im zweiten Quartal steigerte das Unternehmen seinen Verpackungsumsatz um 16 % gegenüber dem Vorjahresquartal und seinen Gesamtumsatz um 13 % dank starker Preiserhöhungen in allen Segmenten und Betriebsregionen.

Insbesondere resultierte das Wachstum vollständig aus Preiserhöhungen, da die Volumina um 2 % zurückgingen. Aufgrund stark gestiegener Rohstoffkosten stiegen die Umsatzkosten um 20 % und die Bruttomarge schrumpfte von 17.7 % auf 22.7 %. Infolgedessen erlitt Dow einen Rückgang des EPS um 10 %. Wenn sich eine Rezession abzeichnet, werden die EPS wahrscheinlich in einem Abwärtstrend bleiben.

In Zukunft wird Dow wahrscheinlich versuchen, sein Endergebnis durch Kosteneinsparungsinitiativen sowie Aktienrückkäufe zu verbessern. Angesichts des enormen EPS im Jahr 2021 und des immer noch hohen EPS in diesem Jahr ist es jedoch ratsam, in den kommenden Jahren kein nennenswertes Wachstum des EPS zu erwarten, insbesondere angesichts der zyklischen Natur der Aktie. Darüber hinaus sollten Anleger angesichts der kurzen Geschichte von Dow als eigenständiges Unternehmen konservativ sein.

Dow bietet derzeit eine außergewöhnlich hohe Dividendenrendite von 6.0 %. Angesichts seiner soliden Ausschüttungsquote von 35 % und seiner starken Bilanz kann das Unternehmen seine Dividende auch im Falle einer typischen Rezession problemlos aufrechterhalten.

Andererseits sollten Anleger beachten, dass das Dividendenwachstum für dieses Unternehmen keine Priorität hat. Dow hat seine Dividende drei Jahre in Folge eingefroren und zieht es vor, Aktien zurückzukaufen, insbesondere bei den derzeit niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnissen. Eine konstante Dividende ist im derzeit herrschenden hochinflationären Umfeld weniger attraktiv.

LyondellBasell Industries (LYB)

LyondellBasell ist eines der größten Kunststoff-, Chemie- und Raffinerieunternehmen der Welt. Das Unternehmen bietet Materialien und Produkte, die dazu beitragen, Lösungen für Lebensmittelsicherheit, Wasserreinheit, Kraftstoffeffizienz von Fahrzeugen und Funktionalität in Elektronik und Geräten voranzutreiben. LyondellBasell verkauft seine Produkte in mehr als 100 Ländern und ist der weltweit größte Hersteller von Polymercompounds. Es verfügt auch über ein umfangreiches Portfolio an geistigem Eigentum mit mehr als 5,500 Patenten.

Aufgrund der Art seines Geschäfts ist LyondellBasell sehr anfällig für Rezessionen, da die weltweite Nachfrage nach den Produkten des Unternehmens in wirtschaftlich schwierigen Zeiten deutlich zurückgeht. In der Großen Rezession wurde das Unternehmen mit einer übermäßigen Schuldenlast überrascht und ging bankrott. Das neue Unternehmen, das 2010 aus der Insolvenz hervorgegangen ist, scheint seine Lektion gut gelernt zu haben, denn es verfügt über eine gesunde Bilanz.

LyondellBasell hat stark von der starken Erholung der weltweiten Nachfrage nach Chemikalien und Ölprodukten nach der Pandemie und der durch den anhaltenden Krieg in der Ukraine verursachten Versorgungsknappheit profitiert. Dank beispielloser Margen in seinen Chemie- und Raffineriegeschäften hat das Unternehmen seinen Gewinn pro Aktie im vergangenen Jahr mehr als verdreifacht, auf ein Allzeithoch von 18.19 $ von 5.61 $.

Unglücklicherweise für LyondellBasell sind seine überwältigenden Gewinne im Jahr 2021 auf lange Sicht nicht nachhaltig. Im zweiten Quartal erfreute sich LyondellBasell weiterhin einer robusten Nachfrage nach seinen Produkten, einer starken Preissetzungsmacht und außergewöhnlich hohen Margen, obwohl letztere etwas unter ihrem Rekordniveau im Vorjahreszeitraum lagen. Infolgedessen verzeichnete das Unternehmen einen Rückgang des Gewinns je Aktie um 15 % von 5.19 US-Dollar auf 6.13 US-Dollar.

LyondellBasell hat sein EPS in den letzten zehn Jahren mehr als verdreifacht. Dieser Wachstumsrekord ist jedoch etwas irreführend, da er eine künstlich niedrige Basis im Jahr 2012, kurz nach der Insolvenz des Unternehmens, und eine außergewöhnliche Leistung in diesem Jahr aufgrund beispielloser Gewinnspannen beinhaltet.

