Keine Rezession gleicht der anderen. Aber die potenzielle Rezession im Jahr 2022 sieht aus wie die einzigartigste, die wir je gesehen haben.
Einige traditionelle Anzeichen einer wirtschaftlichen Verlangsamung zeichnen sich bereits ab. Das US-BIP ist zwei Quartale in Folge geschrumpft – die Lehrbuchdefinition einer technischen Rezession.
Unterdessen ist die Wohnungsbautätigkeit eingebrochen, während das Verbrauchervertrauen auf dem niedrigsten Stand seit Ausbruch der Pandemie ist. Präsident Joe Biden sagte jedoch am Donnerstag, dass die Nation „auf dem richtigen Weg“ bleibe.
Hier sind drei wichtige Gründe, warum die bevorstehende Rezession anders ist.
Nicht verpassen
Der Arbeitsmarkt ist robust
In den meisten Rezessionen gehen Wirtschaftsleistung und Beschäftigung gleichzeitig zurück. Niedrigere Einnahmen zwingen Unternehmen dazu, Personal abzubauen, was zu höherer Arbeitslosigkeit führt. Letztendlich führt eine höhere Arbeitslosigkeit zu geringeren Konsumausgaben, und das schafft einen Teufelskreis.
Im Jahr 2022 ist die Arbeitslosigkeit jedoch immer noch auf einem Rekordtief. Die offizielle Arbeitslosenquote lag im Juli bei 3.5 % – das entspricht einem 50-Jahres-Tief, das kurz vor der Pandemie erreicht wurde. Laut Ökonomen von Goldman Sachs ist ein robuster Arbeitsmarkt während einer Rezession „historisch ungewöhnlich“.
Dieser ungewöhnlich starke Arbeitsmarkt könnte seine Stärke aus einer anderen ungewöhnlichen Quelle beziehen: der finanziellen Stärke der Unternehmen.
Unternehmen sind liquide
Unternehmen sehen in Rezessionen einen Umsatz- und Gewinnrückgang. Dieser Prozess hat möglicherweise bereits begonnen. US-Konzerne halten jedoch ihre Gewinne aufrecht und sitzen auf einem immensen Geldschatz, der in diese Rezession geht.
Die durchschnittliche Gewinnmarge nach Steuern eines US-Unternehmens liegt derzeit bei etwa 16 %. In traditionellen Rezessionen sinkt diese Rate auf einstellige Werte. Inzwischen sitzen diese Unternehmen zusammen auf über 4 Billionen Dollar in bar. Das ist ein Rekordniveau und auch höchst ungewöhnlich für ein rezessives Umfeld.
Unternehmen haben diese Mittel möglicherweise während der Ära des leichten Geldes und der niedrigen Zinsen im letzten Jahrzehnt aufgebracht. Jetzt wirkt dieses Geld als Puffer und könnte es den Unternehmen ermöglichen, trotz der Konjunkturabschwächung Mitarbeiter zu halten.
Die Preise steigen
Ein weiterer ungewöhnlicher Faktor dieser Rezession ist die restriktive Haltung der Federal Reserve. In den meisten Rezessionen senkt die Zentralbank die Zinssätze und fügt der Wirtschaft mehr Geld hinzu, um sie zu stabilisieren.
Im Jahr 2022 hat die Fed jedoch die Zinsen aggressiv angehoben, um die Inflation einzudämmen. In Anbetracht der Stärke des Arbeitsmarktes und der Unternehmensbilanzen könnte die Zentralbank mehr Grund haben, die Zinsen weiter zu erhöhen.
Was kommt als nächstes?
„Das ist nicht nachhaltig“, sagt Jon Hilsenrath vom WSJ. Er glaubt, dass eines von zwei Dingen passieren muss, um diese Fehlausrichtung zu beheben: Entweder erholt sich die Wirtschaft schnell und beendet die Rezession, oder die Wirtschaft geht weiter zurück und zwingt die Arbeitgeber, Stellen abzubauen.
Diese beiden Szenarien könnten möglicherweise die „weiche Landung“ und die „harte Landung“ sein, die die Fed zuvor erwähnt hat. Anleger müssen alle Indikatoren im Auge behalten, um zu sehen, welches Szenario sich abspielt, da die Auswirkungen schwerwiegend sein könnten.
Dies könnte ein idealer Zeitpunkt sein, um auf angeschlagene Wachstums- und Technologieaktien zu setzen, falls es zu einer sanften Landung kommt. Bei einer harten Landung müssen Anleger jedoch möglicherweise in forderungsbesicherte defensive Aktien wie Gesundheitsunternehmen und Immobilienfonds flüchten.
In jedem Fall entwickelt sich 2022 zu einem interessanten Jahr für Investoren.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/3-big-reasons-why-2022-170000617.html