3 Pharmaunternehmen stürzen sich auf Klageängste von Zantac. Es zeigt die Macht der Analysten.

Was die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich zog, war eine Notiz vom Dienstag

UBS

Analystin Laura Sutcliffe, die herabgestuft wurde

Sanofi

zu Neutral von Buy, teilweise über den Rechtsstreit.

Sanofi,

GSK
,
und

Haleon

alle fielen Mittwoch und Donnerstag. Die in Paris notierten Aktien von Sanofi (Ticker: SAN. Paris) erholten sich spät in der Sitzung am Donnerstag und schlossen um 3.3 %, nachdem sie am Mittwoch um 8.2 % gefallen waren. Die in London notierten Aktien von GSK (GSK. London) fielen um 10.1 % nach einem Rückgang um 5.5 %. Und die in London notierten Aktien von Haleon (HLN. London), die sich letzten Monat von GSK getrennt hatten, verloren 4.9 %, nachdem sie 8.1 % verloren hatten.

Pfizer

(PFE)-Aktien fielen ebenfalls und fielen am Donnerstag um 4 %, nachdem sie am Mittwoch um 0.3 % gestiegen waren.

Verbraucher haben Tausende von Klagen eingereicht, in denen sie eine Verletzung durch Zantac geltend machen, die die FDA angefordert dass die Unternehmen den Verkauf 2020 einstellen. Die Agentur hatte sagte im Jahr 2019, dass es in Proben des Medikaments, das bis dahin eine rezeptfreie Behandlung war, niedrige NDMA-Konzentrationen identifiziert hatte, was es als „wahrscheinliches menschliches Karzinogen“ bezeichnete.

Die Unternehmen sagen, dass Beweise gezeigt haben, dass das Medikament keinen Krebs verursacht.

In ihrer Notiz ging Sutcliffe nicht auf das Endergebnis des Rechtsstreits ein, sondern nur auf die Auswirkungen der Unsicherheit auf die Sanofi-Aktien.

„Wir haben zum jetzigen Zeitpunkt keine Einschätzung über die Wahrscheinlichkeit oder das Ausmaß eines potenziell negativen Ergebnisses für Sanofi, aber wir glauben, dass selbst das Nichtwissen ausreichen wird, um einige Investoren abzuschrecken“, schrieb sie.

Der Rechtsstreit ist besonders komplex wegen der verschlungenen Geschichte des Zantac, der zu verschiedenen Zeiten und in verschiedenen Formen von GSK verkauft wurde,

Pfizer
,
und Sanofi, unter anderem.

GSK verkaufte die verschreibungspflichtige Version des Medikaments ab 1983 in den USA und verkaufte dann die rezeptfreie Version von 1995 bis 1998. Im Jahr 2000 kaufte Pfizer das Unternehmen, das zu dieser Zeit die rezeptfreie Version besaß, und vermarktete es bis 2006. Danach landete das Medikament bei der privaten deutschen Firma Boehringer Ingelheim, die es 2017 an Sanofi verkaufte.

Dieser verschlungene Pfad zieht einen Großteil des Pharmasektors in seinen Bann, aber es ist noch schwieriger zu verstehen, wie etwaige Verbindlichkeiten unter den Unternehmen aufgeteilt werden könnten. Eine Schlüsselfrage ist, ob Haleon, das früher ein Joint Venture von GSK und Pfizer für Verbrauchergesundheit war, irgendeine Haftung übernehmen könnte.

In seinem im Juni herausgegebenen Prospekt verwies Haleon auf „Freistellungsverpflichtungen“ gegenüber GSK und Pfizer, die „Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit OTC Zantac beinhalten könnten“.

In einer Erklärung zu Barron, sagte Haleon, die Sache sei noch nicht erledigt. 