Das Unternehmen wird versuchen zu wachsen, indem es sein Produktangebot verbessert und in neue Märkte expandiert, aber Anleger sollten damit rechnen, dass der EPS des Unternehmens in den kommenden Jahren deutlich auf ein normaleres Niveau sinken wird. Der Markt scheint sich darin einig zu sein, da er der Aktie ein historisch niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis von 5.0 zugesprochen hat.

LyondellBasell bietet derzeit eine fast 10-jährige hohe Dividendenrendite von 5.9 %. Bemerkenswert ist auch, dass das Unternehmen im Juni dank seiner überhöhten Gewinne eine Sonderdividende von 5.20 US-Dollar pro Aktie (Rendite von 6.4 % beim aktuellen Aktienkurs) ausschüttete.

Einerseits sollten Anleger in den kommenden Jahren nicht mit solch hohen Sonderdividenden rechnen. Andererseits ist die reguläre Dividende von 5.9 % mit einer Ausschüttungsquote von nur 28 % und einer soliden Bilanz gut gedeckt.

Amcor ist einer der weltweit bekanntesten Designer und Hersteller von Verpackungen für Lebensmittel, pharmazeutische, medizinische und andere Konsumgüter. Das Unternehmen legt Wert auf die Herstellung verantwortungsbewusster Verpackungen, die leicht, recycelbar und wiederverwendbar sind.

In seiner jetzigen Form entstand Amcor im Juni 2019 durch die Fusion zweier Verpackungsunternehmen, dem in den USA ansässigen Unternehmen Bemis und dem in Australien ansässigen Unternehmen Amcor. Diese Fusion hat die Aussichten des Unternehmens in den Schwellenländern erheblich verbessert, die durch viel höhere Wirtschaftswachstumsraten gekennzeichnet sind als die Industrieländer.

Im vierten Geschäftsquartal, das Ende Juni endete, steigerte Amcor seinen Umsatz um 13 % gegenüber dem Vorjahresquartal, hauptsächlich dank starker Preiserhöhungen inmitten günstiger Geschäftsbedingungen, und steigerte seinen Gewinn je Aktie um 4 %. Im gesamten Geschäftsjahr steigerte Amcor seinen Umsatz und seinen bereinigten Gewinn je Aktie um 13 % bzw. 11 %. Das Unternehmen gab auch eine positive Prognose für das nächste Jahr heraus, da es ein Wachstum des bereinigten Gewinns pro Aktie von 3 % bis 8 % erwartet, einschließlich eines negativen Effekts von 4 % durch höhere Zinssätze auf die Zinsaufwendungen.

Amcor geht davon aus, dass seine starke Umsatzdynamik dank seiner Investitionen in hochwertige Produkte und des Potenzials für ertragreiche Übernahmen auch in den kommenden Jahren anhalten wird. Andererseits ist es ratsam, eher konservative Erwartungen zu bewahren, insbesondere angesichts der kurzen Geschichte des Unternehmens in seiner jetzigen Form. Insgesamt kann davon ausgegangen werden, dass Amcor in den kommenden Jahren seinen Gewinn je Aktie im mittleren einstelligen Bereich steigern wird.

Amcor bietet derzeit eine überdurchschnittliche Dividendenrendite von 4.3 %. Da das Unternehmen eine ordentliche Ausschüttungsquote von 60 % und eine gesunde Bilanz hat, sollte seine Dividende auch im Falle einer typischen Rezession als sicher gelten.

Andererseits hat Amcor seine Dividende in den letzten drei Jahren jeweils nur um 2 % pro Jahr gesteigert. Infolgedessen ist seine Dividende etwas weniger attraktiv, als es oberflächlich erscheint, insbesondere im aktuellen inflationären Umfeld.

Abschließende Überlegungen

Der Grundstoffsektor bietet einige interessante Kandidaten in der anhaltenden Baisse, aber Anleger sollten nicht den Schluss ziehen, dass diese Aktien im aktuellen Umfeld immun sind.

Die oben genannten drei Aktien bieten derzeit überdurchschnittliche Dividendenrenditen und sind in diesem Jahr viel weniger gefallen als der S&P 500. Ihre Outperformance ist jedoch hauptsächlich auf ihre großen Gewinnspannen zurückzuführen, da ihre Verkaufspreise viel stärker gestiegen sind als ihre Kosten.

Insgesamt bieten diese drei Aktien überdurchschnittliche Dividenden mit einer großen Sicherheitsmarge.