„GSK und Pfizer haben Haleon jeweils mit Hinweisen auf potenzielle Entschädigungsansprüche zugestellt“, sagte das Unternehmen in seiner Erklärung am Donnerstag. „Es ist wichtig zu beachten, dass die Entschädigung zwischen den Parteien noch nicht festgelegt wurde. Angesichts der Tatsache, dass das OTC-Geschäft von Zantac mehrmals verkauft wurde, ist die Zuordnung von Verbindlichkeiten für solche Verkaufsentschädigungen komplex und kann Dritte vor einem Haleon-Engagement haftbar machen.“

In einer Mitteilung vom Mittwoch schrieb die Analystin von JP Morgan, Celine Pannuti, die Haleon untergewichtet hat, dass der Rechtsstreit einen „potenziellen Überhang“ für Haleon-Aktien darstelle. Sie stellte jedoch fest, dass sich in den letzten Tagen nichts Wesentliches geändert hatte.

sagte GSK Barron dass es „keine zuverlässigen Beweise“ dafür gibt, dass Ranitidin, der generische Name für Zantac, das Krebsrisiko erhöht.

„Alle gegenteiligen Vorschläge stehen im Widerspruch zur Wissenschaft, und GSK wird sich gegen alle unbegründeten Behauptungen verteidigen, die etwas anderes behaupten“, sagte das Unternehmen in einer Erklärung vom Donnerstag.

Pfizer seinerseits stellte in einer Erklärung fest, dass es Zantac „seit mehr als fünfzehn Jahren“ nicht verkauft habe, und dies nur kurz. Das Unternehmen werde sich „vor Gericht weiterhin energisch zur Wehr setzen“.

In einer langen Erklärung, die am Donnerstag veröffentlicht wurde, verwies Sanofi auf „hochspekulative Nachrichten über US-Zantac-Rechtsstreitigkeiten“ und stellte fest, dass es keine neuen Entwicklungen gegeben habe. Das Unternehmen sagte, es sei zuversichtlich in seiner Rechtsverteidigung und es gebe keine „zuverlässigen Beweise“ dafür, dass Zantac die „angeblichen Verletzungen“ verursacht habe.

„Sanofis Verkäufe von Zantac machen nur einen sehr kleinen Prozentsatz des Gesamtumsatzes des Produkts in den mehr als 35 Jahren aus, in denen [verschreibungspflichtiges] und OTC-Zantac erhältlich war“, sagte das Unternehmen. „Die potenzielle historische Markenhaftung wurde bei der Übernahme von Zantac nicht vollständig auf Sanofi übertragen.“

Bei einem Investorengespräch Ende Juli hatte Julie Van Ongevalle, Executive Vice President of Consumer Healthcare von Sanofi, gesagt, das Unternehmen stehe zu seiner rechtlichen Verteidigung.

„Sanofi behauptet, dass die Kläger nicht in der Lage sein werden zu beweisen, dass Zantac irgendeine Art von Krebs verursacht“, sagte Van Ongevalle.

Diese Zusicherung war Sutcliffe von UBS nicht genug, die diese Woche in ihrer Notiz schrieb, dass die Zantac-Emission zunehmend die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich ziehe. „Wir gehen davon aus, dass es in den kommenden Monaten mehr Lärm geben wird, nicht weniger“, schrieb sie.

Nicht alle Analysten sind ähnlich besorgt. In einer Mitteilung vom Mittwoch schrieb der Analyst von SVB Securities, David Risinger, der ein Outperform-Rating für Sanofi hat, dass das Zantac-Risiko „übertrieben“ sei.

Es wird erwartet, dass wichtige Gerichtsverfahren im Zantac-Rechtsstreit bis nächstes Jahr beginnen werden, wenn ein kombiniertes Bundesverfahren, bekannt als Multidistrict-Rechtsstreit, das eine Reihe von Zantac-Fällen kombiniert und von einem Bezirksgericht in Florida aus geführt wird, seine erste Verhandlung beginnen wird. sogenannten Leitwächter-Studien. Ein separates gemeinsames Verfahren vor dem kalifornischen Staatsgericht soll im nächsten Jahr ebenfalls verhandelt werden.

Schreiben Sie an Josh Nathan-Kazis unter [E-Mail geschützt]